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2026-01-24 18:30:00
あトランプ流の特徴的な響きと激怒を超えて、 司法省が発行したアメリカ連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の召喚状 これは、政治権力に対する中央銀行の独立性に関する議論の見事なバリエーションです。この問題は通常、民主的な議論を中心に展開します。つまり、選挙で選ばれていない機関が金融政策や金融監督を行うのは合法なのか？
この質問に対して、正統派とされる経済学者や中央銀行家たちは「はい」と答えます。いわゆる「異端」の経済学者や活動家は、自らを進歩主義者と呼んでいますが、「ノー」、あるいは「イエス」と答えることもあります。最初の主張は、「クリームの入ったポットを猫の世話に任せたままにする」ことはできないというものです（公式によれば、20e リベラルなオーストリア系英国人の経済学者フリードリヒ・ハイエクによるもの）、たとえ猫が民主主義の正統性を持っていたとしても、猫は民主主義のホールドアップを非難しており、彼らによれば、そのような重大な経済権力が選挙で選ばれていない主体者に帰属していることになるという。
よく見てみると、問題はこのやや人為的な溝を超えています。実際には、中央銀行の政治権力からの独立は、中央銀行の行動の有効性を決定する要因であると同時に、いわゆる非伝統的または革新的な金融政策を実施するための条件でもあることが判明しています。最近の経済史はこれを証明しています。独立した意思決定がなければ、中央銀行は約 20 年間これまでのように行動することは決してできなかったでしょう。
今回も同様の前向きな方法で、公的債務の金融ファイナンスを許可することを目的とした欧州諸条約の改革の可能性は、その実施がいかなる政治的影響からも密閉的に隔離されるという条件でのみ検討される可能性がある。私の観点からすれば、そのような改革は長期的には避けられないものであり、中央銀行がそのような融資がインフレを引き起こすかどうかをケースバイケースで完全に独立して判断することを可能にする制度的枠組みの一部でしかあり得ません（通貨の創造がインフレを引き起こすかどうかを証明する可能性があるため、この質問に対するアプリオリな答えはありません）。
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#恣意性から守られた中央銀行総裁任命の仕組みを想像してみよう