この4000億ドルのバイデン気候変動プログラムはドナルド・トランプを生き残らせている

1月、トランプ政権はバイデン時代のもう一つの気候変動計画の解体を完了したと発表した。今回の標的は、野心的な新しいクリーンエネルギープロジェクトを支援するために民主党が約4000億ドルを注入したエネルギー省融資プログラム局だった。

バイデン政権は主に太陽光発電、風力エネルギー、電気自動車に対する巨額の補助金を議会に可決させることで気候変動政策を推進した。しかし、米国を化石燃料依存からさらに遠ざけるために必要なインフラの多く（新しい原子力発電所、高圧送電線、電池工場など）が軌道に乗るには、バイデン氏のインフレ抑制法の中核となる税額控除以上のものが必要だった。融資プログラム局は、民間部門がリスクが高すぎると見なす野心的なプロジェクトに賢明な融資を行うことで、そのギャップを埋めることを目的としていました。 4,000 億ドルの棚ぼた収入により、かつては無名だったこのオフィスは世界最大のエネルギー貸し手になりました。

その野心により、明らかに同事務所はトランプ政権のエネルギー長官クリス・ライトの照準にさらされたようだ。同氏は、バイデン政権は「急いだ」と述べた。 [loans] 投票日後の最後の数カ月間に外出を中止する」と述べ、「米国民の最善の利益にならない」プロジェクトを根絶したと述べた。ライト氏は、バイデン政権の1000億ドルの融資ポートフォリオの約80％をスクラブまたは「修正」したと主張し、ドナルド・トランプ大統領の反再生可能エネルギー政策を支援する新たな融資計画を推進する計画をからかった。彼は、トランプ大統領の化石燃料に優しいエネルギー政策のキャッチフレーズにちなんで、この事務所を「エネルギー支配融資」プログラムと呼び直した。

しかし、真実はライトの好戦的なレトリックとはほとんど似ていない。元連邦当局者や融資プログラム局に協力した関係者らは、このプログラムはトランプ時代の粛清をバイデン時代に近い形で生き延び、今でもクリーンエネルギーの構築を支援していると述べている。ライト氏は自身の修正内容を大幅に誇張し、大規模な送電設備の改修や原子力発電所など、国内の電力会社で排出ガスのないエネルギーを支援するプロジェクトを手つかずのままにした。 （以下に引用する匿名の情報筋は、報復を避けるため、または連邦政府との継続的な仕事を理由に匿名を要求したが、エネルギー省は質問に答えることも、ライト氏や他のプログラムリーダーのインタビューに応じることも拒否した。）

トランプ政権の静かな方向転換は、近年有権者の怒りを買っている電力価格高騰を抑える上で、カーボンフリーエネルギーが大きな役割を果たし得るという認識を示しているのかもしれない。

政府主導の経済発展を支援する非営利団体、公共企業センターの政策アナリスト、アドヴァイト・アルン氏は、「トランプ政権は、建設的ではないにしても、少なくとも鉄鋼の普及が必要であることを認める形で、エネルギーの手頃な価格政策に対応しているようだ」と述べた。 「これらすべてのプロジェクトを、そのアジェンダに合わせて再構成する方法があります。」

融資プログラム局の通常の仕組みは次のとおりです。電力会社または新興企業がエネルギー省に新しい発電所、送電線、または電池工場の建設を提案します。申請者が承認されると、民間銀行よりも低い金利で米国財務省から資金を借り、エネルギー省がその融資を保証します。プロジェクトが失敗した場合、同省は議会が割り当てた資金を財務省に返済する。プロジェクトが成功すれば、政府は将来の融資のための資金プールを増やすことになる。

このプログラムは、クリーン エネルギー開発の促進を目的として、ジョージ W. ブッシュ大統領時代の 2005 年に初めて設立されました。しかし、ブッシュ大統領の後継者であるバラク・オバマ大統領の下で、融資プログラム局は論争を巻き起こすようになった。当局が太陽電池メーカーのソリンドラに約５億ドルを融資したが、その後同社が経営破綻し、政府は投資のほぼ全額を失ったためだ。共和党は、この融資当局がテスラなどの成功例にも融資しており、全体の損失率が3％という多くの民間部門の金融機関よりもはるかに低いという事実にもかかわらず、このエピソードをプログラムの失敗の証拠として捉えた。この論争は2022年までにほとんど遠い記憶となっていたが、バイデン氏のインフレ抑制法により、クリーンエネルギーへの移行を支援するための電池スタートアップ、新たな再生可能エネルギー、送電網のアップグレードへの投資権限を保証する権限として、当初の任務の約10倍にあたる約4000億ドルが大統領に与えられた。

