台湾TSMCは熊本で最先端の3ナノメートル半導体を生産する。会長は高市に報告する |ロイター
半導体受託製造世界大手、台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ） 2330.TW の魏哲佳会長は５日午前、高市早苗首相と会談し、熊本県の第２工場で回路線幅３ナノメートル（１ナノメートルは１０億分の１）の最先端半導体を生産する計画を伝えた。写真は同社のロゴ、2017年4月に台北で撮影（2026年ロイター/Tyrone Siu） [東京 ５日 ロイター] – 世界有数の半導体受託製造会社である台湾積体電路製造有限公司(2330.TW)は、熊本県に建設中の第2工場で回路線幅3ナノメートル(ナノメートルは10億分の1)の最先端半導体を生産する予定である。魏哲佳会長は５日午前、高市早苗首相と会談し、従来の計画を変更する計画を伝えた。 ３ナノメートルの最先端半導体が日本で生産されるのは初めて。魏氏は会議の冒頭で「これが地域経済の成長にさらに貢献し、最も重要なことに日本のAI産業の基盤を形成すると確信している」と述べた。 高市氏は「データセンターだけでなく、高市内閣の戦略分野であるＡＩ（人工知能）ロボティクスや自動運転にも活用される世界最先端の半導体だ」と歓迎の意を表し、「これまで台湾に集中していた３ナノメートルレベルの最先端工場が日本に立地することは、戦略物資である半導体の世界的なサプライチェーン強化の観点から、また、国際戦略の観点からも大きな意義がある」と述べた。日本の経済安全保障。」 読売新聞によると、設備投資額は170億ドル（約2兆6000億円）に達する見込み。日本政府も支援する。 TSMCはすでに熊本県に第一工場を立ち上げ、より回路ラインの広い汎用製品の生産を開始している。 ＴＳＭＣは米アリゾナ州で最先端半導体の生産を開始しているが、岩井コスモ証券の斉藤和義シニアアナリストは「台湾だけでは生産能力が不足しており、米国も試運転段階で、台湾に近い日本で量産を始めた方が早いと判断したのではないか」とし、「より高度な半導体を製造すれば数千億円規模の設備投資増加が見込まれ、装置メーカーにとってはプラスだ」とみる。 戦略素材としての半導体の重要性が高まる中、日本も最先端製品の国産化を急いでいる。官民連携で立ち上げたラピダス（東京都千代田区）は、２０２７年後半の２ナノの量産開始を目指す。 武信氏の著作協力：平田紀之 私たちの行動規範:トムソン・ロイター「信頼の原則」、新しいタブが開きます #台湾TSMCは熊本で最先端の3ナノメートル半導体を生産する会長は高市に報告する #ロイター
アクティビスト投資家はいかにしてトヨタ買収を戦場に変えたか
エリオット、過小評価を主張、トヨタによるTICO買収提案に反対 トヨタは本質的な価値と公平性を理由に提案を擁護 この結果は日本の取引の先例となる可能性がある ［東京 １月２９日 ロイター］ – トヨタ自動車の関連会社非公開化計画は、当初は平凡なものに見えた。その代わりに、豊田自動織機（TICO）への入札は、高額ドルを要求する物言う投資家と、株主利益よりもステークホルダーの調和を重視する日本の企業文化との間の争いに火を付けた。今月、トヨタは入札を15％甘くして約278億ドルとしたが、暴動を鎮めるには至らなかった。エリオット・インベストメント・マネジメントは、修正された1株当たり1万8,800円の提案はTICO(6201.T)を過小評価しており、ほぼ40％新たな扉を開き、単独事業体としてはそれ以上の可能性があると述べた。 TICOの6.7％を保有する米国に本拠を置くアクティビスト基金は、この入札は不透明であり、基本的なガバナンス基準を満たしていないとして攻撃している。トヨタが6月に最初の1株当たり1万6300円の買収提案を発表して以来、エリオットはより高い価格の提示を主導してきた。 この対立により、アルゼンチンとペルーから多額の給料を引き出すことで知られるポール・シンガー氏のファンドと、世界最大の自動車メーカーとその会長である豊田章男氏が対立することになる。トヨタ創業者の69歳の孫は、この結果に個人的な利害関係を持っている。彼はTICOの保有株を0.05%から0.5%に引き上げ、フォークリフト、エンジン、RAV4 SUVのメーカーに対する支配力を強化するために約650万ドルを投資している。 この反発により、主要関連会社を刷新するトヨタの計画が覆される恐れがある。エリオット氏は、TICOの独立性が高まると主張し、提示額に応じないよう投資家に呼び掛けているが、これはトヨタに大幅な増額の支払いを強いるか、完全に契約を打ち切る可能性があるという賭けだ。 日常的な買収が企業闘争にどのように変わったかについてのこの説明は、規制当局への提出書類と、投資家やトヨタグループ幹部を含む20人以上の人々へのインタビューに基づいている。この取引がいかに日本における取引のテストケースとなったか、そしてすべてのステークホルダーと社会の利益を重んじる「三方よし」の原則が株主活動家の圧力に耐えられるかどうかを示している。 調査会社コドリントン・ジャパンのスティーブン・コドリントン最高経営責任者（CEO）は「トヨタは長年にわたり、株主のことをあまり考えていないため、投資家を悩ませる傾向にある」と述べた。 トヨタはその見方を否定する。代表者は、グループは株主を重要視しており、成長には株主の支援が不可欠であると考えていると述べた。同社の最高リスク責任者、山本雅博氏は入札額引き上げ直前のロイターとのインタビューで、株主との対話を対立的なものとして捉えるのは誤りだと述べた。 買収を主導する不動産部門であるトヨタ不動産の代表者は今週、この提案を擁護し、これはTICOの本質的価値を反映しており、歴史的な市場価格に対するプレミアムを表していると述べた。 