イーロン・マスク氏、スペースXの少数株主を案内 |ニルス・プラトリー

To イーロン・マスクのファンクラブ、この偉大な人物の先見の明のある天才のさらなる証拠以外に見るべきものは何もありません。 スペースX、ロケット会社、 xAIを購入しています、人工知能開発者であり、マスクが管理するこれら 2 つの企業の合計は 1 兆 2500 億ドル (9,100 億ポンド) と評価されています。前向きな雰囲気を感じてください 6月に株式市場デビュー予定！史上最も価値のある民間企業！史上最大の取引額！

または、 マスク氏が説明したように、彼は「AI、ロケット、宇宙ベースのインターネット、モバイルデバイスへの直接通信、そして世界最先端のリアルタイム情報と言論の自由のプラットフォームを備えた、地球上（および地球外）で最も野心的な垂直統合型イノベーションエンジン」を構築しています。

スペースXの少数株主はそれほど良い見方をしていないかもしれない。彼らの観点からすると、この全株取引は「人類の未来を加速する」という試みというよりも、評価額の精査を最小限に抑えて行われた、あるいは彼らの意見を求める有意義な試みとして行われた、赤字のxAIの即時救済のように見えるに違いない。

スペースX社はいつもマスク氏が所有していると簡潔に説明されているが、カプセルの中にいるのはマスク氏だけではないことを忘れないでください。同氏の株式保有率は42％と推定される。英国では、スコティッシュ・モーゲージとエディンバラ・ワールドワイドという2つの人気投資信託が、スペースXを最大の保有株として抱えている。これらのファンドの最終投資家は、スキャンダルを生み出したソーシャルメディアプラットフォームであるXに付随する現金燃焼事業であるxAIと本当に組み合わせたいのだろうか（最新ニュース： X社のフランス本社に対する検察による強制捜査 そして 英国で進行中の捜査 Grok AI ツールによって作成された下品なディープフェイクに)?それを疑う人もいる。

これまでのSpaceXの投資としての美しさは、再利用可能なロケットで衛星を軌道に送り込み、Starlink通信システムを運用することに純粋に注力していることであった。競合他社が発射台に残された分野です。 SpaceX の顧客には NASA や米国国防総省が含まれます。

SpaceXとxAIを組み合わせるマスク氏の戦略的正当性は、AIの戦場が宇宙に移行しようとしているからだ。 「AI に対する世界的な電力需要は、たとえ短期的にも、地域社会や環境に困難を強いることなしに地上の解決策で満たすことは不可能です」と彼は主張します。

彼の分析は正しいかもしれないが、2 つの法人が同じ屋根の下に置かれなければならないと言うのはやはり飛躍である。 xAIが軌道上データセンターを設立するためにSpaceXのロケットを使用する必要がある場合、商業条件に基づいてビジネスを行うことができるだろう。あるいは、エネルギーの角度がすべてを変えると考える場合は、簡単な声明よりも詳細に主張し、何よりも評価が透明性のある公正であることを保証します。

マスク氏は条件についても言及しなかったが、スペースXの評価額は1兆ドル、xAIの評価額は2500億ドルと伝えられている。これらの概数は、各企業が最近の過去に資本を調達した評価額とほぼ関連している可能性があるが、ほとんどの評価は、スペースXがこの取引で大幅に払い過ぎていると確実に結論付けるだろう。

結局のところ、このロケット会社は収益性の高い市場リーダーであり、年間収益は 160 億ドルです。同社は自力でIPOで1兆ドルの評価額（どんなに高額に見えても）を達成できるように見えた。対照的に、xAI は次のようなスタートアップです。 年間収益は10億ドル未満は、データセンター建設のための巨額の投資請求に直面しており、Google や Anthropic などと AI の覇権をめぐって厳しい戦いを繰り広げています。

これは全株取引であるため、マスク氏のように両方の立場にある場合、相対的な評価には浮き沈みがあり、ロケットで失うものはAIで得られる。両陣営には外部からの助っ人も多い。しかし、英国の 2 つの投資信託のように、圧倒的なエクスポージャーがスペース X にある場合、立場は大きく異なります (両信託のマネージャーであるベイリー・ギフォードはコメントを拒否しました)。

おそらく、最終的には、そのような詳細は、現在拡張されているSpaceXの上場の興奮の中で失われることになるでしょう。マスクマニアを決して過小評価してはなりません。しかし、このウォーミングアップ取引は依然としてxAIの救済のように見え、厄介なXがこの件について発言権のないスペースXの長期外部投資家に追いやられるという点で完了する。はい、これらの支援者は今でもロケット冒険から莫大な利益を上げています – それは今でも変わりません。しかし、彼らはこのマスクの最近の策略に乗せられてしまった。