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2026-02-05 12:21:00
イングランド銀行は金利を3.75％に据え置いているが、インフレ率が予想よりも早く中銀の目標である2％に戻っているため、年内に追加利下げが行われる「可能性が高い」と示唆した。
僅差の決定では、9人の委員からなる金融政策委員会（MPC）のうち5人の委員が金利を12月に設定した水準に維持することに投票し、アンドリュー・ベイリー総裁が決定票を投じたが、4人はさらに0.25ポイント引き下げて3.5％にすることに賛成した。
採決の接戦と中銀の言葉遣いの明らかに強まりは、次回利下げが早ければ3月中旬か4月上旬の次回MPC会合で行われる可能性があることを示唆している。
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MPCの決定と議事録が公表される前、市場は今年さらに2回の利下げを織り込んでいた。
ベイリー氏は「インフレ率は春までに２％程度に戻ると現在考えている」とし、「これは良いニュースだ。インフレ率を確実にその水準に維持する必要があるため、今日は政策金利を３．７５％に据え置いた。すべて順調に推移しており、今年中銀金利をさらに引き下げる余地はあるはずだ」と述べた。
インフレがさらに急速に低下
この決定は、インフレ率が今年第２・四半期には２％に戻り、１２月に記録した３．４％から従来考えられていたよりも急速に低下するという中銀の最新予想を反映している。
中銀の予測では、予算で発表された光熱費削減によりインフレ率は約０．５％ポイント押し下げられると結論づけており、食品価格上昇の鈍化も寄与している。
昨年11月、レイチェル・リーブス財務大臣は、エネルギー料金の計算方法の変更を発表し、鉄道運賃と燃料税を凍結するほか、平均的な世帯は年間約150ポンド節約できると述べた。
また、中銀はすでに低迷している今年の国内総生産（ＧＤＰ）成長率見通しを１．１％から０．９％、失業率上昇率を５．３％に下方修正し、さらなる引き下げの余地が生まれる可能性がある。
それにも関わらず、MPC加盟国の過半数は、失業率の上昇や支出の抑制によりインフレ率が目標の2％を下回る可能性があるリスクと、賃金上昇による根強いインフレのリスクとのバランスをとる必要性を理由に、金利据え置きを決定している。
同委員会は「インフレ持続の拡大によるリスクは引き続き顕著ではなくなっているが、需要の低迷や市場の緩みによるインフレへのリスクは依然として一部残っている」と述べた。
政府の対策に懐疑
追加利下げのタイミングは、中期的に２％のインフレ率がどの程度持続可能であるかという中銀の評価に左右されるが、一部の委員は、リーブス氏が発表した短期措置が基調的な物価上昇圧力を相殺するのではないかと懐疑的だ。
金利据え置きの決定は、ベイリー氏が12月の前回会合から立場を変え、ミーガン・グリーン氏、クレア・ロンバルデリ氏、キャサリン・マン氏、ヒュー・ピル氏らとともに現状維持を支持した後に行われた。
12月には、同氏は削減を支持したMPCのハト派議員4人、サラ・ブリードン、スワティ・ディンフラ、デイブ・ラムスデン副知事、アラン・テイラーとともに投票した。
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