ビットコインの崩壊：仮想通貨に対する全般的な信頼の喪失に向かう？

2で割ります。わずか 4 か月で、ビットコインの価値は 2 月 6 日には 122,000 ドルから 61,000 ドルまで下落しました。 ドナルド・トランプ ホワイトハウスでは、最も有名な暗号通貨が、億万長者の再選以来獲得した価値のほぼすべてを失った。その後、価格は若干上昇しましたが、最高値は約70,000ドルでした。登場以来不安定な資産であるビットコインは、暗号通貨の一般的な状態の証人として見られることがよくあります。

自信の喪失

« 仮想通貨はバブルだ » と HEC の金融経済学教授、ブルーノ・ビアス氏は言います。 「 これは、彼らが悪者であるとか、社会にとって役に立たないとか、必然的に消滅する運命にあるという意味ではありません。これは、その価値が資産の価値を反映していないことを意味します 本物。 » ビットコインの具体的なケースについて、研究者は次のように回想しています。 非常に危険な » そしてそれが必要だということ” 大幅な値下げが予想される »。

« 暗号通貨エコシステムの重心 »、パリ第一大学の経済学者で講師のジェザベル・クーペイ・スベイラン氏は、ビットコインが投機的な暗号通貨の一般的な状態を示すバロメーターとして機能していると回想しています。実際、イーサリアムやXRPの価値も2025年の夏以降急落しています。 上位 100 仮想通貨のうち 90 通貨。

経済的、地政学的な緊張状態の中、テクノロジーに対するリスク回避の傾向が高まっている。 「 ハイテク資産やビットコインなどのリスク資産に関連して市場が緊張している状況で、多くの投資家がこの資産クラスから撤退しています。 » と NEOMA ビジネス スクールの経済学准教授、ナタリー ジャンソン氏は説明します。

さらに悪化する要因は、レバレッジを活用した投資の多くが損失を拡大させていることです。大きな利益の見込みに惹かれた買い手は、実際の資本を超える金額を賭けて借金をします。価格が下落すると、その反動は甚大です。 「 悪循環 » とジェザベル・クペイ＝スベイランは語る。 「 高いレバレッジをかけて行われた投資は、このような価格下落の状況において、ビットコインの販売を自律的に維持し、価格下落を自ら促進することができます。 »

価格が下がれば下がるほど、最も多くの損失を抱えている人がより多く売ることになります。ホワイトハウスのテナントによって昨年煽られた高揚感の後、仮想通貨の投機バブルに対する懸念と幻滅が始まっている。

クリプトプレジデント

« ドナルド・トランプはバブルの推進に貢献した » とフランス経済観測所所長ザビエル・ティンボー氏は主張する。それには正当な理由があって、47^e 米国大統領は政権に復帰して以来、ビットコインの価値のつり上げに積極的に参加している。で 2025 年の火星その億万長者は、自分の国を「 世界の暗号資産の首都 最初の任期中に仮想通貨というテーマに関して重要な立場を取っていたことを考えると、驚くべき方向転換だ。

いくつかの巧妙な政治的計算の後、実業家は、暗号通貨シーンのプレーヤーを自分の周りに団結させることで、大きな選挙支援をもたらし、同時に個人的な豊かさの新たな視野を提供できることに気づきました。ルールの大幅な緩和、ホワイトハウスへの私的招待、戦略的ビットコイン準備金の創設の約束などにより、ドナルド・トランプ氏はこの分野の複数の影響力を持つ人々の共感を集めている。

« 彼の当選は、仮想通貨の擁護者たちに大きな期待を持って迎えられた。なぜなら、彼は自らを仮想通貨の擁護者であると主張したからだ 」と、コンピュータ科学者、数学者、リール第 1 大学教授のジャン＝ポール・ドラエー氏は強調します。彼の自信は失墜した » と研究者は指摘する。

政治的干渉、外交的脅威、関税合戦、ドナルド・トランプは世界的不安定の主要な主体である。戦略的備蓄もまだ期待に応えていない。 「 出番はなかった » とブルゴーニュ大学の経済学教授ルドヴィク・デスメット氏は要約する。 「 しばらくの間、トランプはビットコインを活用した財務省が存在すると約束し、 世界的な需要。全くそんなことはありません。それは戦略的資産ではありません。 » 現時点では、戦略予備金は押収または没収された資産のみで構成されています。

