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2026-02-24 16:08:00
2026 年 2 月 24 日
中央銀行総裁は実際には2027年10月まで留任する予定だったが、後任の準備が進められている。 1 つが先にあります。
フランクフルトのユーロタワーでは紙幣は印刷されていません。ここに力関係が刻印されます。会議室とブルームバーグの画面の間のガラス越しに、インフレ、金利、経済をはるかに超えた議論が巻き起こっています。それはヨーロッパで最も重要な仕事に関するものです。そして、パリの政治的風向きが最終的に変わる前に、誰がそれを手に入れるのかという問題もある。
公式には、クリスティーヌ・ラガルド氏の契約は2027年10月31日までとなっているが、非公式には、長い間別の時計が稼働し続けている。特に英国メディアは早期の退任を推測している。ラガルド氏自身はそれを振り払った。しかし、欧州の中央銀行界ではもはや彼女が辞めるかどうかが問題ではなく、いつ辞めるかだ。
その理由はフランクフルトではなく、エリゼ通りにあります。エマニュエル・マクロン氏はすでに「エリゼ宮のレームダック」とみなされている。権力が衰える大統領は、時間が自分にとって最も貴重な財産であることを知っている。それでも影響力を確保したいなら、今すぐそうするだろう。そして2027年にはそうではありません。ECBトップへの任命は決して公募ではありませんでした。それは常にベルリンとパリの間の裏取引でした。ローマとマドリードには時々発言権が与えられた。すべてが決定されると、小国には通知が送られました。ヨーロッパの民主主義は行政モードにある。
ECB は常に中央銀行以上の役割を果たしてきました。それはヨーロッパで最も強力な機関です。借金、銀行、州、救済について決定します。ここに座っている人は誰でも統合の最前線にいます。フランスはラガルド氏に大当たりを与えた。パリの二度目の任務は政治的に実行するのが難しいだろう。同時に、南欧からの圧力も高まっている。スペインもついに雇用を望んでいる。イタリアは同盟を求めている。北部は安定を望んでいるが、フランスの永続的な存在は望んでいない。
ドイツ？レースにはほとんど参加しません。ドイツ連邦銀行総裁ヨアヒム・ナーゲルは、あまりにも正統派で、あまりにも背が高く、ドイツ的すぎると評されている。コンセンサスに達する能力は、安定性の定説を打ち破ります。国際中央銀行家サークルの情報によると、この競争は 2 つのタイプの間で行われます。 1 つ目は、オランダ出身のクラース ノットです。安定狂、インフレハンター、金融規律のファン。多くの人にとって、これは自らを欧州の救世主というよりも貨幣価値の守護者と見なす古いECBへの回帰だ。もう一人は、パブロ・エルナンデス・デ・コス、現在国際決済銀行総裁です。国際的で、政治的に賢く、南北に受け入れられる。そして何よりも：スペイン人。スペインにはこれまでポストがなかった。 EU では、これは勝てる議論ではありません。
このレースが進むにつれて、実権は2列目へと移っていく。パリとベルリンは、あまり目立たないものの、より重要な投稿に重点を置いています。たとえば、チーフエコノミストのそれ。現在、それはアイルランド人のフィリップ・レーンです。彼は政治を正当化するモデルを構築する人物だ。彼の後継者候補: マーカス・ブルナーマイヤー、ドイツのプリンストン大学教授、世界的なネットワークと知的つながりを持つ。
または市場マネージャー。こちらはやはりドイツ人のイザベル・シュナーベルです。それに従う人々はコミュニケーション、市場、そしてしばしば金融政策の運営ラインを支配します。人事方針みたいですね。実際には、それは地政学です。なぜなら、米国が連邦準備制度の独立性について公然と議論している一方で、欧州の権力闘争は静かに起こっているからである。ドアの後ろ。電話で。夕食中。問題は同じである。トップのポストが政治的に交渉される中央銀行は、どの程度独立しているのだろうか？
したがって、ラガルド氏の早期辞任は市場にとって劇的な事態にはならないだろう。彼らは順応するだろう。それは政治的なシグナルだろう。ヨーロッパはブリュッセルでは統治されていません。フランクフルトでもありません。しかし首都では。そして、その状態が続く限り、ECBは正式に独立しています。実質的には政治的。フォームの終わり
#なぜラガルド氏はもっと速く走れるのか