TICOの代表者は、社外取締役や独立系企業に助言を求めるなど、入札の透明性を確保するための措置を講じ、3件のフェアネス・オピニオンを受け取ったと述べた。 エリオットの広報担当者はロイターからの書面による質問に対しコメントを控えた。 「最も大きな声で言った人が勝つ」 1926年に豊田自動織機製作所として設立されたTICOは、その後自動車部門を追加し、1937年にトヨタ自動車(7203.T)として分社化され、新しいタブを開く。トヨタは、グループがコネクテッドカーと高度なソフトウェアに軸足を移す中で、短期利益目標の重荷を取り除くためにTICOを非公開化したいと述べている。 この取引の発表後、TICO株は提示価格付近で落ち着き、トヨタが成功するという自信を示した。 しかし、この件について説明を受けた関係者２人によると、不透明な財務情報開示と少数株主のぞんざいな扱いに警戒した海外投資家は夏の間、東京証券取引所（ＴＳＥ）に対し、この取引はガバナンス改善の推進に反すると苦情を申し立てたという。 東証は投資家からこれほどの「激怒」を経験したことがなかった、と関係者の一人は語った。同取引所は、これまで報告されていなかった苦情についてコメントを拒否した。 9月、投資家がトヨタが価格をつり上げることに賭けたため、TICO株は上昇し始めた。エリオットが11月に株式を公開したとき、その確信はさらに深まった。 それでもトヨタ幹部らはひるむ気配を見せなかった。 トヨタ自動車の新型SUV「RAV4」4台のうちの1台が、2025年5月21日に東京で開催されたワールドプレミアイベントで展示された。ロイター/山田真奈美/ファイル写真 [1/4]トヨタ自動車の新型SUV「RAV4」が、2025年5月21日に東京で開催されたワールドプレミアイベントで展示された。ロイター/山田真奈美/ファイル写真 ライセンス権を購入し、新しいタブを開きます 関係者２人によると、投資家の苦情を受けて、豊田不動産取締役の今健太氏は他の幹部に対し、一部の株主をなだめるための価格引き上げは危険な前例を作ることになると語ったという。コン氏は、こうした動きは「最も声を大きくした者が勝つ」ことになり、大騒ぎを起こした一部の利害関係者に不当な報酬を与えることになると主張した。 同社の最高財務責任者でもある昆氏はインタビューで、そのような表現を使った記憶はないとロイターに語った。同グループは「誰かを不当に優先させないよう注意していた」と同氏は語った。 TICOの株価が上昇を続ける中、市場の活況により他のトヨタ企業の持ち合い株の価値も上昇し、投資家らはそれが売り出し価格の魅力を低下させたと述べた。 「彼らは豊田自動織機を安く買収しようとしてきたが、今度は豊田自動織機が保有する政策保有株の強気相場に直面しなければならない」と、ロンドンのスローン・ロビンソン・インベストメント・マネジメントの共同創設者であり、TICO株を保有しているヒュー・スローン氏は語った。同氏は株式を公開する予定はないと述べた。 規制当局への提出書類によると、12月中旬、TICO幹部らはトヨタ不動産に対し、株価上昇を理由に提示額を増やすよう書簡で要請した。 提出書類によると、豊田不動産は最終的に1万8800円で和解し、TICOはこれを最終決定として受け入れた。 TICO株は水曜日、19,585円で取引を終えた。 ガバナンスの見直し TICO取引のもう1つの根拠は、他のトヨタ企業の保有を解消し、株主価値の向上を目的とした東証のガバナンスの変更にグループをよりよく適合させることである。しかし、この反発は、トヨタに対するこれまでのガバナンスに関する苦情を覆い隠している。 アジアコーポレートガバナンス協会の擁護団体は8月、約20人の投資家が署名したTICOとトヨタに宛てた書簡の中で買収に対する懸念を表明した。彼らは不十分な財務情報開示を挙げ、トヨタが取引を成立させるために必要な議決権の基準を下げるため、トヨタグループ企業を少数株主として分類すべきではないと述べた。 トヨタ不動産の代表者は、グループ企業は独立した上場企業であり、独自の意思決定を行っていると述べた。 TICOは今月、さらなる財務詳細を発表した。 株主を優先する日本の取り組みをすべての人が完全に肯定的に捉えているわけではない。カリフォルニア大学サンディエゴ校の日本ビジネス教授ウルリケ・シャエデ氏は、日本は長期投資よりも四半期利益が優先される米国流の「短期主義と金融化」によって製造業の能力が損なわれるリスクがあると述べた。 トヨタグループ企業のある幹部は、価格に不満を抱いている企業は迅速な利益を追い求めており、日本企業が一般的にとっている長期的な視点とは相容れないと述べた。 エリオット氏の考えに詳しい関係者は、同ファンドが企業価値を重視してこの取引に取り組み、それが他の投資家の共感を呼んだと述べた。 トヨタの代表者は、グループは投資家が異なる投資の視野を持っている可能性があることを認識していると述べた。 ある関係者によると、トヨタグループ内にはエリオットに対する「懸念」があり、同自動車メーカーはファンドが先月出資額の引き上げを開始するとは予想していなかった、と付け加えた。 関係者２人によると、エリオット氏は１年以上前からＴＩＣＯの株主だという。 11月に初めて3.3％の保有を確認し、その後2倍になった。 同月の提出書類の中で、アクティビストファンドは出資比率を20％以上に引き上げる可能性があると警告した。 白木真紀、ダニエル・ルーシンク、デヴィッド・ドーラン、アントン・ブリッジによるレポート。浦中美穂氏、サム・ナッシー氏、山崎真紀子氏による追加レポート。編集はデヴィッド・クローショー。 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する ダニエル・ルーシンクは日本特派員です。最近では日本の自動車産業を取材し、世界最大手の自動車メーカーが電気自動車への移行と前例のないサプライチェーンの混乱をどのように乗り越えているかを記録しています。ロイシンク氏は2018年にロイターに入社して以来、日本経済、2020年東京オリンピック、新型コロナウイルス感染症、日本銀行の超金融緩和政策実験なども取材してきた。 デビッド・ドーラン氏は、ビジネスニュースを中心にロイターの日本報道を主導しています。彼は 2004 […]
