AI の登場が迫る中、Netflix は Valor のより良い部分を選択し、利益を得る

Netflixは本日、ワーナー・ブラザースの貴重な資産への830億ドル以上の支出をやめ、人工知能が業界を一変させる恐れがある現在、はるかに高額で借金まみれのワーナー・ブラザース・ディスカバリー社の全買収という毒入りの聖杯をパラマウント・スカイダンスに残した。

Netflixの発表が共同CE)のテッド・サランドス氏がホワイトハウス当局者らと会談した後に行われたことは、それを物語っている。多くの人が意見しているように、同社の規制上の見通しは確かに乗り越えられないものだったかもしれないが、より大きな課題はよく知られたものであり、これまでその形成に貢献してきた ウォルト・ディズニー社がボブ・アイガー氏の後継者に役員を選出。

そこでディズニー取締役会は、評判の高いエンターテイメント部門の重役ではなく、評判の高いパーク＆リゾートの重役を選び、ハリウッド最大の伝統的なスタジオの経営者にジョシュ・ダマロ氏を指名した。

そして、その推論はおそらく厳密なものでした。 1年半近く前にアイガー氏がついに退任を発表したとき、AIはまだスタジオの利益にとってやや遠い脅威とみなされていた。ディズニー取締役会が選択を下す頃には、その脅威はもはや遠いものではありませんでした。ダマロ指揮下のディズニーのエクスペリエンス部門は、会社の見通しの大部分を生み出し、成長を続けていました。

ウォルトが建てた家は、もはや同社の多くの映画やテレビ番組によって主に推進されているわけではありません。代わりに、それは魅惑の城とエクスペリエンスのすべての対面のプレミアム体験でした。 AI が作成したコンテンツが、映画、テレビ番組、ストリーミング、エクスペリエンス製品を通じて定期的に循環しているディズニーの素晴らしい知的財産のコレクションさえも見通しを曇らせていることに感謝してもいいでしょう。

Netflix にとっても、現実は同様に差し迫ったものになろうとしていた。映画とテレビの制作スタジオ、ライブラリー、ロット、HBO、HBO Maxの827億ドルの買収（負債を含む）を追求する代わりに（これらがハリウッドの至宝であることを考えると、当然の衝動だが）Netflixは撤退し、それはおそらく同時に、長編エンターテインメントの制作に差し迫った経済的変化を認めたのだろう。

投資家らは確かにネットフリックスの買収計画に懸念を表明した。彼らは株価を暴落させたが、パラマウント・スカイダンスが繰り返し変更（上方修正）する取引提案にはあまり関心を示さなかった。

Netflix株については、6月30日に付けた1年ぶり高値の133ドルが、今週初めには76ドルまで下落し、約43％急落した。 Netflixの取引中止の発表を受けて、本日の時間外取引で株価は13%上昇した。

十分な理由の 1 つは、WB の買収完了による 600 億ドル未満の負債と、トランプの取り巻きや懐疑的なヨーロッパの監督当局による規制の難題を乗り切るために何か月も気を紛らわせて苦労する代わりに、同社は AI の課題に対処するためのリソースをフルに活用しているということだ。

同社は数十億ドルの負債を返済する代わりに、以前の55億ドルの負債が残り、優良企業の負債対EBITDA比率は0.5となっている。

Netflixは、より多くの番組制作に200億ドルを投じると発表したが、これは将来のAI競争をかわすために突然空いた資金を活用する非常に良い方法だ。比較のために、過去数年間、Netflixは番組制作に年間170億ドルを費やしてきたが、NFL、WWE、さまざまな単発ライブイベント、ビデオゲーム、対面でのライブ体験と契約を結んだため、その構成は従来の映画やテレビシリーズから移行した。

さらに嬉しいことに、Netflix は、最新の落札価格の一部として、パラマウント スカイダンスの資金提供により、契約解除に伴う支払金 28 億ドルを受け取ることになります。

そして、Netflix には追加の番組が必要になります。同社の最大のフランチャイズのいくつかは終了したか、かつてのように文化的な話題を巻き起こしていません。 ストレンジャー・シングス 終了し、クリエイターのダファー兄弟とともに別のスタジオへ向かいました。 ウィッチャー スター、ヘンリー・カビルの降板を乗り越えられなかった。そしてションダ・ライムズの4シーズン目 ブリジャートン 素直に受け取られました。

