TikTokerカービー・ラメの9億7,500万ドルの契約は株価暴落に乗っている

TikTokのスーパースター、カービー・ラメの9億7500万ドルの契約が圧迫されている。

香港に本拠を置くリッチ・スパークル・ホールディングスは先月、ラメのソーシャルメディアおよび電子商取引事業と合併する計画を発表した。

この取引により、ラメ氏の配当はリッチ・スパークル社の株価に依存することになったが、株価は先月の高値180ドルから木曜市場終了時点で11ドルまで下落した。

セネガル系イタリア人のクリエイターである Lame は、タブをポンと開ける代わりにガジェットを使ってソーダの缶を開けるなど、あまりにも複雑なライフハックを嘲笑する対話なしの動画でファンを築きました。彼は現在、1 億 6,000 万人以上のフォロワーを抱える世界トップの TikTok インフルエンサーです。

取引の一環として、以前は金融印刷会社だったリッチ・スパークル社は、ラメのAIアバターを作成し、ブランド取引を行ってソーシャルメディア上で商品を販売し、コミッションを得る計画を立てていた。リッチ・スパークル氏は、ラメのアバターが年間製品売上高40億ドルに達する可能性があると予測した。

ラメ氏の会社は知的財産と引き換えに、リッチ・スパークル社の新株7,500万株（1株あたり13ドル相当）を取得することになる。 (この 13 ドルは目安です。ラメと彼のチームが現金化するには、実際に誰かが株を買わなければなりません。したがって、リッチ スパークルの株価が下落すると、ラメの株の価値も同様に下がります。値が上がった場合も同様です。)

リッチ・スパークル氏の下落は、取引が完了したことやナスダックによって承認されたことを示す正式な書類がまだ出ていないため、ラメ氏の現在の資産には影響を与えていない。ラメ氏とリッチ・スパークルの代表者はコメント要請に応じていない。

ウォートン大学の経営学教授ポール・ナリー氏は、次に何が起こるかを知るのは難しいと語った。

この事業に関する公表情報はほとんどなく、ラメ氏の名声がどれだけの価値があるかという予測に基づく会社の価値を評価するのは難しい。ラメ氏のチームとリッチ・スパークル氏がより多くの財務情報を共有すれば、同社への信頼が高まる可能性があるとナリー氏は語った。

「通常は、買収される資産についてより詳細な情報が得られるはずです」と彼は付け加えた。 「会社の価値はすべて、その人物とその関連事業にかかっています。」

待ってください、デジタルクローンですか？

Lame のデジタル クローンを使用して商品を販売するというのは、非常に未来的なアイデアのように思えるかもしれません。しかし、特に中国では、インフルエンサーの電子商取引戦略において、デジタル アバターがますます一般的になりつつあります。

Baidu、JD.com、Alibaba の Taobao などの中国のプラットフォームは、デジタル アバターをライブストリームで販売するためのハブとなっています。有名人やインフルエンサーの AI クローンは、1 回のライブストリームで数百万ドルを集める可能性があります。 CNBCの報道によると、中国のインフルエンサー、ルオ・ヨンハオさんのアバターは、昨年の6時間以上の販売セッションで700万ドル以上の売上を上げたという。

人間は視聴者にとってより本物に見えることができますが、AI アバターは 24 時間休みなく販売し、視聴者の質問にリアルタイムで答えることができます。

中国のマーケティング、広告、電子商取引代理店であるPLTFRMのディレクター、アレクサンドル・ウーエアリー氏は、「1時間も経つと、集中力がなくなり、声が出なくなり始める」と語る。 「機械はノンストップで話し続けます。」

ラメ氏は自分の動画でナレーションを一切行っていないため、デジタル アバターがさらに成功しやすくなる可能性があります。

「彼には素晴らしいファンがいるが、それがマーク・ロバーやジミー・ドナルドソンのようなパラソーシャルな関係につながるわけではない」と、人気科学のインフルエンサーでありミスタービーストの背後にいるクリエイターの名前を挙げながら、クリエイターエコノミーアドバイザーのジム・ラウダーバック氏は語った。 「彼がTikTokで構築したキャラクターは自分自身とは別のものなので、もし彼が手を引くことに決めたとしても、彼のキャラクターはデジタルツインの中で生き続けることになる。」