高市首相の選挙ギャンブルに迫る円の信頼の危機
円安で日本の財政健全性への懸念が高まる 日本の債務はGDPの230％に達し、先進国の中で最も高い 東京が最後に為替市場に介入したのは2024年7月 ［東京 １月２７日 ロイター］ – 日本政府とワシントン政府による協調円買いの観測が日本の通貨を下支えしているが、特に高市早苗首相が景気刺激策の拡大に基づいて解散総選挙を行っているため、実際の介入の影響は限定的である可能性が歴史から示唆されている。 2週間以内に下院での採決が経済活性化という高市氏の使命の使命となる中、日本の当局は2024年7月以来初めて市場に参入することを公然とほのめかしている。 今年の円安の長期化は、日本の財政健全性に対する市場の懸念が高まっていることの象徴となっている。通常であれば日本国債の利回りが過去最高値まで上昇しているため、容赦なく下落している。 利回りと通貨の相関関係は崩れたシンプレクス・アセット・マネジメントの東京拠点ファンドマネジャー、千葉俊信氏は「通貨は積極的に反応している」と述べ、高市氏が選挙で大勝し、景気刺激策を拡大する意思を持った場合、プラザ合意から1年後の1986年以来、円は大幅なドル安の新たなタブーを開く可能性があると考えている。 千葉氏は多くの市場参加者と同様、ドル円の水準が160円を超えれば最初の介入が発動されると予想しているが、「しかし財務省が市場に与える影響はそれほど大きくない」としている。 それは「ほとんどの投資家が日本の財政管理を信頼していない」からだという。 「これはソブリン信用問題だ。」 日本の政府債務はすでに国内総生産の約230％に達しており、先進国の中で最も高い。 高市氏は現在、主な政敵たちとともに、年間約5兆円（323億6,000万ドル）の歳入源である食料品に対する消費税を停止すると約束したが、その不足分をどのように補うかについては明言しなかった。 先週、財政破綻への懸念が頂点に達し、長期国債利回りが記録的な高値を記録する一方、株価は3カ月で最も深刻な下落に見舞われたが、その一方で円は対ユーロやスイスフランに対して記録的な底値を記録した。自己強化型で資産クラスをまたがる「日本売り」型の市場暴落は、選挙を控えた高市氏にとって許容できるものではない。そのため、金曜日、日銀からのタカ派的なシグナルにもかかわらず、トレーダーらが円をオフロードしたため、円は突然急騰し、数時間後に再び急騰したが、これは日銀とニューヨーク連銀の両方からの金利調査の結果と思われる。 円は東京午後遅くに１ドル＝１５９．２０円付近から、金曜日の終値までに最終的には１ドル＝１５３．３０円まで上昇した。火曜日の直近取引価格は154.75だった。 共同行動が行われるのは稀だが、米国政府が対ドルでの円高を声高に支持している時期に行われるだろう。 日本のトップ通貨外交官である三村淳氏は、実際の介入の伝統的な前兆である金利チェックの報道についてはコメントを避け、政策当局者は米国の同業者と緊密な連携を維持し、「適切に」対応するとだけ述べた。 たとえ追加の火力の可能性があるとしても、円介入の影響には限界があり、特に財政破局への懸念などの明確な要因がある場合、円介入は通貨の動きを方向転換させるのではなく、遅らせたりスムーズにしたりする方法であると一般に考えられている。 ドル/円はロンドン取引序盤に一時的に急落した FRBと日銀の金融政策方針が大きく異なる中、円売りの波を食い止めるため、日本政府は2024年の介入に総額15.3兆円という前例のない額を支出した。 しかし、同年4月下旬の介入後、2か月も経たないうちに円は新安値を更新した。 2024年7月の日本の為替市場への次の動きはより成功したが、それは主に同年8月にワイオミング州ジャクソンホールでジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会議長が予期せぬハト派的方向転換を行う直前に行われたからだ。円高を目的とした日本の一方的な介入 今日、政策立案者らは食料税の2年間の停止だけを懸念しているわけではない。彼らはまた、賦課金の復活が政治的に困難になることを懸念している。 ダイワ・キャピタル・マーケッツ・ヨーロッパの調査責任者、クリス・シクルーナ氏は、２０１４年からの消費税増税は極めて不評ではあったものの、近年の日本の財政健全化の大きな部分を占めていると述べた。 同氏は、「解散総選挙は、日本の財政が持続可能な軌道に乗せられないというリスクを投資家の心の中ではっきりと浮き彫りにしている」と述べた。 シクルーナ氏は、長く待ち望まれていたインフレの回復と適度な経済成長に「追い風が吹いている」と付け加えた。 「残念ながら、政治が邪魔をしています。」 （1ドル＝154.5200円） ロッキー・スウィフトによるレポート。編集：トーマス・ダーピンハウス 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する 日本を中心とした金融マーケットを中心にレポート。以前は米国国務省とブルームバーグニュースで働いていました。ハワイ大学ポインター校、JAIMS卒業生。 #高市首相の選挙ギャンブルに迫る円の信頼の危機
金は5,000ドルを突破、ドルは介入リスクで対円で下落