無料で十分に優れた AI のスロップによる気の散りを打破するために、Netflix は、これから激化する注目の争奪戦で視聴者を魅了する、他の必見のシリーズを開発する必要があります。

ハリウッドのスタジオと労働組合は、ここ数週間、中国のハイテク企業バイトダンスのシーダンス2.0を激しく非難した。シードダンス2.0は、あまり知られていない映画製作者が、瓦礫が散乱する屋上でブラッド・ピットとトム・クルーズが戦う15秒のシーンを広く視聴するために使用したものだ。そのビデオは本物ではなく、完璧でもありませんでした。しかし、ハリウッドの住人に時計が刻々と過ぎていることを思い出させるには十分だった。

ByteDanceは今週、OpenAIが昨年秋、テキストからビデオに変換するソーシャルアプリ「Sora」に対する同様の反撃を受けて実施したのと同じように、著作権侵害に対するガードレールを強化してSeedanceを更新した。

ハリウッドのスタジオとギルドも、2023年の半分を俳優と作家のストライキに費やし、Netflixを含む署名者に対する新たな一連のAI制限につながった後、AIをめぐって実行可能な関係に達した。

これらの契約は今年も期限切れとなるため、どちらの側にも新たなストライキに対する意欲はほとんどない。町で最もつながりのある権力ブローカーの一人であるエンターテイメント弁護士のケネス・ジフレン氏は水曜日、次のように述べた。 DEG Entech Fest カンファレンス 同氏は今年の労使関係について「緊張しているが楽観的」だと述べた。

「2023年、すべてのギルドは本質的に、機械は人間ではないという原則を確立した」とジフレン氏は語った。 「したがって、機械が生み出すものは、権利や信用の分離を失わない作家、監督、あるいは明らかに俳優であろうと、関与する才能には影響を与えません。これらすべてに関する良いニュースは、2023年11月に合意に達して以来、どのスタジオに対しても、どのギルドや労働組合からも苦情が提出されていないということです。」

これにより、ハリウッドにおける AI への対応が「第 2 段階に入る可能性がある」とジフレン氏は述べた。

「3 つの純粋なストリーマーであろうと、4 つのスタジオ ストリーマーであろうと、すべてのスタジオが、開発/プリプロダクション/プロダクション/ポストプロダクション活動を簡素化する方法を見つけるために、広範な作業を行っていることを私は知っています。それは今後数年間続くでしょう。実験はそこから続くでしょう。」

ジフレン氏も認めたように、問題は、ギルドメンバーや署名したエンターテイメント会社の従業員ではない、世の中のすべての制作会社とクリエイティブな頭脳だ。政府の規制が強化されなければ、Netflixを含むハリウッドのエスタブリッシュメントは、契約による負担や保護を受けられない挑戦者の集団に直面することになるだろうと同氏は示唆した。

「最悪のシナリオは政府側の無策だ」とジフレン氏は語った。 「最終的にトランプ政権的な解決策になるか、民主党的な解決策になるかは、私たちが取り組むべきガイドラインがあるかどうかほど重要ではありません。無策が最悪だと思います。なぜなら、無策は混乱した状況につながるだけでなく、私が主に懸念していること、つまりAIを制御不能にする/制御不能にすることにもつながるからです。」

より包括的な政府の対応がなければ（おそらくそれは今日のサランドス氏のホワイトハウスでの会話の一部でもあっただろう）、Netflixは他に何ができるだろうか？

ここにアイデアがあります。 NFLが今年早ければ1100億ドルの11年間テレビ契約を再開するのはほぼ確実だ。 PSKY の CBS と Paramount+ で最も価値のある番組のより大きなシェアを奪うという、うれしい復讐だ。 WBとの契約がなければ、Netflixはより多くのNFLの試合を積極的にスクープするための利用可能なリソースを確実に手に入れることになるだろう。

そして、一部のアナリストが示唆しているように、ワーナー・ブラザース、ディスカバリー、パラマウントはいずれも、近いうちにお買い得な価格で再び市場に戻ってくるかもしれない。合併後の会社は負債対EBITDA比が7倍という圧倒的な水準となり、160億ドル以上の削減が必要になる可能性があり、それでも持続可能な会社を構築できない可能性がある。