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2026-03-19 23:31:00
今週は長期国債入札週間だ。 火曜日は130億ドルの20年債で始まった。 （長期入札の規模は小さいことに注意してください。理由はわかりませんが、市場主導の金利がすぐに下がると財務省が考えているとしたら、それはおかしいです。方向性は上向きである可能性が高いため、長い長い期間で最も良い金利である可能性のある金利でさらに長期債務を積み立ててはいかがでしょうか。） 高い金利は4.82％で、先月から大幅に上昇しましたが、ここ数か月の平均と一致しませんでした。 全体的な需要は良好でしたが、支払われる料金がこれほど高いのになぜそうではないのでしょうか。 外国人買いも好調だった。 これを良いオークションだと評する評論家もいるが、人々に国債を買ってもらうために高い金利を払い続けなければならないのであれば、それがプラスになるとは私は思わない。
今日は10年物TIPS入札があり、インフレが米国債を守った。 結果を解釈するのは難しいですが、おそらくインフレ期待と、財政上の懸念を反映している可能性のある残留収益需要の感覚が得られると考えられます。 １９０億ドルの入札の実質利回りは１．９％で、予想を若干上回ったものの、直近の入札よりは低かった。 イランの攻撃がこれらのオークションに影響を与えているのは間違いない。 需要は好調で、最近の平均をわずかに上回りました。
#米国債入札2026年3月16日週 #健全な懐疑論者