自動車メーカーは、連邦政府の燃費基準が大幅に引き下げられ、違反に対する罰金が停止されたことを受け、数十億ドル規模の財務的追い風を手にする可能性がある。米運輸省道路交通安全局（NHTSA）は9月下旬、小型車の燃費目標を2031年までに平均34.9マイル毎ガロン（mpg）へと大幅に引き下げた。これは、同じ期間内に50マイル毎ガロン超を目指していた従来の道筋とは対照的である。
米議会が連邦燃費基準違反に対する罰金を廃止する投票を行った後、この動きが実現した。TDコーウェン（TD Cowen）のアナリストであるアイタイ・ミカエリ（Itay Michaeli）氏は、こうした新規則によってコンプライアンスコストが引き下げられ、小型車、電気自動車（EV）、および燃費技術から投資の方向転換が進むとの見解を示している。
ミカエリ氏は、過去のモデル年の燃費要件について「私たちはすでに（罰金やクレジットに関連する費用が）今年ですら低下し、段階的な業績の追い風として機能しているのを確認している」と述べ、「それは数億ドルから数億ドル台後半に達する可能性がある」と指摘した。
さらに新規則は、自動車メーカーが燃費性能の低い車両を生産する際の調整に利用していたクレジットの売買システムも排除する。クレジット制度の終了やコンプライアンスコストの低下によって、自動車メーカーは内燃機関（ICE）を搭載した車両の販売比率を高める余裕が生まれている。
なぜ自動車メーカーはコンプライアンス車から離れるのか
一方で、ポルシェではEV関連の評価損が響いて2025年の自動車部門営業利益が98%減少し、ホンダにおいてもEV関連の費用が約70年ぶりとなる初の中間または通期損失に寄与した。ミカエリ氏が「ICE最適化」と呼ぶ2つ目の変化では、規制の緩和によって、メーカーが大型エンジンを搭載することの多い高マージンの車両をより多く販売できるようになる。
ピックアップトラックとV8エンジンが復活する理由
あるメーカーは人気のハーフタントラック向けに全く新しい世代の小型ブロックV8エンジンを発表しており、別のメーカーはベストセラーのピックアップトラックの範囲でV8エンジンの選択肢を着実に拡大させている。ミカエリ氏は、メーカーが「これでたぶんピックアップトラックをより多く販売できるようになり、そのピックアップトラックのなかで、V8や異なるトリムをより多く販売できるようになる」と語っている。
また、ミカエリ氏は3つ目の要素として、自動車メーカーが燃費規制への適合を目的としたプロジェクトから研究開発投資を引き揚げ、利益の向上やパワートレイン開発のさらなる投資を支えるプロジェクトへと振り向けている点を挙げた。
「私たちはすでに（罰金やクレジットに関連する費用が）今年ですら低下し、段階的な業績の追い風として機能しているのを確認している。そしてそれは数億ドルから数億ドル台後半に達する可能性がある」
アイタイ・ミカエリ（TDコーウェン アナリスト）, CNBC
ハイブリッド車の急増とEV市場の今後
自動車アナリストのジョン・マーフィ（John Murphy）氏は、EV向けの連邦税制優遇措置の廃止と市場の同セグメントにおける後退が相次いだ後、自動車メーカーはどのように投資すべきかという大きな疑問を抱えたままになっていると指摘する。「パワートレインが最終的にどこに向かうべきかについて極めて大きな不確実性があるため、バランスシートやバランスシート上の現金は、以前考えていたよりもはるかに多く必要になるかもしれない」とマーフィ氏は語っている。
その一方で、既存の電気自動車オーナーのロイヤルティは、電動化車両の長期的な見通しにおける過小評価されがちな要因の一つとなっている。ミカエリ氏は、「そうしたEVが市場に投入され、生産が加速していくところを想像してみてほしい。それが、米国におけるEV需要に対して構造的に弱気になることが本当に難しい理由である。なぜなら、潮目が変わるときには、非常に、非常に急激に変わる可能性があるからだ」と述べている。