パラマウントクレジットが「ジャンク」ステータスに格下げ

逆転勝利でワーナー ブラザーズ ディスカバリーの権利を獲得したパラマウント スカイダンスの歓喜は、新たな段階に入りました。

それを取引債務の二日酔いと呼んでください。

大手格付け会社2社は、パラマウントの信用について懸念を表明している。その理由は、デビッド・エリソン率いる同社が、より規模の大きいワーナー・ブラザース・ディスカバリーを吸収し、>、HBO、TBS、カートゥーン・ネットワークをパラマウント傘下に収めた場合、パラマウントが巨額の負債（少なくとも790億ドル）を背負わなければならないからだ。

フィッチ・レーティングスは月曜日、パラマウントを「ネガティブ」格付け監視対象に加え、同社の信用をBBB-からBB+に格下げしたと発表した。これにより同社の信用は「ジャンク」の領域に入る。フィッチは、金曜日に両社の取締役会が承認したパラマウントによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーとの1100億ドルの取引を巡る「不確実性」のため措置をとったと述べた。

S&Pグローバル・レーティングも同様の措置をとった。

融資する ワーナーの買収、 エリソンの億万長者の父親、ラリー・エリソン、必要な株式457億ドルを保証することに同意した。バンク・オブ・アメリカ、シティバンク、アポロ・グローバルはパラマウントに540億ドル以上の負債融資を提供することで合意した。

フィッチは「潜在的な信用リスクとしては、将来の負債による資金調達構造、レバレッジの大幅な上昇に対するフィッチの予想、取引後の財務政策や資本構成に関する可視性の制限などが挙げられる」と述べた。

先週後半、パラマウントは28億ドルを Netflixの「解約金」 正式に ストリーミング巨人によるワーナー・ブラザースの追求に終止符を打つ。 この支払いにより、ワーナーとパラマウントの取締役会が新たな合併契約を結ぶ道が開かれた。

パラマウントは９月末までに合併が完了することを期待している。ワーナー・ブラザース・ディスカバリー株主の承認が必要です と規制当局、欧州連合を含む。

パラマウントの幹部らは今週、新会社が790億ドルの負債を抱えて誕生することを認めたが、これはAT&Tからの分離後にワーナー・ブラザース・ディスカバリーが抱えていた負債総額よりもかなり大きいものだった。 2022年の取引 ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー社は550億ドル近い負債を抱え、その重荷が数千人規模の人員削減や人員削減など、際限のないコスト削減の波につながった。 数十のキャンセルされたプロジェクト。

ワーナーにはまだ335億ドルの負債があり、その残存遺産はパラマウントに引き継がれることになる。

パラマウントはワーナー・ブラザース・ディスカバリーの既存債務約150億ドルを再編する計画だ。

パラマウントはウォール街にそうするだろうと語った 60億ドル以上のコスト削減が見込める 3年以内に「相乗効果」という数字は、特にロサンゼルスのエンターテインメント業界の労働者に重くのしかかっている。

ハリウッドはすでに混乱している 過去の合併による影響に加え、映画製作者が海外やニューヨーク州やニュージャージー州など他の州で提供されている税額控除を追いかけるため、地元での映画やテレビの制作が大幅に後退していることが影響している。

一部のエンターテインメント幹部らは、 Netflix 共同最高経営責任者テッド・サランドスは、パラマウントが計算を成功させるためには100億ドル以上のコスト削減を見つける必要があると推測している。最近では、 サランドス氏はさらに高くなったとブルームバーグニュースに語った。 パラマウント社は160億ドルの人員削減が必要になる可能性があるという。

パラマウントの最高執行責任者アンドリュー・ゴードン氏は、追加の人員削減に対する懸念が広がっていることを認識している。 今週は措置を講じました そのような懸念を鎮めようとする。

ゴードン氏は元ゴールドマン・サックスの銀行家であり、パラマウントとワーナー・ブラザーズとの取引案の投資家であるレッドバード・キャピタル・パートナーズの元幹部でもある。彼はパラマウントに入社した 昨年8月、エリソン買収の一環として。

ゴードン氏は月曜日のアナリストとの電話会議で、パラマウントは映画やテレビの生産水準を維持したいため、従業員の削減以外にも目を向けると述べた。

パラマウントは、Paramount+やHBO Maxなどのストリーミングサービスの「テクノロジースタックとクラウドプロバイダー」を統合することでコスト削減を図る計画だとゴードン氏は語った。同社はまた、企業の諸経費、マーケティング費用、調達、ビジネスサービスの削減、そして「複合不動産面積の最適化」も模索するだろう。

パラマウントが歴史あるメルローズアベニューの敷地を売却するのか、それともバーバンクとハリウッドにあるワーナーブラザーズとパラマウントの敷地に広大な事業を集中させるだけなのかは不明だ。

労働者は地域全体に点在しています。

ワーナー ブラザーズ ディスカバリーが所有する HBO は、カルバーシティに西海岸本社を置いています。 CBS テレビ局は、スタジオ シティのラドフォード アベニューの外れにある CBS の跡地で運営されています。 CBS エンターテインメントとパラマウント ケーブル チャンネルの幹部チームは、パラマウント映画スタジオの敷地から数ブロック離れたガワー ストリートとサンセット ブールバードから離れた高層ビルに位置しています。

スタンダード・アンド・プアーズは投資家向けメモの中で、「PSKYとWBDの組み合わせは、どちらかの単独事業体よりも実質的に強力なビジネスを生み出す可能性がある」と述べた。 「しかし、この取引には独特の課題が伴います。なぜなら、この取引には 3 社の結合が関係し、最も小規模なスカイダンスが経営主体となるからです。」

デビッド・エリソンの制作会社スカイダンス・メディアがパラマウントを買収し、パラマウント・スカイダンスを設立した。

エリソン氏は合併後の会社の名称を発表していない。

パラマウント株は火曜日、6％以上下落して12.45ドルで取引を終えた。

ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーは１％安の２８．２０ドル。 Netflixは1%未満の上昇で97.70ドルで取引を終えた。