イングランド銀行（BOE）は5日、政策金利であるベースレートを3.75%から4%へ引き上げる見通しである。これが実現すれば、2023年8月以来、3年ぶりの利上げとなる。金融市場やアナリストの間では、高止まりするインフレ圧力を抑え込むための利上げが広く予想されている。
インフレ率の再加速と金融政策の転換
中央銀行の金融政策委員会（MPC）は、過去6回の会合で金利を据え置いてきた。しかし、燃料費の上昇などが主な要因となり、消費者物価指数（CPI）の上昇率が再び加速している。9月までの1年間のCPI上昇率は3.5%となり、前月の3.1%から上昇し、中央銀行の目標である2%を大きく上回っている。
CMCマーケッツの英国部門責任者であるクリス・チェヴェラル氏は、次のように述べている。
「利上げ幅が4%に達するかどうかよりも、その後の展開に次第に焦点が移りつつある。四半期ポイントの引き上げはすでに広く予想されているが、バンクは依然として高すぎるインフレと、成長見通しが急激に悪化している経済とのバランスを取らなければならない」
クリス・チェヴェラル、CMCマーケッツ英国部門責任者
住宅ローン保有者への影響と固定金利の動向
金利の引き上げは、住宅ローンを抱える家庭に直接的な影響を及ぼす。金融サービス企業マネーファクトスのデータによると、11月4日時点の平均2年固定住宅ローン金利は5.96%、平均5年固定金利は5.99%となっている。
全国放送の報道によると、トラッカー型住宅ローンの利用者510,000人には即座に影響が及ぶ。UKファイナンスの試算では、0.25パーセントポイントの引き上げにより、一般的なトラッカー型住宅ローンの月々の返済額は31ポンド増加することになる。一方、変動金利型のローンを組んでいる470,000人の借り手は、各貸し手による利上げへの対応を待つ必要がある。変動金利型における0.25パーセントポイントの引き上げは、月々14ポンドの返済増に相当する。
固定金利型の借り手は月々の支払いが即座には変わらないものの、新規の契約や借り換え時にはすでに市場の利上げ織り込みが反映されている。ブローカーのL&Cによると、大手10社が提供する平均的な住宅ローン金利から算出すると、200,000ポンドの住宅ローンを25年間で組む場合、2021年に借り換えを行った借り手と比較して、一部の借り手は年間約5,000ポンド多く返済に迫られる可能性がある。5年前、大手10社における5年固定の平均借り換え金利は1.30%であった。
スワップ金利の変動と今後の見通し
マネーファクトスの金融専門家であるレイチェル・スプリンガル氏は、市場の動きについて次のように分析している。
「住宅ローン金利は、貸し手がスワップ金利の変動の中で金利の再調整に奔走した結果、3年ぶりの高水準に上昇した。主要な貸し手はイングランド銀行のベースレートの差し迫った引き上げを予想しており、その最低金利は9月初頭の水準から0.44%高く価格設定されている。貸し手は今後数週間で積極的な引き上げから方向転換する可能性もあるが、大半のダメージが完全に解消されることはなさそうだ」 レイチェル・スプリンガル、マネーファクトス金融専門家
またスプリンガル氏は、中東やロシア・ウクライナにおける紛争が依然として予断を許さない状況にあるため、世界的なインフレに対する長期的な圧力が英国の金利見通しをさらに悪化させる可能性があると指摘している。2年物ベースレート・トラッカーローンは、2年物固定ローンの平均金利である5.97%に対して、4.68%と依然として低い水準で推移しており、金利変動リスクを許容できる借り手にとっては重要な選択肢となっている。