しかし、当局は新たな権限を導入するのが遅れ、元当局者らは後にソリンドラ後の過剰な警戒心と官僚主義に悩まされていたと語った。このため、個々の融資に関して長い交渉とリスク分析が必要になりました。後にエネルギー省の元職員3名からの報告書では、「行政府の組織が…警戒、プロセス、事後対応の戦略を怠っていた」ことが判明した。同局が主要な公共事業融資の迅速な手続きを策定するのに1年以上かかり、多くの取引は2024年のトランプ大統領の勝利後まで完了しなかった。ライト氏が「急遽出された」と主張したプロジェクトは、実際、多くの観察者の目には、デューデリジェンスが少なすぎるというよりはむしろ、過剰なデューデリジェンスを受けていたということだ。

ライト長官がワシントンDCに到着すると、プログラムをさらに混乱させた。融資プログラム局には、トランプ政権の最初の6か月間で3人の異なるリーダーがおり、イーロン・マスクの人員削減努力により職員の半数以上を失い、借り手とのほぼすべてのコミュニケーションを停止した。

バイデン政権下で融資計画局の上級顧問を務め、トランプ政権の最初の数カ月は留任したジェン・ダウニング氏は、昨年夏に議会に宛てた書簡の中で、「申請をマイルストーンに移行するには、決定権の新たな強化の一環として政治任命者の承認が必要となるが、承認は得られなかった」と述べた。昨年5月に同事務所を退任し、現在はクリーンテクノロジー投資会社のパートナーを務めるダウニング氏は、トランプ新政権指導部が何か月もかけてバイデン政権下で行われたほぼすべての融資を調査し、明らかに不正行為や不適切な融資決定がないかを調査していると議員らに語った。

ライト氏は、共和党上院議員ジョシュ・ホーリー氏が反対していたミズーリ州の風力発電送電線「グレイン・ベルト・エクスプレス」など、いくつかの主要融資を打ち切った。しかし、エネルギー省の元職員らは、ライト氏が閉鎖したと主張した300億ドルの融資の多くは実際には借り手自身によってキャンセルされており、これは危険で複雑なプロジェクトによくあることだと述べた。市場の状況により頓挫した電池リサイクル工場プロジェクトを含め、多くはトランプ大統領の選挙前から撤退した。

バイデン政権で融資計画局を率いていたジガー・シャー氏は「この数字は偽りだ」と語った。 「ある意味、融資を停止することをトランプ大統領に説得するためだと思います。」

ジョージア州のQCellsと呼ばれる太陽光パネルメーカーへの14億5000万ドルの融資など、バイデン氏が承認した他のプロジェクトは存続しており、中断することなく継続されている。ネバダ州のタッカー峠にある鉱山への融資の場合、 リチウム 電気自動車のバッテリーに関しては、同部門は融資を取り消すのではなく、倍増してプロジェクトの株式を取得した。

ローンオフィスの新しいリーダーは、プライベートエクイティ会社アポロの元幹部で、仮想通貨マイニング会社も経営していたグレッグ・ビアード氏だ。これまでのところ、ビアード氏はバイデン政権下で始まったプロジェクトのみを推進している。これには、ジョージア州とアラバマ州にサービスを提供する地域電力会社であるサザン・カンパニーへの265億ドルの巨額融資に関する同局の最近の発表も含まれる。この融資は、ジョージア州にある電力会社の新しい原子力発電所の改修、太陽光発電を蓄えることができる新しい長期バッテリー、および1,300マイルの送電線の改修に資金を提供する。

とはいえ、元融資計画局関係者らによると、最終版の融資では、バイデン政権時代の協定に含まれていた太陽光発電プロジェクトの代わりに、5ギガワットの新たなガス発電も代替されるという。しかし、この変化は思っているほど大したことではありません。電力会社は、急増する電力需要への対応の一環として、太陽光発電と天然ガスの両方を建設することを常に計画しており、今後も両方を建設する予定です。政権間で変わったのはどの発電所が低コストの連邦融資を受けるかだけだ。トランプ政権が発表した他の3件の融資もバイデンからの引き継ぎだ。石炭と石油を復活させるというトランプ大統領の繰り返しの約束にもかかわらず、それらは化石エネルギーとはほとんど関係がない。その中には、新しい送電線の建設やペンシルベニア州の別の原子力発電所の再稼働などが含まれる。

