［シンガポール １月９日 ロイター］ – トレーダーらは今後数カ月で米国に届くベネズエラ原油と燃料油の供給量が増加し、アジアへの供給は減少すると予想しているため、アジア対西側諸国の高硫黄燃料油のプレミアムは金曜、８カ月ぶりの最高値に上昇した。
LSEGのデータによると、前月の東西380cst HSFOスワップ（アジアと米国および欧州のHSFOの価格差の指標）は1バレルあたり27ドル以上に急騰し、2025年5月に最後につけた水準となった。この価値は2026年初めから2倍以上に上昇した。
価格スプレッドの拡大により、トレーダーは通常、より多くの燃料油をアジアに送る方が有利になります。
ベネズエラから米国への石油供給が増加し、アジア米国への供給が減少するとの見通しを受け、2月の東西スワップは8カ月ぶりの高値に達した。ドナルド・トランプ大統領は先週、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を拘束し、米国が南米の国の石油部門を支配すると述べた。
マルコ・ルビオ国務長官は水曜日、米国はベネズエラ関連タンカーの拿捕を継続し、最大５０００万バレルのベネズエラ産原油を精製・販売すると発表した。
米国の見通しは弱気
コンサルティング会社エナジー・アスペクツの燃料油・原料アナリスト、ロイストン・フアン氏は「米国メキシコ湾岸のＨＳＦＯ市場にとっては、カナダの重質原油の米国サイトへの供給可能量増加によりすでに前四半期に低迷しており、さらなる圧力源となるだろう」と述べた。
米国の製油会社のアナリストによると、硫黄分を多く含むベネズエラ産原油や重油が米国の製油所にさらに転用され、アジア向けの供給が減少するとの見通しで米国市場が弱気になったため、トレーダーらは今週、東西スプレッドを値上げした。
アジアのボラティリティ
アジアにおけるベネズエラ石油供給の見通しが不透明であることも、HSFOの先物価格の変動を引き起こしている。
シンガポールの1月と2月のバランススプレッドは水曜日にバックワーデーションに転じ、木曜日にはコンタンゴに戻りました。バックワーデーションとは、即時価格が将来の価格よりも高く、当面の供給が逼迫していることを示す市場構造を指しますが、コンタンゴはその逆です。
市場筋とLSEGデータによると、スプレッドは金曜序盤の取引で再びバックワーデーションに転じた。
一部のトレーダーによると、今のところアジアでの燃料油価格の上昇は、陸上タンクや船上に保管されている豊富な在庫によって抑えられているという。
西側諸国の制裁により、中国の独立系精製業者はベネズエラ原油と燃料油の主要な販売先となっている。
ＬＳＥＧの上級石油アナリスト、エムリル・ジャミル氏は「安価なベネズエラ産原料の喪失は精製業者の収益性を圧迫し、精製稼働率を縮小するか、代替の残留原料を調達するかのいずれかを余儀なくされるだろう」と述べた。
Jeslyn Lerh によるレポート。編集：フローレンス・タンとトム・ホーグ
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#より多くのベネズエラ産原油が米国に転用されるため西側に対するアジアの燃料油プレミアムが上昇