重要なポイント
- 原油価格の上昇と労働市場の弱体化により、連邦準備理事会による複数回の利下げの可能性は低下した。
- ウォール街は現在、今年の利下げは1、2回にとどまると予想しており、最初の利下げは9月まで延期される可能性がある。
- FRBは経済刺激の必要性とインフレをさらに加速させるリスクとのバランスを取るという難しい決断に直面している。
原油価格の上昇と労働市場の悪化により、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの見通しは不確実性が高まっている。当初、多くの人はFRBが景気を刺激し、生活費への懸念を和らげることを期待して、11月の中間選挙までに2回の利下げを予想していた。
市場の期待の変化
しかし、最近の出来事により市場の予想は変わりました。トレーダーらは現在、年内の利下げは１、２回にとどまると予想しており、最初の利下げは９月まで行われないと予想している。この変化は主に、米国とイスラエルによるイラン攻撃後の原油価格の上昇によるものである。 WTI原油の価格は36％上昇し、1983年以来の最高水準となり、ガソリン価格は1ガロン（3.78リットル）当たり3.30ドルを超えた。
状況をさらに複雑にしたのは、米国の労働市場が2月に減速の兆しを見せ、9万2000人の雇用が失われたことだ。経済学者らは、インフレが持続する一方で経済成長が鈍化する「スタグフレーション」の可能性を警告している。
FRBの優先事項
エネルギーコストの上昇と労働市場の弱体化が組み合わさり、連邦準備理事会内で優先順位をめぐる議論が激化している。 「ハト派」として知られる一部のメンバーは、雇用の拡大を優先し、利下げを通じて経済を支援することを主張している。 「タカ派」として知られる他の派は、インフレ抑制に重点を置いている。
中央銀行総裁らは３月中旬に会合を開き、現在の金利を維持すると予想されている。会合では、将来の金利変化の可能性のある経路を示す最新のドットプロット予測も公表される予定だ。
FRB当局者の中には経済の回復力について楽観的な見方を維持し、原油価格ショックが一時的なものであることを認めている者もいるが、インフレが持続することに懸念を表明する者もいる。イランとの紛争により不確実性がさらに高まり、FRBは地政学的不安定によるインフレ圧力への対応を迫られる可能性がある。 (fc)
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#原油価格の上昇と雇用の喪失によりFRBの利下げに対する疑念が高まる
2026-03-09 19:03:00