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南アフリカの信用格付けが20年ぶりに引き上げ

エディターズ ダイジェストを無料でアンロックするFT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。南アフリカは、S&Pグローバル・レーティングが改革と財政収入の増加を背景に同国のソブリン格付けを1段階引き上げてBBに格上げしたことを受け、20年ぶりの格上げを確保した。 同庁は金曜日、アフリカで最も先進国の外貨建てソブリン信用格付けを「BB-」から投資適格を2段階下回る「BB」に引き上げた。現地通貨での格付けも BB+ にワンランクアップしました。 Ｓ＆Ｐは、今週の中期予算更新で政府債務が抑制されつつあることが示されたことを受け、「財政指標と政府債務の安定化がさらに改善される可能性」を踏まえ、前向きな見通しを示した。この改善は、シリル・ラマポーザ大統領政権下での度重なる計画停電や数年前のアフリカ民族会議の危機から、構造改革と連立政権の誕生への好転を強調している。また、他の格付け会社による格上げや、ジャンク化されてから半年後に南アフリカが投資適格級の地位を最終的に回復するという期待も高まるだろう。Ｓ＆Ｐは２０１７年、ジェイコブ・ズマ政権下での悪政の真っただ中で南アフリカの格付けを取り下げ、経済に長い影を落とした。南アフリカは2020年にムーディーズから最後の投資適格格付けを失った。Ｓ＆Ｐは「この見通しは、貿易や関税関連の逆風にもかかわらず、われわれが現在予想しているよりも力強い成長を遂げる可能性も反映している」と述べた。経済の足かせとなった計画停電は今年ほぼ回避され、国営電力会社エスコムは８年間の赤字と政府救済への依存を経て黒字に戻った。ケープタウンに本拠を置くイオン・インベストメント・マネジメントの最高投資責任者、アシフ・モハメド氏は「過去10年間、当社は衰退してきたので、これは転換点を意味しているのかもしれない」と語った。 しかし、民間部門と政府部門の両方における高水準の犯罪と汚職が依然として懸念されていると同氏は付け加えた。 Ｓ＆Ｐは、今回の格上げは南アフリカの利払いを除いた財政黒字の最近の記録と、エスコムからの財政圧力の減少を反映していると述べた。しかし、南アフリカの政府債務は2028年までに国内総生産（GDP）に占める割合が75％まで漸減する見通しで、今後3年間で債務利息は平均して歳入の5分の1近くになるだろうとS＆Pは付け加えた。GDP 拡大率が 1% 未満にとどまった 10 年間を経て、他にも前向きな進展が見られました。同国は最近、金融活動作業部会のグレーリストから除外されたが、挙国一致政府の存続により投資家の信頼が高まっている。推奨今週、政府は今世紀初めてインフレ目標を次のように引き下げた。 3パーセント、ランド上昇を後押しした。エノック・ゴドンワナ財務大臣は水曜日の半期予算更新の際に、目標の引き下げにより「家計支出と企業投資が下支えされ、経済成長と雇用創出が促進される」と述べた。Ｓ＆Ｐは、南アフリカの国内総生産（ＧＤＰ）成長率が２０２４年の０．５％から今年は１．１％に加速するとの見通しを示した。他の新興国市場が上昇する中でも今年は南アフリカの資産が目立っており、ランドはスポットベースで対ドルで約10分の１上昇している。ヨハネスブルグの全株価指数は年初から約３分の１、ドルベースで５０％近く上昇した。南アフリカの１０年ランド国債利回りは４月の１１％から約８．７％に低下した。 #南アフリカの信用格付けが20年ぶりに引き上げ