ジャカルタ – インドネシア政府は今週、投資家を安心させるために急いだ。
800億米ドル（1,010億シンガポールドル）の株式市場の暴落
、ガバナンスと市場の透明性に対する懸念の高まりがきっかけとなった。
これはルピアの裏にあります
歴史的安値に下落する
インドネシアの財政の無分別さ、縁故主義と積極的な国家介入に対する懸念に対する根強い不安がさらに悪化した。
ジャカルタ総合指数（JCI）は、現地株式の投資可能性への懸念を理由にMSCIがインドネシアを新興市場経済からフロンティア市場経済に格下げする可能性があると警告を発した後、1月28日に9％近く下落した。指数提供会社は、規制当局が上場企業の強固な所有権に対する懸念に対処するまで、追加を含む特定の指数変更を直ちに一時停止すると述べた。
これは、「フリーフロート」、つまり公開取引に利用できる自社株の部分の透明性に対する投資家の長年の懸念を反映したものであった。
多くの株は取引が薄く、少数の富裕層によって事実上支配されているため、価格操作を受けやすいとされている。
市場を落ち着かせるため、アイルランガ・ハルタルト経済調整大臣は1月30日の記者会見で株式市場改革を保証した。
同氏は、上場企業に必要な最低浮動株を3月までに7.5％から15％に引き上げるほか、年金基金や保険基金がポートフォリオの株式への投資を現在の上限8％から最大20％まで認めることなど、株式市場の深層化に向けた新たな措置を概説した。
1月28日だけで約45兆5000億ルピア（34億シンガポールドル）の株式が投げ売りされ、JCIは7.4％下落して取引を終えた。
しかし、アイルランガ氏は指数が1月30日に反発したことを強調し、市場の安定に対する政府の取り組みを強調した。
同氏は「インドネシア経済のファンダメンタルズは引き続き好調で、財政・金融当局間の調整は順調に進んでいる」と付け加えた。
同日、金融サービス庁のマヘンドラ・シレガー委員長、副委員長のミルザ・アディティアシュワラ氏、インドネシア証券取引所のイマン・ラックマン長官が同時に辞任を申し出た。
パニックをさらに悪化させたのは、1月28日、インドネシアの政府系ファンド、ダナンタラがマルタベ金鉱山を国営企業に強制譲渡すると発表したことだ。
この鉱山はインドネシア最大かつ最も多角的なコングロマリットの一つであるPTアストラ・インターナショナルの子会社であるPTユナイテッド・トラクターズの重要資産であり、外国人投資家が大量保有する先導株だったため、この動きは投資コミュニティに衝撃を与えた。
「このような動きは適正手続きのない一方的な収用だ」と国有企業と取引のあるジャカルタ在住のビジネスコンサルタントは匿名を条件にストレーツ・タイムズ紙に語った。 「これはインドネシアの法的確実性に対する評判を打ち砕くようなものだ。」
デントンズ HPRP の上級弁護士でパートナーのモーリス・マウラナ・シトゥモラン氏は、政府はマルタベ鉱山に関して訴訟や国際仲裁を受ける可能性が高いと述べた。
「そのような権利の取り消しが行われる前に、遵守しなければならない特定の条件、条項、手順があります」と同氏は述べた。
投資家の懸念をさらに高める、1月27日の議会
プラボウォ・スビアント大統領の甥であるトーマス・ジワンドノ副財務大臣に任命
、インドネシア銀行上級副総裁として。
彼の
プラボウォ氏による指名
1月初めには、2029年の任期終了までに経済成長率8％という大統領の野心的な年間目標を支援するために、中央銀行の独立性を損ない、時期尚早な利下げなどの成長促進政策を強行しようとする動きとして広く批判されていた。
トーマス氏の指名のニュースを受けて、ルピアは1月19日から20日にかけて1ドル＝1万7000ルピア近くまで急落した。これは、ルピアが1ドル＝1万6800ルピア付近でピークに達した1998年のアジア金融危機と同等の市場の信頼の低下を反映した歴史的安値だ。
政権は過去１年間にルピアが対米ドルで約４％下落したに過ぎないと主張した。
しかし、パラマディナ大学の上級エコノミスト、ウィジャヤント・サミリン氏は、米ドル自体が世界の主要通貨に対して過去1年間で約10％下落したと指摘した。
これは、ルピアの本質的価値が実質的に約14％下落したことを意味すると同氏は述べた。
「ルピアの信頼性はインドネシア銀行に大きく依存している。インドネシア銀行が信頼性も独立性もない場合、同じことがルピアにも当てはまるだろう」とウィジャヤント博士はSTに語り、トーマス氏の任命は中央銀行の評判に悪影響を及ぼすと付け加えた。
早すぎる利下げや紙幣の印刷など、財政需要に従順とみなされる最近の政策転換を受けて、インドネシア銀行の客観性に対する批判が高まっている。
同中央銀行は過去20年間、安定とインフレ抑制を優先し、成長促進のためだけに金利を下げたり紙幣を印刷したりする政府の圧力に抵抗してきた。
この金融不安は財政逼迫のさなかに生じています。 2025年には、多額のポピュリスト支出により財政赤字が国内総生産（GDP）の法定上限の3％近くまで膨らむ一方、州歳入は目標を下回った。
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無料の栄養価の高い食事プログラム
プラボウォ氏の選挙公約の目玉である学生と妊婦のための政策は、初年度に約50兆ルピアの費用を投じて2025年1月に開始された。
軍事装備を近代化するための巨額の国防支出と、継続的な資本集約型の軍事施設建設により、予算はさらに圧迫されている。
列島の新しい首都
、民間投資家の関心が欠如しているにもかかわらず。
#なぜ投資家はインドネシア株を投げ売りしているのか