Netflix CFO: WBD 以外の買収は常に価格の問題であり、政治の問題ではなかった

エリック・グリューンヴェーデル

2026 年 3 月 4 日

Netflixがワーナー・ブラザースのディスカバリー・オークションから撤退し、パラマウント・スカイダンスが現金770億ドルという驚異的な額でメディア巨人を買収することを可能にし、企業価値1110億ドルとなった後もNetflixには疑問が寄せられ続けている。

サンフランシスコで開催されたモルガン・スタンレーのテクノロジー・メディア・テレコムカンファレンスで3月4日に講演したスペンサー・ニューマン最高財務責任者（CFO）は、WBDのストリーミングやスタジオ資産の有無にかかわらず、ネットフリックスは依然としてデジタルエコシステムにおいて支配的なプレーヤーであると述べた。

「簡単に言うと、 [the transaction] ニューマン氏は「すべては価格だった。ここは常に攻撃のポジションであり、守備ではなかった」と語った。

同幹部は、ワーナー・ブラザース・スタジオとHBO Maxを買収できれば「あれば良かった」が、「どんな代償を払っても」必須ではないと述べた。

ニューマン氏は、取引からの撤退は最終評価に基づく「厳密にビジネス上の決定」であり、政治的傾向や司法省（DOJ）の捜査の脅威ではないと述べた。

Netflixは、WBDが会社全体に対するパラマウントからのより高い入札を受け入れることを決定する前に、WBDのストリーミングおよびスタジオ資産に対する827億ドルのオファーを受け入れていた。

「私たちはこれらの資産（コンテンツライブラリとIP）の優れた管理者になっていたでしょう…これは私たちの戦略の加速でした」とニューマン氏は述べ、NetflixとHBOの加入者が80％重複しているため、追加の20％が加入者の増加を促進するのに役立つだろうと付け加えた。

「そうすればもっと価値があっただろう」 [our subscription] 「そして、私たちはそれらの資産をどのように評価するかという独自の視点を持っていました。なぜならそれが私たちが毎日行っていることだからです。」と彼は言いました。

「今、我々は28億ドルの資金で前進します」 [termination fee] 数週間前にはなかったポケットの中に。今、私たちは自社株買いプログラムを開始します。」

YouTubeによるスポーツのライブイベントやスタジオ番組の配信が急増していることについて質問されたニューマン氏は、Netflixが依然として世帯テレビ視聴率チャートのトップに位置していると繰り返した。

ニールセンの最新の家庭用テレビ市場追跡（1 月まで）では、YouTube が市場シェア 12.5% で第 1 位、Netflix が 8.8% で第 2 位でした。

同最高財務責任者（CFO）は、YouTubeがエンターテインメント業界で依然として話題となっている一方で、NetflixはGoogle傘下のストリーミングビデオ巨大企業であることを認めながらもビジネスに注力し続けていると述べた。

「当社は長い間 YouTube に注力してきました。10 年前、株主レター 10 で YouTube が初めて紹介されたと思います」とニューマン氏は述べました。 「エンターテインメントは常に競争が激しいビジネスです。そして YouTube は主要な競争相手です。

「私たちの中心的な焦点は、映画やテレビを中心としたコンテンツ提供の強みを推進し、製品エクスペリエンスを向上させ、広告ビジネスの成長を継続し、ポッドキャストやライブを構築してコンテンツ提供を拡大することです。私たちは、プロが制作したコンテンツの地球上で最高の目的地となり、可能な限り多くの視聴者に配信したいと考えています。」