2026年10月7日、米国債利回りは24年ぶりの高水準に達した後、390億ドルの10年物国債入札における旺盛な需要を受けて低下した。この入札は、インフレ懸念とエネルギー価格の上昇による市場の売り圧力の中で、投資家が長期債への関心を維持していることを示した。
10年物国債入札による市場の動揺緩和
10月7日に行われた390億ドルの10年物国債入札は、市場の緊張を解く結果となった。入札前の取引では、10年物国債利回りが一時5.36%まで上昇し、2002年以来となる24年ぶりの高水準を記録していた。同様に30年物利回りも一時5.73%に達し、同じく2002年以来の高水準を付けた。しかし、入札結果が公表されると、10年債利回りは発表直前の5.31%から5.27%近辺まで押し戻された。
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この入札の落札利回りは5.3%であった。市場ストラテジストで『The Boock Report』の著者であるピーター・ブックバー氏は、「24年ぶりの高金利が買い手を呼び込み、素晴らしい入札結果となった」と評価した。この入札は、米財務省が今週実施する3つの国債売却のうちの2番目にあたるものであった。
投資家需要を裏付ける入札の内訳
10月7日発表のデータによれば、応札倍率は2.77倍となり、6回平均の2.54倍を上回った。また、海外中央銀行や機関投資家を含む間接入札者（インダイレクト・ビッダー）が落札額の80.34%を占め、10回平均の72.4%を大きく上回る好調さを見せた。一方で、米連邦準備制度理事会（FRB）のニューヨーク連銀が認定する26のプライマリー・ディーラーが引き受けたのはわずか2.54%であり、これは金融危機以降で最小のシェアとなった。TDセキュリティーズの米国金利戦略責任者であるジェナディ・ゴールドバーグ氏は、「強気なストップ・スルー（発行利回りが発行前取引の利回りを下回ること）と高いエンドユーザー需要は、利回り上昇により需要が消滅すると考えていた投資家の不安を鎮めた可能性がある」と述べた。
残る30年債入札への視線
10年債入札の結果は市場を一時的に落ち着かせたものの、投資家の視線は10月8日に行われる220億ドルの30年物国債入札へと移っている。財務省はさらに、10月8日に少なくとも40億ドル規模の買い戻しオペレーションも予定しており、投資家は細部に至るまで動向を注視している。クレジットサイツのグローバル・クレジット戦略責任者ウィニー・シザー氏は、現在の市場状況を「千回もの小さな切り傷による死」と表現し、インフレやエネルギー価格の高騰、予想を上回る経済データが同時に発生していると分析した。J.P.モルガンのグローバル・マクロ・固定収益戦略責任者アレックス・ウルフ氏も、FRBの次なる動きに対する不透明感が投資家の判断を困難にしていると強調する。