2期目の任期初めの希望に満ちた演説は、政治的現実主義に取って代わられた。議会でこの問題について質問されたスコット・ベッセント財務長官は次のように明らかにした。 2月4日 最後に、政府が大出血を止めるためにビットコインを助けに来ないだろう。サポートがなければ、ビットコインのこのボラティリティにより、投資家が別の商品に向かう可能性があります。

安定性の追求

2025 年 7 月に発効する GENIUS 法は、この分野におけるアメリカの先駆的な法律であり、その価値が事実上変動しないステーブルコイン市場を規制することを目的としています。このテキストの実装は開始されていたでしょう。 暗号通貨エコシステムの重心の変化 » とジェザベル・クペイ＝スベランは言う。ビットコインなどの不安定なトークンに代わるまでには至らないが、大多数の投資家にとってステーブルコインはより安心できる代替手段であるようだ。 「 暗号通貨の世界への入口ポータルですが、より安全で安定しています » ルドヴィク・デスメット氏も同意する。

最近のビットコイン価格暴落の中心的な原因とは程遠く、テザーなどのステーブルコインの出現は、この下落の増幅要因となる可能性がある。 2025 年 11 月、バイナンス取引所プラットフォームは ステーブルコイン準備金の大幅な増加 イーサリアムとビットコインの数が減少するのを見ながら。かなり逆説的な方向転換。

国の通貨に固定され、中央機関によって発行されるステーブルコイン」 元々は一種の破壊的通貨イノベーションであり、公式通貨の代替として存在するはずだった暗号通貨の本来の言説を完全に打ち破る » とジェザベル・クーペイ・スベイラン氏は指摘する。

ビットコインの背後にある革新的な哲学が、特定の改宗者層にまだ存在しているのであれば、トークンをめぐる憶測の大規模な発展は、デジタルコインの作成者であるサトシ・ナカモトの当初のプロジェクトを歪めることになる。現在、この分野の大規模投資家の大多数は、暗号通貨のイデオロギーそのものに固執していません。 「 ブラックロックがビットコインを購入するのは、金融機関や金融仲介業者を信頼していないからではなく、彼らが儲かると信じているからである » とブルーノ・ビアスは言います。

その過程で、「ビットコイン イデオロギー」は資本主義の熱狂の中に溶けていきました。このゆっくりとした断片化が不安定な仮想通貨の終焉を告げるものとなるかどうかはまだ分からない。

1秋多すぎますか？

インタビューを受けた研究者のほとんどは、ビットコインのような仮想通貨の将来を予測することは理論的に不可能であるという点で同意しています。 1つ確かなことは、2009年にトークンが登場して以来、この下落は決して偶発的な現象ではないということだ。」 ビットコインには 17 の季節があり、半年ごとまたは毎年、劇的なイベントが発生します。 »、ルドヴィク・デスメットを皮肉る。

したがって研究者は、この新たな危機はビットコインの終わりではなく、むしろ「 デフレ » バブルの。 「 この暴落は長い間予測されていました。しかし、暗号通貨セクターは変化しており、国家の信用が失われている中での無国籍通貨の魅力など、危機が起きるたびにさまざまな基盤から立ち直っています。 » とザビエル・ティンボー氏も同意する。秋が止んでから数日が経ちました。ビットコインの価値は頭打ちになったようだ。

ナタリー・ジャンソン氏も、残忍な下落にも関わらず、ビットコインの価値は依然として大暴落後に落ち込んだ深みには程遠いと回想している。 巨大FTXの危機。思い出していただきたいのですが、サム・バンクマン・フリードの会社が破産した後、仮想通貨はすべて打撃を受けました。ビットコインの価格は75％下落したが、徐々に回復した。落下するたびに、トークンが前のフロアより低くなることはありません。

したがって、ビットコインが蒸発するのを見る可能性はほとんどありません。価値が爆発的に上昇した後のこの新たな下落は、依然として多くの投資家にとって警鐘のように聞こえます。 「 価格の下落の度合いにより、強制販売やパニック販売が引き起こされ、間違いなく小規模なポートフォリオの保有者が破滅するような破産も発生するでしょう。 » とザビエル・ティンボーは述べています。

おそらくビットコインの信頼性は、この一時的な嵐によって傷つくことになるだろう。しかし、ゴールデンBトークンの擁護者たちは、まだ創設者の哲学を支持しているのか、それともそれを自分自身を富める機会と見なし続けているのかにかかわらず、消滅しようとしているわけではありません。