- イタリアの送電網運営会社テルナが計画している送電網への投資は、再生可能エネルギーの統合を加速しながら、国のエネルギー安全保障と競争力を高めることができる。
- テルナは、2024年から2028年にかけて166億ユーロの設備投資を計画しています。 IEEFAは、同社は電気料金を値上げすることなくこれらの投資を行うことができると推定している。
- テルナは、公的資本と民間資本を組み合わせた多様な資金源を動員することで、強靭な財務と信用プロフィールを維持する必要があります。
- 欧州グリーンボンド基準などの革新的な資金調達ツールの導入と、高額プロジェクトへの追加債務を制限するための的を絞った公的資金の導入がテルナにとって重要となる。
2026 年 3 月 11 日 (IEEFA) | イタリアの送電網運営会社テルナは、消費者の料金を値上げすることなく、より多くの再生可能エネルギーを支援するための投資を増やすことで、国のエネルギー安全保障を強化できる。
エネルギー経済・財務分析研究所（IEEFA）の新たな研究では、テルナ社が計画している投資プログラムがイタリアの長期的な競争力を高め、重大なボトルネックでの送電網の混雑を軽減し、電力削減を抑制できることが明らかになった。
2024年から2028年にかけて166億ユーロの送電網への投資が計画されており、同社は投資適格の信用プロフィールを維持しながら、設備投資を過去の水準を大幅に上回る必要がある。
報告書では、テルナの投資が成功するかどうかは、ネットワーク料金やエネルギーの手頃な価格に過度の圧力をかけずに、規制されたキャッシュフロー生成を通じて持続可能な資金調達ができるかどうかにかかっているとしている。
必要な投資の規模にもかかわらず、IEEFA は、Terna の送電料金が 2028 年まで顧客の総電気料金の 4% に近い歴史的な水準にとどまる可能性があると推定しています。
「イタリアの長期的な競争力とエネルギー安全保障は、電力網の強さにかかっています」と、報告書の共著者でありIEEFAの電力部門アナリストであるジョナサン・ブリューゲル氏は述べた。
「送電への投資は、送電網の混雑を緩和し、再生可能エネルギーの統合を加速するために不可欠であり、広範な利益をもたらす可能性がありますが、多くの場合、それは長期的であり、すぐには目に見えません。テルナはこの変革の中心に立っています。」
イタリアの再生可能エネルギー生産は南部に集中しているが、電力需要は依然として北部の工業地帯に集中している。結果として生じる混雑により、クリーン電力の流れが制限され、システムコストが増加するため、報告書はテルナに対し、南北回廊と国際相互接続の強化を優先するよう求めている。
「タイムリーな供給がなければ、再生可能エネルギーの統合は遅れ、削減は増加し、システムの非効率性は継続するだろう」とブリューゲル氏は述べた。
多様な資金調達戦略
この調査では、テルナが公的資本と民間資本を組み合わせて多様な資金源を動員することで、強靭な財務と信用プロフィールを維持できることが判明した。
規制された活動は、Terna の 2024 年の収益の 84% を占めました。イタリアの規制枠組みは、収益をより高い価値を生み出す投資に結び付けています。したがって、テルナはこの強化ループを活用し、効率の向上と堅牢な資産提供を通じて投資能力を強化する必要があります。
テルナは、旺盛な投資家の需要に支えられ、欧州グリーンボンド基準に基づいて16億ユーロの債券を発行することで、資金調達への強力なアクセスを実証してきました。
同報告書の共著者でIEEFAのサステナブル・ファイナンス・アナリストであるケビン・レオン氏は、「テルナの資金調達の課題は重大ではあるが、対処可能である。規制の枠組みにより収益が可視化され、資本市場へのアクセスが維持され、欧州のグリーンボンド商品により資金調達へのアクセスが拡大している」と述べた。
「欧州グリーンボンド基準を含む革新的で持続可能な資金調達ツールを導入することと、高額プロジェクトに必要な追加債務を制限するための対象を絞った公的資金調達がテルナにとって重要となる。」
この報告書は、イタリアの規制当局が消費者請求への影響を抑えながら送電網インフラの最新化を可能にするいくつかのツールを持っていることを示している。
たとえば、請求書を不安定なガス価格から切り離すことが、エネルギーの手頃な価格を維持する鍵となります。その他の対策には、クリーンパワーの長期的な社会経済的利益をより適切に反映する炭素価格設定や環境税改革の実施が含まれます。
報道関係者へのお問い合わせ
ジュールズ・スカリー [email protected] | +44 7594 920255
#テルナの送電網アップグレードにより電気代を値上げせずにイタリアのエネルギー安全保障を強化できる