デフォルトリスクが迫る中、万科は債券支払いの支持獲得に向けて新たな入札を行う

社債保有者が支払い延長を拒否したため、万科は新たな提案で猶予期間の延長を目指す債券は暴落し、株価は下落する万科の財政難は中国の不動産危機の最中に発生［１２月１５日 ロイター］ - 中国万科銀行は、今週期限となる陸上債務の返済に向けて社債権者の支援を集め、国家支援の開発業者の計画が否決されたことを受けてデフォルトを回避するために新たな努力を行い、危機に見舞われた国内の不動産セクターに対する懸念が再燃した。万科金融(000002.SZ)、新しいタブを開きます 関係者がロイターに語ったところによると、今週後半の社債保有者との会合で、万科銀行(000002.SZ)は20億元(2億8,356万ドル)の債券支払いの猶予期間を現在の5営業日から30営業日に延長することを目指すとのこと。この問題に詳しい関係筋らは、メディアと話す権限がないとして匿名を避けた。月曜初め、万科が全国金融市場機関投資家協会に提出した文書によると、開発会社と債券保有者との２回目の会合は木曜日に始まり、１２月２２日の投票で最高潮に達する。2021年以来、流動性の逼迫による不安定化から中国の不動産セクターを襲っている最新の債務危機は、データが工場生産と小売売上高の伸びの鈍化を示し、新たな成長原動力の緊急の必要性を浮き彫りにした中で起きた。万科の今回の動きは、債券保有者が支払いを1年延期するという最初の試みを拒否し、開発業者の債務不履行のリスクが高まったことを受けて行われた。債券トランシェの償還期限は月曜日で、5営業日の猶予期間がある。万科は香港証券取引所に提出した別の文書で、社債支払いの「ロールオーバーに関連する事項によって関係者に生じた影響」について謝罪した。「当社はすべての関係者と誠実にコミュニケーションし、交渉し、取り組みを研究、改善し、この部分の債券に対する解決策を模索し続け、すべての関係者の長期的な共通の利益を守る」と述べた。万科氏は３０日間の猶予期間延長に関するロイターのコメント要請にすぐには応じなかった。マイノリティ・アセット・マネジメント（香港）の共同創設者マーク・ドン氏は、「合意はデフォルトよりも良い」として、債券保有者が猶予期間中の支払い延長で万科と合意に達することを期待していると述べた。万科債券を所有していないドン氏は、債券保有者らは「万科銀行に最大の努力と誠意を示すよう促す」交渉をするだろうと述べた。信用リスク万科の２０２８年１月償還人民元建て債券は月曜日に２６％下落し、２０２８年５月償還の別のオンショア債券も１１％下落して終了した。この日、深センと香港の万科株式はそれぞれ約３％、５％下落した。金曜日遅くに終了した投票プロセスを通じて支払い遅延の承認を求める開発者の最初の試みは、債券保有者の少なくとも90％からの支持を必要とした。追加の信用支援なしで元金と利息の支払いを１年延期するという提案は７６．７％が反対し否決された。信用補完策を含む同債券の他の２件の提案も一定の支持を集めており、そのうち１件は８３．４％の賛成を得たが、いずれも９０％の基準を満たしておらず、やはり否決された。それにもかかわらず、それは一部のアナリストに楽観的な見方を与えた。モーニングスターの株式アナリスト、ジェフ・チャン氏は「万科の社債保有者はさらなる信用補完や、１２月１５日償還の社債の一部元本の早期返済を要求する可能性があると考えている」と述べ、今後５日以内に合意に達する可能性があると付け加えた。「そうは言っても、万科企業は依然として利払いであっても外部流動性支援に大きく依存している。したがって、万科企業の信用リスクは依然として高い。」経済的トラブル主要都市でプロジェクトを展開する中国で最も知名度の高いデベロッパーの一つである万科の挫折は、中国で最も有名なデベロッパーの一部が近年デフォルトしたことを受けて起きた。2021年に始まった中国の不動産危機で最も大きな打撃を受けた企業の中には、規制強化が流動性ひっ迫を引き起こしたことを受け、香港の裁判所から清算を命じられ、今年上場廃止となった元大手の中国恒大が含まれる。かつて中国の国内総生産（ＧＤＰ）の４分の１を占めていたこの部門は需要低迷に見舞われており、開発業者の債務不履行で住宅購入者心理が傷つき、世界第２位の経済大国の成長の重しとなっている。月曜日に発表された公式データによると、中国の新築住宅価格は11月も下落幅が拡大しており、政府がセクターの安定化を約束しているにもかかわらず、依然として需要の回復が見えていないことを示している。万科は国有の深セン地下鉄グループが約30％出資している。一部のアナリストは、この国の支援が同社が深刻な財政難に陥るのを阻止するのに十分だと考えていた。「万科銀行が最終的に債務不履行に陥った場合、中国の不動産セクターへの影響は重大になる可能性があるとわれわれは考えている。投資家は、たとえ『安全な銘柄』であっても、バランスシートや救済に対する政府の姿勢をより懸念しているかもしれない」と張氏は述べた。万科総裁は月曜の提出書類で、猶予期間中の利息は、債券の表面利率にさらに５ベーシスポイントを加えて、未払いの元本と未払い利息に基づいて計算されると述べた。これとは別に、開発業者は12月28日に期限を迎える37億元相当の人民元建て債券の返済期限を1年延長することも求めており、債券保有者総会も12月22日に予定されている。(1ドル=7.0548中国元)ロイタースタッフによる報告。編集：Sumeet Chatterjee、Muralikumar Anantharaman当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。新しいタブが開きます。ライセンス権を購入する #デフォルトリスクが迫る中万科は債券支払いの支持獲得に向けて新たな入札を行う