金曜日に2回の急騰の後、円が再び急騰 高市氏が行動を誓う中、介入の懸念が渦巻く 貴金属は安全フロー、ソフトドルで飛び続ける 投資家は週後半のFRB政策決定会合を待っている ［ロンドン １月２６日 ロイター］ – 一連の地政学的な緊張でドルが急騰するなか、投資家らは引き続き日本通貨の一連の高騰を受けて円が公式に買われる可能性について緊張状態が続く中、月曜、金相場が初めて１オンス＝５０００ドルを超えた。欧州では円が１．５％も上昇し、ドルは１１月中旬以来の安値となる１５３．４０５円となった。金曜日には介入の可能性をめぐる憶測が広がった。関係筋がロイターに語ったところによると、ニューヨーク連銀は金曜に金利調査を実施し、日本通貨の下落を止めるために１５年ぶりとなる日米共同介入の可能性が高まった。 ＴＤ証券（シンガポール）のシニア金利ストラテジスト、プラシャント・ニューナハ氏は「市場の傾向は円を空売りする方向だが、調整の可能性はもはや一方的な賭けではないことを意味する」と述べた。 日本のキャンペーンの約束 10月に高市早苗氏が日本の首相に就任して以来、円は容赦ない圧力にさらされている。 2月8日の解散総選挙に向けて歳出拡大と減税を行うという同氏の選挙公約は、すでに逼迫している日本の財政がさらに管理不能になる可能性があるとの懸念を強めており、ちょうど日銀がインフレ対策として緩やかに金利を引き上げているのと同じように、国債利回りが過去最高値に上昇している。 円高に伴い、日本の日経平均株価 (.N225) は 1.75% 下落しました。その他の株式市場はより安定しました。ヨーロッパのSTOXX 600指数(.STOXX)は堅調でしたが、トレーダーらが大手ハイテク企業の大幅決算と今週後半の連邦準備制度理事会の政策決定会合を控えていたため、S&P 500先物は0.1%下落しました。先週、ドナルド・トランプ米大統領が、グリーンランド引き継ぎを許可しなければヨーロッパの同盟国に関税をかけるとの脅しから身を引く姿勢を示し、市場に一時的な安堵感を与えました。 しかし、近いうちにイランを対象とした追加制裁が実施される見通しとなっており、地政学に対する投資家の不安は解消しておらず、ドルはその矢面に立たされている。 ドルが主要通貨バスケットに対して4カ月ぶりの安値を付け、ボラティリティーが高まる中、金は新たな資金の波を呼び込み、過去6カ月にわたる猛烈な上昇相場の中でさらに過去最高値を更新した。 2023年3月22日、東京の銀行の外で、各国の株価指数を表示する電光モニターの前を通り過ぎる通行人。ロイター/加藤一生/ファイル写真 ライセンス権を購入し、新しいタブを開きます ダイワ・キャピタル・マーケッツのエコノミスト、クリス・シクルーナ氏は、「中央銀行準備金の多様化という点で、金には明らかに非常に説得力のあるストーリーがある。この介入に関する議論や米国でのイベント全般によって、それがさらに強まると思われるだろう」と述べた。 同氏は、為替市場への米国の関与の可能性は「非常に重要」だとし、「米国当局が本当に通貨安に熱心なら、それは対円だけでなく、他のアジア通貨に対しても同様となるだろうが、米国から離れたより広範なポートフォリオの多様化というテーマも役割を果たす可能性が高い」と付け加えた。 金は最後に2.1%上昇し1オンスあたり5,089ドルとなり、1月の上昇率は17%以上となった一方、銀はほぼ7%上昇して1オンスあたり110ドルとなり、今月は50%以上上昇した。 介入の話題で円高が続く 日本の当局幹部らは月曜日、外国為替に関して米国と緊密に連携していると述べ、トレーダーはいつ介入が行われるかわからないと不安にさせている。 サクソのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は、金利チェックからの警告はポジショニングをリセットし、市場に159─160ドル付近にラインがあることを思い出させるのに役立つ可能性があると述べた。 月曜日に日銀が発表した短期金融市場データは、金曜日に介入がなかったことを示唆している。 月曜日、円は全面的に上昇し、ユーロとスイスフランに対して記録的な安値を更新し、ポンドに対して数十年ぶりの安値を更新した。 ユーロは０．２％上昇し１．１８５ドルとなり、９月の４年半ぶりの高値まであとわずかとなった。 投資家の今週の注目は、5月に任期が終わるジェローム・パウエル議長に対するトランプ政権の犯罪捜査以来、初の会合では金利を据え置くと見込まれているFRBにも焦点となるだろう。 一方、米国の寒冷前線が重要なシェール盆地の生産に打撃を与える一方、トレーダーらは米国のイラン原油出荷に対する制裁の可能性による世界供給への影響を懸念し、原油価格は月曜日には小幅に上昇し、金曜日には約3％上昇した。 ブレント原油先物は0.15％上昇して1バレルあたり65.98ドル、米国ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油は0.1％上昇して1バレルあたり61.12ドルとなった。 シンガポールの Ankur Banerjee による追加レポート。編集：ジャクリーン・ウォン、ギャレス・ジョーンズ、エイダン・ルイス 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する #金は5000ドルを突破ドルは介入リスクで対円で下落
中国はグリーンランド問題から距離を置くが、米国への依存には警告
