彼らはすべてを話さなかったので、今、投資家は非常に怒っています。
ブルームバーグは投資家が怒っていると書いている。全員ではないが、悪名高い企業に投資した人たち 民間信用基金。中小企業（場合によっては大企業）に資金を貸し付ける巨大ファンドは、記録的な収益を約束したが、今や前述の怒った投資家を罠にはめている。それは問題だ。怒った投資家が将来再び顧客になる可能性は低い。そして、ラリー・フィンク氏（ブラックロック）、スティーブン・A・シュワルツマン氏（ブラックストーン）、マーク・ローワン氏（アポロ）などの巨人たちの偉大な夢は今や悪夢に変わってしまった。
のそれ 私的信用 それは現時点の話です。それは何か月も続いており、いくつかの懸念を引き起こしています。 大惨事 常に売れているので、私たちは何か月もそれについて読み続けます。
目論見書を読む、美しさ
大きな誤解があり、それらの製品を開発して販売する人たちさえも認めています。
私たちと製品を販売するプロモーターの間では、おそらくこの点を十分に明確にしていませんでした。
講演するのは、企業の1つであるBlue Owl Capitalの共同CEOであるDoug Ostrover氏です。 私的信用 さらに困難に。彼らは何を十分に明確にしなかったのでしょうか?これらの資金から抜け出すことは、特に次のような場合に問題となる。 パニック あるいは、単純に流動性を高めたい場合には、 現在の市場状況から見ても正当化される以上のものである。
ありふれたルールですが、ほとんどの民間信用投資家は無視しています。保存してお財布に入れておきましょう
しかし、数歩下がって考えてみましょう。 私的信用 彼らはシンプルでおいしい提案をしてくれました。
- お金をください
- 借入先の健全性を確認した上で、順次お貸しさせていただきます。
- 債券よりも高いリターンが得られます
- (流動性の低下を受け入れる限り)
これらの製品の販売者の中には（ラリー・フィンクを参照）、これらの製品が市場の真の民主化になるとまで主張した人もいた。現実のお金はプライベートクレジット（およびプライベートエクイティ）で作られているため、アクセスを容易にする取り組みが行われるべきでした。
突然の危機
の世界 私的信用 これは、元ヘビー級ボクシングの伝説であるマイク・タイソンの偉大な知恵を示すもう一つの例であり、次のように述べています。
誰もが口を殴られるまでの計画を立てている
厳しいですが本当です。の資金 私的信用 彼らはすぐに順番に（そして数週間後に）次のことを行いました。
- AIによる債務者の経済的問題（特にソフトウェア部門）
- 一部の詐欺（請求書をでっち上げた会社、10年落ちの中古車を担保にして10～12年の分割払いをする団体など）
- 戦争によるリスク選好の縮小
組み合わせ 致死市場金利を上回る収益をもたらす製品は言うまでもなく、ゾウさえも倒してしまうでしょう。 明らかに、リスクが高くなります。
業界の成長スピード
しかし、私たちには “ゲート”！
もう一つの非常に興味深い詳細: の資金 私的信用 カウンターウェイトが設置されていない場合、それらは最も平凡なものを備えています。 期間の不一致。付与された融資は数年後に返済されますが、投資家はすぐにお金を返してほしいと考えるかもしれません。
それはできません。債務者に電話して借金を返済してもらうことはできません。
このため、大多数は 民間信用基金 サインアップする前であっても、いわゆる ゲート、またはゲート。それらは多かれ少なかれ次のように書かれています。
親愛なる投資家の皆様、数か月ごとに返金を求めることができますが、最大額は他の投資家を含むすべての要求を加えたファンドの総資本の 5% です。
常識的な対策としては、基金がお金を貸している間に、みんながお金を返してほしいと思ったらどうなるかということです。それがその主な目的なのです。 – その周り？
5% は比較的高い割合です。 正常 それは十分すぎるほどだったでしょう。上で見たように、しかし 生理が普通ではない したがって、多くのファンドがこの条項を発動しました。天国を開いてください。
ファンドは自らの資金を失う可能性があるが、そのつもりはない
まれな例外を除いて、基金は要求されたすべてを撤回することに同意していません。彼らは自腹を切ってでもそれを実行することもできたが、ブラックロックのような巨大企業（そうするだけの流動性がある）でさえこの可能性を否定した。
正確には平穏を取り戻すことができる措置ではありません。明らかに、彼らが後に報道で言ったこととは反対に、彼らもあまり冷静ではありません。それはありません 悪い時間 しかし、それらの資金が 過大評価されている。
もう一つ、これらの基金は返済額を計算する際に、横暴で傲慢かつ奇妙な計算を行っている。一部の債務者が支払えないためにローンの価値が明らかに低下した場合でも、ローンの価値は当初の価値のままである。つまり、外出する人は何も悪いことがなかったかのように外出できるということです。
これはファンドマネージャーにとって非常に不便です ポケットから払い戻す。なぜなら、彼らはローンパッケージに対して 100 ドルを返済することになるからです。彼らが置かれているひどい状況を考慮すると、最良のシナリオでは 70、80、90 ドルの価値があるからです。
さて、私たちは 2008 年と同じように運命にあるのでしょうか?
経済新聞の紙面を占めるあの奇妙な詐欺師の集団 – 心配しないでください – あらゆるものを画期的な大惨事として説明する癖があります。再び 2008 年になった、と彼らは意図的かそうでないかにかかわらず、それを無視して次のように書いています。
- 民間信用市場は小さく、いずれにせよ、2008 年の危機を引き起こした住宅ローン市場の一部に過ぎません。
- これらのファンドが使用するレバレッジはゼロではありませんが、いずれにしても高くありません。
ということは、ことわざにある 7 つの枕の間で寝ることができるということですか?いいえ、次のような問題があります。
- 融資の質は引き続き悪化する可能性がある。
- 地方銀行は摘発される可能性が高い。
- それが正当化されるかどうかに関係なく、パニックはパニックです。
おそらく映画館が燃えているなどと叫ぶことなく、この問題は追跡調査されなければならない。実際の火災よりも大きなダメージを与える可能性があります。
規制当局に心からのお祝いを申し上げます
これも、皮肉なことに、規制当局にとって大きな成功を収めた事例である。銀行がこれらのファンドの管理者に行った融資は、奇妙なリスクパラメーターを尊重しなければならないという点で合理的です。
市場の誕生と繁栄を支えた知恵のパラメータ 平行 信用の。その市場はもはや銀行を経由せず、ファンドや企業を経由する。
#私募ファンドすべてを話したわけではないそして今それは公然の危機です