融資部門で働いていた別の元エネルギー省当局者は、「これは多くの意味でブランディングの実践だと思う」と語った。

ビアード氏は、このオフィスを「エネルギーをより手頃な価格にする」、「AIに勝つ」、「送電網を強化する」、そして「特定の重要な鉱物を独占するという中国の戦略の下から我々を抜け出す」ために利用したいと述べている。しかし、電力会社が再構成されたプログラムにどの程度の関心を持っているかは不明だ。エネルギー省はデータセンター開発業者とロードショー会議を開催し、連邦所有地にデータセンター用の原子力発電を建設するという約束でメタなどのハイパースケーラーに求愛している。ビアード氏はCNBCに対し、約80件のプロジェクトが進行を待っているパイプラインがあると語ったが、これはバイデン氏が退任の準備をしていた2024年12月時点でパイプラインにあった191件のプロジェクトの半分にも満たない。

シャー氏は、その理由の一部は、ビアード氏がアポロでの民間部門の仕事で維持していた基準と同様の基準を適用してきたという事実によると述べた。ビアード氏は、申請者全員に債務に対する企業保証を提供してもらいたいと示唆しており、これにより多くのプロジェクトが資格を得ることが困難になっている。

「彼らは融資をキャンセルするというシグナルを送っているだけでなく、相手側にも、ニューヨークのプライベート・エクイティ会社が融資するプロジェクトのみを承認するつもりだというシグナルを送っているのです」とシャー氏は語った。このプログラムに詳しい関係者によると、同局は原子力エネルギーに関連する大規模な新規融資申請をすでに少なくとも1件受け取っているが、まだ初期段階にあるという。同融資事務所はまた、原子炉部品の一括購入に向けて複数の電力会社の調整を図っている。

昨年夏にトランプ大統領が署名した主要税法である「One Big Beautiful Bill Act」の変更のおかげで、このプログラムは天然ガスなどの化石発電を直接支援できるようになりました。この連邦融資支援は、プロジェクトの削減が必要だったバイデン政権下では違法だった。 温室効果ガス。しかし、ライト氏とビアード氏が融資プログラムを純粋な化石燃料金融に再利用することが彼らの目標である場合、それが成功するかどうかは全く明らかではない。新しい石炭火力発電所への関心はほとんど存在せず、データセンター開発者自身からのものを含め、新しい天然ガス生成に利用できる他の資本が豊富にあります。より可能性の高い結果は、刷新されたオフィスが、原子力や重要な鉱物生産など、トランプ氏とライト氏が魅力的だと考える「クリーン・ファーム」エネルギー・プロジェクトに関する少数の取引を引き続き支援することだ。

融資プログラムの名称が変更されたため、エネルギー省とエネルギー・ドミナンス・ファイナンシング局の広報担当者は、質問に答えることも、ビアード氏のインタビューに応じることも拒否した。

専門家らは、たとえオフィス内での取引の流れが鈍化したとしても、エネルギー転換にはまだ明るい兆しがあると言う。新規融資の正確な内容よりも重要なのは、電気自動車税控除や環境保護庁の「グリーンバンク」など他のインフレ抑制法プログラムのように、議会がプログラムを完全に削減しなかったという事実である。それでも、このプログラムの長期的な将来は不確実です。昨年、議会共和党がトランプ大統領の「One Big Beautiful Bill Act」に基づいてローンオフィスを修正した際、有効期限も追加した。議員がプログラムの更新を選択しない限り、同事務所が融資を行える最終日は2028年9月30日となる。

それでも、気候政策に関して正反対の見解を持つ2人の大統領が両方ともこのプログラムを利用したという事実は、その存続にとって良い前兆かもしれない。

同融資事務所と交流のあるエネルギー分野のコンサルタントは、「このプログラムは重要なツールだと今でも思っている」と語った。 「現政権が優先しているテクノロジー分野はすべて、既存の境界や権威にぴったりと当てはまります。」