［北京 １月２１日 ロイター］ – グリーンランド支配を目指す米国の試みが数十年にわたる大西洋横断安全保障同盟の力関係を再構築する恐れがある中、中国は水曜日、西側諸国で影響力を争うという憶測を否定した。デンマークからグリーンランドの主権を奪おうとするドナルド・トランプ米大統領の野心は北大西洋条約機構（NATO）加盟国を動揺させ、米国に対する欧州の伝統的な安全保障依存の再考を促している。 中国外務省の郭嘉坤報道官は定例記者会見で、グリーンランドをめぐる「混乱」を中国政府が歓迎しているかとの質問に対し、「われわれはどの国とも影響力を争うつもりはないし、今後もそうするつもりはない」と述べた。 トランプ大統領はまた、北極の島を取得するという自身の要求にヨーロッパが抵抗する場合、貿易関税の雨を降らせると脅迫した。 EUのカジャ・カラス外交政策責任者は、大西洋横断関税は中国とロシアの手に及ぶ可能性があり、両国とも「同盟国間の分断」から利益を得るだろうと警告した。 郭氏は「われわれは相互尊重と平等に基づいてすべての国と友好的な交流を行い、前向きで安定化する建設的な力となるよう引き続き尽力する」と述べた。 しかし、中国国営メディアは今週コメントを差し控えず、欧州に対し安全保障における米国への依存を再評価するよう促した。 与党共産党支持のタブロイド紙環球時報は社説で、欧州は中国やロシアなどのパートナーとの協力を脇に置き、米国への過度な依存を強めていると述べた。 国営紙チャイナ・デイリーの社説は、「この状況は、欧州が大西洋を越えた関係の性質を見直し、安全保障の支柱としての米国への依存を減らす必要性を浮き彫りにしている」と付け加えた。 同報告書は、グリーンランド危機は欧州に対し、戦略的自治を強化し、パートナーシップを多様化するよう求めるものだと述べた。 「そうすることで、欧州はその将来がいじめっ子の独断によって左右されるのではなく、集団的利益によって形作られることを保証できる。」 リズ・リーとライアン・ウーによるレポート。編集：トム・ホーグとクラレンス・フェルナンデス 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する #中国はグリーンランド問題から距離を置くが米国への依存には警告
日本の選挙が近づくと消費税減税の可能性が高まる
自民党幹部、消費税一時減税の可能性を示唆 野党の多くも消費税減税を主張 日本の財政への懸念で利回りは1999年以来の高水準に ［東京 １月１９日 ロイター］ – 与野党幹部らは日曜、生活費上昇による家計への打撃を和らげるために消費税率引き下げの必要性を強調しており、予想される日本の解散総選挙で消費税率引き下げが行われる可能性が高まっている。 日本では食料品には8％、その他の商品やサービスには10％の消費税が課されており、急速な高齢化が進む中で増加する社会保障費の重要な財源となっている。 与党自由民主党（自民党）の鈴木俊一幹事長は、同党が連立相手の維新と2年間で食品販売に対する8％の課税を撤廃することを目指すことで合意したことを指摘した。 同首相は日曜日のテレビ番組で「合意に書かれたことを誠実に達成するのがわれわれの基本的な姿勢だ」と述べた。 追加国債発行の可能性が高まっていることに対する市場の懸念を反映し、１０年日本国債の利回りは月曜、１９９９年以来の高水準となる２．２１５％に上昇した。 毎日新聞は土曜日、高市早苗首相が来月総選挙を実施するにあたり、食品販売に対する8％の税率を一時的に廃止することを公約する可能性があると報じた。公明党と新党を結成することで合意した最大野党の立憲民主党（立憲民主党）も税率の一時引き下げを求めると立憲民主党の安住淳幹事長が同じ番組で語った。 公明党幹部の西田誠氏は番組の中で、日本はさまざまな政府保有の準備金の投資を通じてより高い収益を追求するソブリン・ウェルス・ファンドを創設することで、結果として生じる歳入不足を埋めることができると述べた。 他の主要野党の幹部も消費税の引き下げや廃止を求めた。 高市氏は月曜日遅くに記者会見を開き、政権の高い支持率を利用して議会を解散し、２月に解散総選挙を実施する意向を発表する可能性が高い。 インフレ率は日銀の目標である2％を4年近く上回っているが、これは主に食料価格の高止まりが原因であり、この問題により政治家からは家計への打撃を和らげるために大規模な支出と減税を求める声が高まっている。 政府のデータによると、8％の食品販売税が引き下げられれば政府歳入は推定年間5兆円（317億1000万ドル）減少し、既にボロボロの日本の財政を圧迫し、投資家が高市氏の拡張的な財政政策に注目する中、国債が売られるリスクが高まる。 （1ドル＝157.6900円） 木原ライカ記者によるレポート。編集：Paul Simao および Thomas Derpinghaus 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する #日本の選挙が近づくと消費税減税の可能性が高まる
高市首相は選挙を早期に実施する可能性があると連立パートナーが発言
高市氏、2月投票を検討中とメディア報道 世論調査のタイミングに関する首相の見解は新たな段階に移行したと連立パートナーが語る 高市氏、解散総選挙をいつ召集するかについて発言 2月の選挙で時宜を得た予算成立が危うくなる 野党は早期選挙に向け準備を整える ［東京 １月１１日 ロイター］ – 高市早苗首相が２月の投票を検討しているとメディアが報じたことを受け、高市早苗首相の連立パートナー党首は日曜、総選挙を早期に実施する可能性があると述べた。 日本初の女性首相で英国のマーガレット・サッチャー氏のファンでもある保守派の高市氏にとって有権者と向き合うのは初めてで、10月の就任以来高い国民支持率を生かすチャンスとなる。 中国に対する彼女の厳しい姿勢は右派有権者にアピールしたが、アジアの強力な隣国である日本との大きな外交紛争を引き起こした。 維新として知られる日本維新の会の吉村洋文党首は公共放送NHKに対し、金曜日に高市氏と会談し、選挙のタイミングについての彼女の見解が「新たな段階」に移行したと感じたと語った。 