米国連邦準備制度が金曜日に発表した数字は憂慮すべきものであり、ここでの警告信号とも見るべきである。世界経済の伝説的な支柱であるアメリカの消費者は、2025 年 12 月に正真正銘の借金漬けに陥りました。クレジット カードは炎上し、普通預金口座は 3 年間で最低水準にまで縮小しました。
クレジットへの浪費
米国の消費者信用は12月に240億ドルという驚異的な増加となり、アナリスト予想の3倍となった。 RBCのアナリスト、マイケル・リード氏の227億ドルという最も楽観的な予測さえも上回った。これは2025年を通じて月間の増加としては最大で、近年この数字を上回ったのは前年12月だけだ。
この債務爆発の構図は特に憂慮すべきものである。車ローンや学生ローンも102億ドル増加したが、主にクレジットカード債務が天井知らずになった。 11月に17億ドル減少した後、138億ドル増加し、米国人のリボルビングクレジットの月次増加率は2023年以来最高となった。
小売統計の背後にある苦い真実
これで、年末の驚くほど好調な小売売上高がどこから来たのかが説明できます。それは突然の富の急増や賃金の増加ではありませんでした。いいえ、それは単に古き良きクレジットカードでした。アメリカン・ドリームはますます信用によって賄われるようになっており、そのツケは必然的にやってくるだろう。
賃金の伸びの停滞と貯蓄率の低下は、現在アメリカの消費が成り立っている脆弱な基盤を明らかにしている。
特に驚くべきことは、2024年9月以降、連邦準備制度が6回（合計1.75％ポイント）利下げを行ったにもかかわらず、クレジットカードの金利は実質的に変わっていないことだ。 2023 年半ばの平均金利は 22.16 パーセントで、2025 年末には 22.30 パーセントにさえなりました。銀行は金利引き下げを顧客に転嫁せず、巨額の利ざやをむしり取り続けている。
ヨーロッパにも警告信号
この動向はドイツでも注意深く見守る必要がある。ここの状況との類似点は紛れもない。ここでも消費者は生活費の上昇に苦しんでいる一方で、実質賃金はかろうじて追いついていないのだ。フリードリヒ・メルツ政権下の新連邦政府は現在、インフレをさらに加速させ、将来の世代に借金を背負わせる5,000億ユーロの特別基金を計画している。
このような経済的不確実性の時代において、金や銀などの現物貴金属がポートフォリオの信頼できるアンカーであることが再び証明されています。紙資産や信用バブルは崩壊する可能性がありますが、貴金属はその本質的な価値を保持しており、これは歴史を通じて何度も確認されてきたことです。
お知らせ: この記事は投資アドバイスを構成するものではありません。各投資家は自分自身の投資決定に責任を負い、投資決定を下す前に自分で調査を行うか、資格のある財務アドバイザーに相談する必要があります。
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