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なぜ日本はマイナス金利の国だけではなくなり、世界でも類のない「金融実験」に終止符を打つのか

画像ソース、 ゲッティイメージズキャプション、 日本では長年の下落を経て、価格が上昇している。 記事情報インフレ抑制は、少なくとも過去 2 年間、世界中の政府の強迫観念でした。しかし、これまでずっと例外が 1 つありました。それは日本です。世界中の中央銀行がインフレ上昇と人々の購買力や生活条件への影響を抑制するために金利を引き上げる一方、日本銀行はまさにその逆、すなわち物価の上昇を目指して金利をマイナスに据え置いた。そのため、日本は世界で唯一、マイナス金利でインフレに見舞われている国となっている。 つまりゼロ以下です。その日、日本銀行は公定金利の引き上げを発表し、-0.1%から0～0.1%の間となり、最小限の変更ではあるが、マイナス金利の境界を越えたことを意味する。現在終了しつつある日本の例外は、経済を刺激するための当局の努力によるもので、とりわけ物価の持続的な下落に反映された低成長の状況に長年悩まされてきた。画像ソース、 EPA経済学者の間のコンセンサスは次のとおりです。 経済が健全であれば、価格は下落せず、むしろ緩やかに上昇するはずです。 世界の主要中央銀行は２％程度を目標としている。しかし、日本経済の責任者にとって、価格下落を防ぐことは長い間、とらえどころのない目標であった。「日本はマイナス金利を試みた数少ない国の一つだった。イングランド銀行や欧州中央銀行など、マイナス金利に頼っていた他国はずっと前にマイナス金利を放棄した」とケン・クトナー氏はBBCムンドとの会話で説明した。米国マサチューセッツ大学の日本経済専門家。最も関連性の高い手段の一つとしてマイナス金利を導入していた日本銀行の「超緩和」政策の放棄は、現在新たなシナリオに入りつつある世界第３位の経済大国の前後を表している。マイナス金利とは何ですか?マイナス金利の設定は非正統的かつ過激な措置と考えられており、銀行に預けたお金に対して利息を受け取る代わりに、最も一般的なのは、 預金者はそれらの資金を保有するために利子を支払わなければなりません。目的は、貯蓄を犠牲にして投資と消費を促進し、お金の移動を促すことです。実際にはこの措置は一般の日本人の貯蓄には適用されなかったが、銀行やその他の金融機関には影響があり、信用、投資、支出を通じて資金を動員しなかった場合には罰則が科せられた。画像ソース、 ロイターなぜマイナス金利は廃止されるのか世界的なインフレは近年、持続的に上昇傾向にある。これは、新型コロナウイルス感染症のパンデミックと、石油や穀物などの主要商品で深刻化したサプライチェーン問題のさなか、政府が家族や企業の存続を図るための公的資金の注入に拍車をかけられたことによるものである。 、2022年にロシアとウクライナの間で戦争が始まって以来。日本では経済の特性上、その影響はより緩やかかつ穏やかに感じられているが、中央銀行はかねてより金利上昇が近いことを示唆していた。上田和夫知事は、物価上昇が賃金上昇を伴う「好循環」の実現の必要性を主張した。長いデフレを経て、物価は1年以上理想目標である2％を超えて上昇していると日本企業に対し、今年の労働協約で約５％の給与引き上げを受け入れるよう奨励した。同様に、GDP成長率予測も上方修正され、国際通貨基金の最近の報告書によると、現在の日本のインフレは需要の増加によるものであり、こうした消費者にとっては特に心強いことである。日本人は。これらすべてにより、日銀当局者らは上田氏の「好循環」が「より強固になった」という確信に至り、最終的にゼロ金利の閾値を超える決意を固めた。画像ソース、 Soichiro Koriyama / Gettyキャプション、 承認された昇給も金利上昇の要因の一つだ。この決定とそれが採用された瞬間は、日本経済の特殊性を明らかにしています。世界のほとんどの国々では近年、金融当局が経済に積極的にブレーキをかけて利上げを着実に進めることを決定しているが、日本ではようやくアクセルから足を離すことを決意したばかりである。カットナー氏によれば、「日本はパンデミック後の拡張政策をやめるのに他の先進国よりもはるかに時間がかかったその理由の一部は、日本銀行がすでに2000年代初頭と2006年に超緩和的な金融政策の引き締めを試みており、そのどちらの時もそれがすぐに修正しなければならない間違いであったことが判明したためである。「今回は利上げを開始する前に完全に確信を持ちたかったのではないかと思います」と専門家は言う。マイナス金利が導入された理由2008 年に世界を襲った大不況により、世界中の経済政策責任者がマイナス金利の設定などの異常かつ極端な措置を検討し始めました。それで お金の移動と投資を促進することは先進国の成長に有利であると考えられていました、縮小と停滞の段階に入っていました。したがって、ユーロを管理する欧州中央銀行、イングランド銀行、スウェーデンおよびその他の一部の銀行は金利をゼロ以下に設定していますが、これは危機前には想像しがたいことでした。画像ソース、 Kentaro Takahashi / Gettyキャプション、 マイナス金利の影響の一つは、日本の通貨である円の下落でした。 日本では金利がマイナス領域に入ったのは2016年になってからだが、国内総生産の伸びが弱い、あるいは成長しないことと、持続的で有害なデフレの理由は危機以前からあった。この国は第二次世界大戦後、劇的な産業と技術の発展を経験し、その特徴であったダイナミズムの多くを失っていた。1990 年代から、ある種の苦しみが始まりました。 経済的貧血 専門家はさまざまな要因が原因であると考えています。人口が非常に高齢化しており、消費よりも貯蓄に関心を持っているため、日本企業は利益を生み出す能力、ひいては投資能力を損なう絶え間ない価格下落のスパイラルの中で競争することを余儀なくされた。2013年に当時の安倍晋三首相が経済活性化に向けた野心的なプログラムを開始し、中央銀行が「刺激バズーカ」を発射し始めた2013年まではその傾向があったが、その中で最も注目すべきは金利引き下げと買い入れだった。政府が発行する債券のこと。日本のマイナス金利はどのような結果をもたらしたのでしょうか？経済学者はマイナス金利について世界的に矛盾した評価を行っている。このテーマに関して発表された学術論文を精査しても、世界のどこよりも長く施行されている日本の場合でさえ、最終的な結論には至っていません。大半の専門家は、設立当初の優先目標であった経済成長を促進するには、それだけでは不十分であることに同意している。明らかな影響は、日本の通貨である円の価値が下落したことにより、輸出品が安くなり競争力が向上したことと、発行した債務の利息が減った国家の資金調達コストの削減でした。 。しかし、同じように、 円安は日本の家族や企業の購買力にマイナスの影響を与えた。画像ソース、 リチャード・A・ブルックス/ゲッティキャプション、 日銀総裁は成長促進政策を維持する意向を示した。 日本におけるマイナス金利の廃止はどのような影響を与えるのでしょうか？どの経済においても金利が上昇するときは常に勝者と敗者が存在します。日本では政府は債務返済コストの上昇に直面する一方、住宅ローンを返済している人々はローン金利の上昇に直面するだろう。そして、銀行は融資によってより多くの利益を得ることができるが、企業や家族は融資を受けるのに費用がかかることになるだろう。いずれにせよ、アナリストの大多数と利上げ発表に対する市場の穏やかな反応は、次のことを示唆している。 劇的な効果や誇張された効果はありません 経済において。金利はもはやマイナスではないものの、依然としてゼロかゼロに非常に近い水準にあること、また、…