選挙により高市氏の支出計画は複雑になるだろう 吉村さんは「報道通りの決断をしたとしても驚かない」と語った。読売新聞は金曜日、政府関係者の話として、高市氏が２月８日か１５日に解散総選挙を実施することを検討していると報じた。 吉村氏は、高市氏と選挙の具体的な時期について話し合ったことはないと述べた。 高市氏は木曜日に収録され日曜日に放送されたNHKのインタビューで、いつ選挙を行うかについて口を閉ざした。 アジア第2位の経済を押し上げるための大規模な支出を支持する高市氏は、3月までの会計年度補正予算の適時執行と来年度予算の議会承認を確実にするよう閣僚に指示したところだと述べた。 同氏は「現在、私はインフレの打撃を和らげることを目的とした景気刺激策の恩恵を国民に確実に感じてもらうという差し迫った課題に焦点を当てている」と述べた。 しかし、野党・公明党の斉藤鉄夫代表は、2月の総選挙により「日本経済が重大局面を迎えている現在、年度末までに予算を可決することは不可能になるだろう」と述べ、高市氏が1月23日召集の議会解散を検討しているとの報道に驚いたとNHKに語った。 高市氏の首相としての初予算である7,830億ドルの支出提案には、彼女の主力支出プログラムが含まれている。金曜日、読売が彼女の選挙計画について報じた後、円はドルに対して下落した。 日本経済は米国の関税引き上げによる打撃を乗り越えてきたが、根強い食料インフレが消費の重しとなっている。 高市氏が３月末までに予算を成立させられない場合、政府は応急予算を編成する必要があり、支出対策の実行が遅れる可能性がある。 中国紛争による経済リスク 日本の内務省は土曜日に声明を発表し、地方選挙管理委員会に対し早期選挙の場合に備えて準備を始めるよう促した。同省はメディア報道に対応しただけだと述べたが、政治アナリストの田村重信氏は、この声明は選挙が「終わった取引」であることを意味していると述べた。 元首相で最大野党・立憲民主党党首の野田佳彦氏は、高市氏が選挙を行う前に予算案を可決すると予想していたが、現在は1月23日に議会を解散するつもりだと述べた。 日本にとってのもう一つの経済リスクは中国との貿易摩擦であり、中国政府が重要なレアアースの供給制限を課した場合、輸出に依存する日本経済に打撃を与える可能性がある。 高市氏は11月、民主統治下の台湾に対する中国の攻撃は日本への存亡の脅威とみなされる可能性があり、日本政府の軍事的対応を引き起こす可能性があると述べ、この論争に言及した。中国は台湾を領土の一部とみなしており、台湾政府はこの主張を拒否している。それ以来、中国は国民に日本への旅行をしないよう呼び掛け、会議やイベントを中止し、日本の軍用品の輸出を禁止するなどの措置を講じている。 高市氏はNHKに対し、日本のみを対象とした中国の輸出規制は国際議定書に違反しており容認できないと語った。同氏は、日本は外交ルートを通じて中国と交渉する一方、G7パートナーと協力して「特定の国」への依存を減らすサプライチェーンの構築に取り組んでいると述べた。 日本の次期衆院選挙は2028年10月まで実施する必要はない。早期の選挙で大勝すれば高市氏の連立政権への支配力が高まるだろう。自民党と維新は衆院で僅差の過半数を維持しているが、参院では少数派となっている。 高市氏は前任の石破茂氏が選挙で連続敗北した後、自民党総裁に当選し首相に就任した。彼女は議会によって承認されたが、国政選挙には出馬していない。 木原ライカ記者によるレポート。竹本善文氏による追加レポート。編集：ウィリアム・マラード 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する #高市首相は選挙を早期に実施する可能性があると連立パートナーが発言
より多くのベネズエラ産原油が米国に転用されるため、西側に対するアジアの燃料油プレミアムが上昇
［シンガポール １月９日 ロイター］ – トレーダーらは今後数カ月で米国に届くベネズエラ原油と燃料油の供給量が増加し、アジアへの供給は減少すると予想しているため、アジア対西側諸国の高硫黄燃料油のプレミアムは金曜、８カ月ぶりの最高値に上昇した。 LSEGのデータによると、前月の東西380cst HSFOスワップ（アジアと米国および欧州のHSFOの価格差の指標）は1バレルあたり27ドル以上に急騰し、2025年5月に最後につけた水準となった。この価値は2026年初めから2倍以上に上昇した。 価格スプレッドの拡大により、トレーダーは通常、より多くの燃料油をアジアに送る方が有利になります。 ベネズエラから米国への石油供給が増加し、アジア米国への供給が減少するとの見通しを受け、2月の東西スワップは8カ月ぶりの高値に達した。ドナルド・トランプ大統領は先週、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を拘束し、米国が南米の国の石油部門を支配すると述べた。 マルコ・ルビオ国務長官は水曜日、米国はベネズエラ関連タンカーの拿捕を継続し、最大５０００万バレルのベネズエラ産原油を精製・販売すると発表した。 米国の見通しは弱気 コンサルティング会社エナジー・アスペクツの燃料油・原料アナリスト、ロイストン・フアン氏は「米国メキシコ湾岸のＨＳＦＯ市場にとっては、カナダの重質原油の米国サイトへの供給可能量増加によりすでに前四半期に低迷しており、さらなる圧力源となるだろう」と述べた。 米国の製油会社のアナリストによると、硫黄分を多く含むベネズエラ産原油や重油が米国の製油所にさらに転用され、アジア向けの供給が減少するとの見通しで米国市場が弱気になったため、トレーダーらは今週、東西スプレッドを値上げした。 アジアのボラティリティ アジアにおけるベネズエラ石油供給の見通しが不透明であることも、HSFOの先物価格の変動を引き起こしている。 