「預金預かります」 並ぶ半導体企業…銀行が難しい理由 [이슈+]

▲サムスン電子とSKハイニックスなど半導体系大企業の銀行預金需要が高まっている。

半導体スーパーサイクルで現金性資産が大きく増えた大企業資金が銀行券に集まっている。サムスン電子とＳＫハイニックスなど半導体大企業の大気性資金が預金形態で流入し、銀行券の資金事情は一層余裕になったが、本当の銀行はこれをただ悔しいだけではない雰囲気だ。短期的な企業資金の特性上、資産負債総合管理（ＡＬＭ）運用が難しいうえ、健全性負担で企業融資を積極的に増やすことも容易ではなく、高い収益を期待することが難しいからだ。

11日金融圏によると、サムスン電子とSKハイニックスなど半導体系大企業の銀行預金需要が高まっている。

一般的な半導体大企業の場合、4大市中銀行に数千億ウォンから粗単位規模の預金が入ってくるが、最近例年水準を大きく超えた規模の預金需要が発生していると伝えられる。

サムスン電子は昨年４３兆６０００億ウォンの営業利益を収めた。今年は２００兆ウォン規模まで増えるだろうという予想も提起されている。これに最近大きく吹かれた大気性の余裕資金が短期投資先を探し、銀行預金をはじめ、債券投資などにつながっていると分析される。

実際、某銀行ではサムスン電子から600億ウォン規模の最初の預金が入ってきたという伝言だ。普段より預金需要が大きくなったため、4大市中銀行で受け入れた預金規模を満たした後、新しい預金先を訪れたのだ。サムスン電子は最近、大型資産運用会社に債券投資関連の提案書を要請するなど、最初に大規模な国内債券投資を考慮しているというニュースが知られていた。 SKハイニックスも先月、債券市場に条単位投資を断行した。

しかし、銀行券は大企業が例年とは異なる大規模な水準の預金を預ける状況に反していない雰囲気だ。銀行の立場から入ってきた預金は利子を出さなければならない一種の負債であるため、貸し出しで運用して利子収益を出さなければならないが、企業預金特性上制約が多く保守的運用に乗り出すべきだからだ。

▲政府基調で家計融資の拡大が難しい中、中小企業の延滞率上昇まで重なり、銀行券は企業融資を攻撃的に増やすにも負担が大きくなった状況だ。

最近、銀行券は政府の基調により家計ローンを増やすことができない環境だ。企業融資を増やすなど生産的金融を拡大する傾向だが、中小企業の延滞率が上がる現在と同じ区間で危険資産を積極的に増やすことが難しい状況だ。企業ローンを積極的に増やすと、銀行内部でリスク加重資産や充当金負担を意識しなければならないなどリスクが大きくなる。

債券買取や短期金融商品運用を通じて収益を出すこともあるが、短期性資金特性上流動性・満期不一致リスクも気にしなければならない。特に買戻条件負債権(RP)、優良短期債など短期商品に投資することになれば満期を短く合わせて流動性を確保する代わりに期待収益率が低くマージンが高くない。実際、大企業資金は配当や投資執行前に維持する待機資金の性格が濃い。社債発行後に待機したり、四半期末の財務管理のための資金で、3ヶ月ほどの超短期預金も頻繁だ。

銀行券は短期大規模資金が大きなマージンを残すのではなく、関係維持と小幅スプレッドを通じた非利子収益程度のポジションと見ているという説明だ。安定的なマージンは、小売とコア預金による長期的な運用から出る場合が多い。

一部では政府が生産的金融拡大の一環として企業金利マージンを高く付けずに供給するようにして収益性の圧迫があるという説明だ。中小・脆弱部門の延滞を勘案すれば、収益性と健全性指標を置いて微調整が容易ではない状況だ。

ある市中銀行関係者は「サムスン電子の場合預金が条単位に入ってきて有名大企業も基本が数千億台であることを勘案すれば数百億ウォン台規模は分散策である可能性が高い」とし「長期融資や運用に回りにくい部分があり予備率が低くなった状態で資金が残った」

パク・ギョンヒョン記者(お問い合わせ [email protected])

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