リッチ・スパークルの計画は、スリー・シープ・グループとして知られる中国のマーケティング代理店と提携し、ラメの肖像を利用してブランド取引を企画し、主に米国、中東、東南アジアでTikTokショップなどのアプリで商品を販売することだ。

アバターが「中国におけるライブストリーミングの最新スタイル」となる中、多くの中国企業は「同じフォーマットをコピーして他国でも実施できる」と信じていると、欧米ブランドの中国市場参入を支援する代理店デジタルクルーの共同創設者オフェニア・リャン氏は語る。

ラメ氏のパートナーが彼の肖像のクローン作成にどれほど熟練していても、リッチ・スパークル社が買収発表で達成できると述べた年間ライブコマース売上高40億ドルに彼の名声を反映させるのは依然として非常に難しいかもしれない、と市場関係者らは述べた。

米国およびその他のいくつかの市場でライブストリームコマースに焦点を当てた話題のプラットフォームである Whatnot は、流通総額 (GMV) で測定した場合、2025 年の製品売上高は合計 80 億ドルに達したと発表しました。 Rich Sparkle の見積もりによれば、Lame 氏自身がプラットフォーム全体の半分に相当する売上を推進できる可能性があります。

TikTok Shopのような他の米国のトップソーシャルコマースプラットフォームの売上高は急速に成長しているが、中国市場の売上高にはまだ遠く及ばない。昨年のホリデーショッピングシーズンの最も混雑した4日間に、TikTokショップは米国での総売上高が約5億ドルだったと発表した。

リャン氏はラメ氏について、「デジタルクローンを使えば良い収入が得られるだろう」と語ったが、40億ドルの売り上げを伸ばす可能性は低いという。

インフルエンサーを擁する上場企業は苦戦している

インフルエンサーエコノミーは投資家の間で話題のカテゴリーではあるが、MetaやRedditといったソーシャルメディア大手を除けば、未だ永続的なIPOの成功事例を生み出していない。

だからといって、一部のクリエイターが株式公開を夢見ることは止められない。たとえば、MrBeastのチームはIPOの計画をほのめかしている。トップYouTuberの会社は、最新の資金調達ラウンドで約50億ドルと評価された。

ラメは逆合併を通じて公開市場への参入を目指している。それは、非公開企業が既存の公開会社（シェルと呼ばれることが多い）と合併して株式を公開するときです。この場合のシェルは、イギリス領バージン諸島に設立され、主な金融印刷事業を香港に拠点を置くリッチ スパークル社です。 2025会計年度には620万ドルの収益を報告した。

逆合併は、従来の IPO よりも少ない時間、コスト、精査で公開市場にアクセスできる方法です。

ノートルダム大学メンドーサ・カレッジ・オブ・ビジネスのティム・ローラン教授は、「私はいつもリバース・マージャーを貧乏人のIPOだと思っている。上場するためにこれだけのお金を費やす必要はないし、IPOのプロセスを経るよりずっと安いからだ」と語った。 「投資家は警戒すべきだ。」

動画アプリのTrillerやロサンゼルスのインフルエンサー集団Clubhouse Media Groupなど、他のクリエイターエコノミー企業も公開市場に上場するために逆合併を選択している。クラブハウスは1ペニー株にまで縮小し、現在は店頭取引されている。トリラーはSECへの書類提出を期限までに怠ったため、12月にナスダックから上場廃止となった。時価総額は取引初日から90％以上下落した。

インフルエンサーを擁する上場企業を経営するリスクの 1 つは、収益を促進するために単一の人物に依存することです。

ゲームおよび e スポーツ企業の FaZe Clan は、7 億 2,500 万ドル相当の特別買収会社を通じて 2022 年に株式を公開しましたが、収益の約 20% を 1 人のクリエイターに依存していました。同社は2023年にSPAC価格の数分の1で自社を売却したが、契約紛争のさなかトップ人材の多くが突然退職したため、インフルエンサー事業はその後2025年後半に破綻した。

ウォートン社のナリー氏は、「インフルエンサーやパーソナリティだけを頼りにしている企業がIPOを行うのは非常に難しいだろう」と語った。 「これはまさに、標準的な IPO プロセスを経て評価するのが非常に難しい資産のケースです。キーマンのリスクを抱えているので、大変です。」

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