カール・アイカーン氏が率いる米石油精製大手CVRエネルギーは、マラソン・ペトロリアムからの製油所買収に向けて、40億ドルを超える規模の大規模な交渉の最終段階に入っていると、関係者の話としてウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。交渉が破綻しなければ、火曜日の午前中にも正式発表される見通しである。
CVRが迫る大型買収と両社の規模
グルーフォーカスによると、CVRエネルギーはカンザス州コフィービルとオクラホマ州ウィンニューウッドに複雑なフルコークリング原油精製施設を保有し、日量約20万バレルの処理能力を持つ。同社の時価総額はおよそ56億2000万ドルであり、全米第7位の公開精製業者に位置づけられている。これに対し、買収元となるマラソン・ペトロリアムの時価総額は約1250億ドルに達し、その規模には大きな開きがある。
株式の約71%を保有するアクティビスト投資家のカール・アイカーン氏のもとで、同社はさらなる事業拡大を目指す動きを見せている。
取締役には同氏の息子のブレット・アイカーン氏が名を連ねている。
高騰する精製マージンと業界の動き
オイルプライスの報道によれば、ロシア・ウクライナ戦争や中東情勢の緊迫化により、世界の燃料生産能力の一部が損なわれ、精製セクターは石油業界の好況を牽引する存在となっている。米湾岸地域の精製マージンは、紛争による燃料不足を背景に9月には1バレルあたり72ドルという過去最高を記録した。
足元ではその水準から下落しているものの、前年を大きく上回る推移が続いている。
シーキング・アルファが伝えるところでは、同業のテロ・エネルギーも先週、ライオンデルバセルからヒューストンの休止中製油所を3億2000万ドルで買収する計画を発表しており、2027年末までに日量165,000バレルの能力で稼働を再開させる方針を示している。
株価の急上昇と財務指標の評価
CVRエネルギーの株価は今年に入ってから月曜日までに約120%上昇しており、好調な精製マージンの恩恵を受けている。しかし、グルーフォーカスの独自の評価指標に基づく内生価値は1株あたり29.37ドルと算出されており、足元の取引価格である55.92ドルに対して約90.4%の割高感があるとの指摘もある。一方で、過去12ヶ月間にインサイダーによる約1640万ドル相当の株式購入が報告されており、主要関係者間での買い越し姿勢が示されている。