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ベルシーは吹くことができます。 American Fitch Rating Agencyは、17/20に相当する「AA-」で国のメモを維持することを決定しました。フランスの債務の質は「高または善」として認定されたままですが、「A +」での劣化の見通しが最も可能性が高くなりました。これは、国の分割の明確な変更を引き起こし、「より高価な市場でのお金の融資を意味する「平均的な平均」の質の高い債務をもたらしたでしょう。
「フランスのマクロ経済データを見ると、メモを維持することを正当化するものはありません。それを除いて、フィッチがそれを劣化させた場合、揺れるリスクがありました。 CréditMutuelArkéaのチーフエコノミストであるPaul Chollet氏は、国に少し休息を与えるために、機関が火に油を加えたくないと思われます。
昨年10月、フィッチは持っていました 否定的な視点と一致しながらメモを維持しました「強い政治的断片化」は、「フランスが持続可能な予算衛生政策を実施する能力を複雑にした」と判断した。
フランスの負債への資金調達の費用は飛び去ります
しかし、その間に、予算の状況は非常に劣化したままですが、首相のフランソワ・バイルーは到達しました 第49.3条で予算を採用してください500億ユーロの節約とGDPの5.4％の赤字。 2029年までにブリュッセルによって課された3％のバーからまだ遠く離れています。
「市場は、解散時に政治的および予算上のリスクをすでに統合していました。当時、予算を立てる能力については深刻な疑問がありました。それ以来、私たちはそれを持っています、最も難しい部分は私たちの背後にあります」と、BDOフランスコンサルティング会社のエコノミストシェフであるアンソフィーアルシフは言います。 「フランスのリスクプレミアムは今のところ安定したままですが、公的財政の軌跡から逸脱した場合に再び登ることができました」とポール・チャレットは指摘します。
経済的背景はほとんど不利であり、状況は非常に脆弱です。成長予測は、2025年のバンク・ド・フランスによって0.9％から0.7％に減少しましたが、ヨーロッパと米国の間の貿易戦争が従事しています関税が課される ドナルド・トランプ。メモの維持は休息のように聞こえますが、フランスの債務への資金調達の費用は飛び去ります。 10年のオート麦、フランス国家が借りる金利、 2011年以来前代未聞で、3.6％でした。
「フランスの赤字は非常に監視されています」
ベルシーの予算管理を深刻に複雑にしているこの飛行は、ドイツの料金の上昇によって主に説明されており、それ自体がライン川を越えた大規模な回復計画によって推進されています。
「私たちは、ドイツの発表に連続して、非常に強い市場の動きを15日間観察しました。私たちの隣人であるスプレッドとのギャップは、70のベースポイント（溶解前の約50に対して）約70のベースポイントのままですが、冬の間に観察された緊張は、投資家の懸念の高まりを強調しています。フランスの赤字は非常に監視されています。 「彼は間違いなく今後数ヶ月でさらに多くのものになりますが、「戦争の努力」はコミットします。
フランスが貢献する8,000億ユーロ近くで定量化された「Refm Europe」プログラムは、必然的に財政を検討します。政府はまた、予算の軌跡から抜け出すことなく、軍事支出に資金を供給するための最良の公式を探しています。
「そして、欧州委員会が公的防衛支出を促進するために一時的に規則を調整した場合、これは市場がフランスの公共赤字の増加に反応しないことを意味しません」とポール・チャレットは警告します。 「私たちは絶対に赤字を抱かなければならないとアンソフィー・アルシフは主張します。そうでなければ、状況は悪化し、債務危機があります。4月11日の次の締め切り、別のアメリカの格付け機関であるムーディーズもその決定を知らせます。
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