シンガポールの1月と2月のバランススプレッドは水曜日にバックワーデーションに転じ、木曜日にはコンタンゴに戻りました。バックワーデーションとは、即時価格が将来の価格よりも高く、当面の供給が逼迫していることを示す市場構造を指しますが、コンタンゴはその逆です。 市場筋とLSEGデータによると、スプレッドは金曜序盤の取引で再びバックワーデーションに転じた。 一部のトレーダーによると、今のところアジアでの燃料油価格の上昇は、陸上タンクや船上に保管されている豊富な在庫によって抑えられているという。 西側諸国の制裁により、中国の独立系精製業者はベネズエラ原油と燃料油の主要な販売先となっている。 ＬＳＥＧの上級石油アナリスト、エムリル・ジャミル氏は「安価なベネズエラ産原料の喪失は精製業者の収益性を圧迫し、精製稼働率を縮小するか、代替の残留原料を調達するかのいずれかを余儀なくされるだろう」と述べた。 Jeslyn Lerh によるレポート。編集：フローレンス・タンとトム・ホーグ 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する #より多くのベネズエラ産原油が米国に転用されるため西側に対するアジアの燃料油プレミアムが上昇
日銀、賃金上昇は続くとみており、中国の緊張が見通しに雲をもたらす
日銀は地域経済は緩やかに回復するとみている 雇用市場の逼迫により、企業は2026年度の賃金引き上げを予想 中国との緊張による影響は限定的だが、今後拡大する可能性も 日銀当局者、過度の円変動に警告 ［東京 １月８日 ロイター］ – 日銀は木曜日、日本の地域経済は徐々に回復しており、多くの企業が賃上げ継続の必要性を認識していると述べ、依然として低金利のさらなる引き上げが正当化される可能性がある見通しに対する楽観的な見方を示唆した。 しかし、中国との緊張の高まりは、脆弱な日本経済にとって新たなリスクとして浮上する可能性があり、一部の中銀幹部は、影響は今のところ限定的ではあるものの、広がり始める可能性があると述べている。 日銀名古屋支店の上口博支店長は記者会見で「今のところ深刻な被害は聞いていない。しかし、製造業、非製造業を問わず幅広い企業が今後影響が現れる可能性があると話している」と述べた。 「日本と中国はサプライチェーンの緊密な関係にあるため、一部の企業は中国の輸出規制の影響が自社の事業に影響を与える可能性があると見ている」と自動車大手トヨタ(7203.T)の本拠地である地域を監督する上口氏は述べた, 新しいタブを開く。同氏はまた、過度に不安定な円の動きが経済に悪影響を与える可能性があると警告した。 日銀は今のところ、経済は緩やかな回復軌道に乗っていると見ている。中銀は地方支店長らの会議で、３カ月前と比べて全９地域の経済評価を維持し、景気は上向いているか、徐々に回復していると述べた。 日銀はまた、地方支店の調査の概要で、高い企業収益と労働市場の逼迫を反映して、多くの企業が２０２６会計年度に２０２５年とほぼ同じペースで賃上げする必要があると考えていると述べた。 また、多くの地域で企業が投入コスト、人件費、流通コストの上昇を値上げを通じて転嫁し続けており、一部の企業は最近の円安によるコスト高を織り込むために値上げを検討していると述べていることが概要で示された。 この評価は、日本経済が米国の関税引き上げによる打撃を乗り切り、さらなる利上げを正当化する賃金上昇とインフレのサイクルが見られるとの日銀の確信が高まっていることを裏付けている。 「一部の地域は米国の関税の影響やアジア企業との競争激化により輸出と生産が低迷しているとしているが、他の地域は主に人工知能関連製品に対する世界的な需要の増加を反映して企業は堅調な受注に恵まれていると述べている」と概要は述べている。 日銀の地方支店からの情報は、理事会が１月２２─２３日の次回政策会合で四半期の成長とインフレ見通しを検討する際に考慮される。アナリストの多くは、中銀が今月金利を据え置くと予想している。 日本の首相の台湾に関する発言をめぐる余波を受けた中国の日本への渡航制限による内需への影響は限定的だと多くの地域が述べたが、一部の企業は悪影響が拡大する可能性を懸念していることがまとめで示された。 日銀大阪支店長の正木和宏氏は記者会見で、中国からの団体観光客の低迷で一部のホテルや小売店の売上高が減少したが、その打撃は他国からの観光客の着実な流入で相殺されたと述べた。 日銀は政策金利を0.5％から30年ぶりの高水準となる0.75％に引き上げ、数十年にわたる巨額の金融支援とほぼゼロに近い借入コストに終止符を打つ新たな画期的な一歩を踏み出した。 こうした動きにも関わらず、消費者インフレ率が日銀の目標である2％を4年近く上回っており、日本の実質借入コストは依然として大幅なマイナスとなっている。 １２月の会合での意見をまとめたところ、一部の理事会メンバーが円安による輸入コストの上昇によるインフレの影響を懸念していることが明らかになった。 正木氏は、西日本の企業は、この国では3年間安定した賃金上昇とインフレ率の上昇が見られており、借入コストが上昇するのは自然であるという見解に基づいて、日銀の利上げに積極的に取り組んでいると述べた。 同氏は「日本がデフレに苦しみ、賃金や物価がほとんど上昇しなかった時代とは状況は劇的に変わった」と述べた。 木原ライカ記者によるレポート。編集：ムラリクマー・アナンタラマン、リンカーン・フィースト、クリスチャン・シュモリンジャー 当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。 ライセンス権を購入する #日銀賃金上昇は続くとみており中国の緊張が見通しに雲をもたらす
最後の露米核条約がまもなく失効する。次に何が起こるでしょうか?
