Kalshi や Polymarket のようなプラットフォームは、規制をめぐる法廷闘争で既存企業と直面している。米国の7つの州で少なくとも20件の連邦訴訟が起こされている。
KalshiやPolymarketなどのプラットフォームは、米国におけるスポーツ賭博の定義と規制をめぐる法廷闘争で、FanDuel、DraftKings、MGMなどの既存企業と対峙している。木曜日（2月13日）のレポートで明らかになったこの紛争には、予想市場が従来のブックメーカーから引き抜いているとされる推定年間80億ドルの市場が関与している。
この論争は、連邦によるギャンブル禁止を取り消し、スポーツ賭博の合法化の責任を各州に委ねるという最高裁判所の2018年の判決を受けて激化した。 Fortune のレポートによると、現在までに 39 の州とワシントン DC がこの形式のギャンブルを合法化しています。
米国の7州以上で予測市場プラットフォームに対して少なくとも20件の訴訟が起こされている。最近の訴訟には、ニューヨークのユーザーが先週ポリマーケットに対して起こした集団訴訟が含まれる。
月曜日（2月2日）、ニューヨーク州司法長官レティシア・ジェームスは消費者に警告した。 「その多くは、規制されていないギャンブルとして運営されています」と彼女は予測市場について説明し、スーパーボウルへの賭けにそれらを使用しないようアドバイスした。
米国ゲーム協会（AGA）も議会への書簡の中で、これらのプラットフォームは「合法的なスポーツ賭博と区別がつかない」とみなして反対の声を上げている。この組織は、予測市場への賭けによって各州が 4 億ドル以上の税金を失ったことを示す計算機を開発しました。
2 つのモデルの主な違いは、責任を負う規制当局にあります。予測プラットフォームはデリバティブ市場を規制する連邦機関である商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にあるが、伝統的な賭博店は州賭博委員会の管轄下にある。
元民主党下院議員で現在は予測市場連合の会長であるショーン・マロニー氏は、連邦モデルを擁護し、「CFTCによる連邦規制には1世紀にわたる歴史があり、それは非常に強固で信頼できるものである」と述べた。 CFTC委員長のマイケル・S・セリグ氏は先月、CFTCにはイベントベースの契約に関して「独占的管轄権を守る専門知識と責任がある」と述べた。
政府規制当局はすでにいくつかの重要な成功を収めています。 2025年11月、ネバダ州の連邦判事は、カルシの法律解釈が「ギャンブル規制における数十年にわたる連邦主義を損なう」として、カルシが州内でスポーツ契約を結ぶことを禁止した。この訴訟は、カルシの上訴が第9巡回区控訴裁判所によって検討される間、一時的に保留される。
2026年1月には、ネバダ州賭博局もポリマーケットに対する差し止め命令を取得した。同月、マサチューセッツ州司法長官のアンドレア・ジョイ・キャンベルは、カルシが州内でスポーツ賭博を提供したい場合は「例外なく規則に従わなければならない」として、カルシに対して一時的接近禁止命令を提出した。
カルシにとって、スポーツ賭博部門を失うことは大きな打撃となるだろう。同社のデータによると、総取引高のうち 125 億ドルがスポーツ関連の契約によるものであるのに対し、他のすべてのカテゴリーでは 47 億ドルとなっています。同社の取引手数料の約90％はスポーツイベントによって発生している。
カルシ氏は11月、スポーツ予想市場を閉鎖するにはマサチューセッツ州だけで6億5000万ドル相当の未払いのデリバティブ契約を清算する必要があると警告した。
主要な賭博プロバイダーは両方の市場セグメントに自社を位置づけています。 Fanatics は、12 月初旬に独自のマーケットプレイス Fanatics Markets を立ち上げた最初の企業となりました。同社は声明で「規制されたギャンブル市場に対するAGAの取り組みを尊重しているが、これが予測市場に何を意味するかについては異なる見解を持っている」と述べた。
DraftKings もその直後に追随し、38 州で DraftKings Predictions を開始しました。同社の共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のジェイソン・ロビンス氏は、「われわれは後れをとりたくない。競合他社より優れて市場シェアを拡大するまでは満足しない」と戦略を説明した。 AGAからの撤退に関して、同氏は予測市場に関するコンセンサスの欠如について語った。
この論争は双方から鋭い発言を引き起こした。ポリマーケットのCEO、シェイン・コプラン氏は、規制された賭博プロバイダーを「詐欺」と呼んだ。ドラフトキングスのロビンズは、「人々が行儀よく振る舞い、自分たちのことを悪く言わないことを常に望んでいるが、私はこれを長い間そうしてきたし、それはその一部にすぎない」と答えた。
カルシ氏は自身の立場を強化するため、昨年初めにドナルド・トランプ・ジュニアを戦略顧問に任命し、木曜日（2月5日）にはインサイダー取引や市場操作などの行為に対する新たな規制を発表した。
マッコーリー・グループのシニアアナリストであるチャド・ベイノン氏は、予測市場が従来のブックメーカーにもたらす脅威は誇張されていると考えている。 「この製品は標準以下だ」と彼は説明し、賭け者には勝つ機会がないことを指摘した。 ゲーム (コンビネーション ベッティング) またはライブ ベッティング – 従来のスポーツ ベッティングで非常に人気のある機能で、すべての賭けの約 30% を占めます。
政治情勢がこの市場の将来を決定する可能性があります。ベイノン氏は次のように述べています。「これらの賭博会社は、この市場が2028年に消滅する可能性があることを承知の上で、迅速かつ積極的に活動し、現在の投資から利益を得たいと考えています。」
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