項目 1/3 START 条約署名後、ジョージ・ブッシュ米国大統領とミハイル・ゴルバチョフソ連大統領がペンを交換。 1991 年 7 月 31 日 ロイター/Mal Langsdon 免責事項: 画像は、トリミングされておらず、トーンも調整されていないオリジナルの状態で表示されています。画像の古さと歴史的な性質のため、関連するすべてのメタデータを確認することをお勧めします。これらのメタデータは、ベットマン アーカイブによって保存されているインデックスから転送されており、切り捨てられている可能性があります。/ファイル写真 [1/3]ジョージ・ブッシュ米大統領とミハイル・ゴルバチョフソ連大統領はSTART条約署名後、ペンを交換する。 1991 年 7 月 31 日 ロイター/Mal Langsdon 免責事項: 画像は、トリミングされておらず、トーンも調整されていないオリジナルの状態で表示されています。画像の古さと歴史的な性質により、以下をお勧めします… ライセンス権を購入し、新しいタブを開きます 続きを読む 新START核条約、2月5日に失効へ プーチン大統領は弾頭制限の延長を提案、トランプ大統領はまだ返答していない 中国の兵器増強は米国政府の懸念事項 専門家はリスク軽減策が前進する可能性があると語る ［ロンドン １月８日 ロイター］ – 冷戦時代の核戦争の対立が最高潮に達していたときでさえ、米国とソ連は軍拡競争が制御不能に陥るのを防ぐために一連の条約を破棄した。 他にはほとんど合意していなかったものの、モスクワとワシントンの指導者らは、1969年から1991年のソ連崩壊後のずっと後まで、核兵器の規模を制限する安定的で予測可能な枠組みを作るための協議に価値があると考えた。 現在、米露最後の核条約である新STARTは2月5日の失効まであと数週間となっており、次に何が起こるかは不透明だ。ウクライナ戦争に気を取られている両国は、後継条約に関するいかなる協議も行っていない。ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は9月、配備される核弾頭の数を双方1,550発に制限する新STARTの制限を順守するために、両国がさらに12か月間合意する必要があると提案した。 ドナルド・トランプ米大統領はまだ正式な回答を出しておらず、西側の安全保障アナリストらはプーチン大統領の提案を受け入れるのが賢明かどうかについて意見が分かれている。 一方では、今後の道筋を描く時間を稼ぐと同時に、双方が軍備管理の名残を維持したいという政治的シグナルを送ることになるだろう。 一方、ロシアは巡航ミサイル「ブレヴェストニク」や魚雷「ポセイドン」など、新ＳＴＡＲＴの範囲外で兵器システムの開発を続けることが可能になる。元米国防企画官グレッグ・ウィーバーは次のように述べている。 紙、新しいタブが開きます ロシアが2023年以来、ロシアがまだ条約を順守していることをワシントンに保証する相互査察の受け入れを拒否してきた大西洋評議会に対し。 ウィーバー氏は、プーチン大統領の提案に同意することは、中国の急速に増大する核軍備に対抗して米国が戦略核戦力を増強しないというメッセージを中国に送ることにもなると付け加えた。 「このシグナルは、中国を軍備管理交渉のテーブルにつかせる見通しを損なう可能性が高く、中国が何をしようとも米軍は限定的なままであることを中国に示すことになるだろう。」 トランプ大統領はロシアと中国との対話を望んでいるが、中国政府はノーと答えている ロシアとアメリカは、 推定総在庫数、新しいタブが開きます アメリカ科学者連盟によると、核弾頭はそれぞれ5,459発と5,177発だという。これらの核弾頭は世界の核弾頭のほぼ87%を占めているが、中国は核開発計画を加速しており、現在では推定600発の核弾頭を保有している。国防総省は、2030年までにその核保有数が1,000以上になると推定している。トランプ大統領はロシアと中国の両国との「非核化」を追求したいと述べているが、中国政府は、兵器保有量がはるかに多い国々との三者による核軍縮交渉への参加を求めるのは「不合理で非現実的」だと述べている。 世界的な軍備管理の見通しをさらに複雑にするものとして、ロシアはNATO加盟国の英国とフランスの核戦力も交渉の対象となるべきだと主張しているが、これらの国々はこれを拒否している。 元ソ連とロシアの武器交渉官ニコライ・ソコフ氏は電話インタビューで、この環境下で新たな多国間核条約を締結しようとする試みは「行き詰まりに近い。永遠にかかるだろう」と述べた。 ウィーン軍縮・不拡散センターの上級研究員ソコフ氏は、選択肢の一つはロシアと米国が中国の増強を考慮した柔軟な弾頭制限を含む新ＳＴＡＲＴの後継案を策定することだろうと述べた。 しかし、より迅速かつ簡単な方法は、各国が核戦争が偶発的に勃発する重大なリスクを軽減するための措置に重点を置くことだろう。例えば現在、核危機時に使用する24時間年中無休のホットラインを備えているのはロシアと米国だけだが、「ヨーロッパの首都はなく、NATO本部でさえ実際にモスクワと通信できるわけではない。専用線はない」とソコフ氏は語った。 「締約国が同時に軍備管理に関する交渉も開始すれば、それは素晴らしいことだ。しかし、次の条約は非常に複雑なものになることを理解する必要がある。それには時間がかかるだろう。したがって、最優先事項はリスク軽減と信頼醸成だ」と同氏は付け加えた。 […]