1763300055
2025-11-16 12:02:00
ドナルド・トランプ大統領が2期目に就任する数日前、米国人がガソリンスタンドや食料品店で目にしている物価の高さを認め、その価格を引き下げると約束した。
「誰かが次のようなことをめちゃくちゃにしたときに、価格を引き下げるのは常に困難です」 [President Joe Biden] した」とトランプ大統領は述べた。 1月上旬の記者会見。 「価格は引き下げられます。かなり大幅な値下げが行われると思います。」
2024年11月の選挙の出口調査によると、アメリカ国民は物価をめぐるトランプ大統領のメッセージに共鳴した。 出口調査 大学の学位を持たない有権者や年収10万ドル未満の有権者がトランプ氏に投票する割合が高く、約10年間その傾向が続いている労働者階級の右傾化が強固になったことを示している。
しかし、回復が「U」字型か「V」字型かという議論への半分冗談としてパンデミック中にツイッターで生み出された「K字型経済」が本物であることが新たな経済指標で示され、こうしたパターンは再び変化しつつある。トランプ2.0が始まって1年が経ち、裕福なアメリカ人と貧しいアメリカ人の運命を分けるという概念が現実になりつつある。それは経済への信頼、そして米国の手頃な価格の危機を解決すると約束した大統領への信頼を低下させた
2024年の大統領選挙に先立って労働者階級の有権者の波が共和党に殺到したが、その同じグループが11月初めのオフイヤー選挙でも大声でメッセージを送り、出馬するすべての選挙戦で民主党を選出した。この中には、それぞれニュージャージー州とバージニア州の穏健派ミキエ・シェリル氏とアビゲイル・スパンバーガー氏、ニューヨーク州とバージニア州の民主社会主義市長であるゾーラン・マムダニ氏とケイティ・ウィルソン氏が含まれていた。彼らの共通のテーマは「手頃な価格」です。
経済学者たちは次のことを明らかにした 現実は変化している：金持ちはますます金持ちになり、貧しい人はますます貧しくなっています。アポロのチーフエコノミスト、トロステン・スロック氏は今週、米国の最低所得層の賃金伸び率が約１０年ぶりの低水準に落ち込んだ一方、最高所得層の賃金伸び率が他のすべての所得水準を上回っていると指摘し、次のように述べた。 データ アトランタ連邦準備銀行から。ムーディーズ・アナリティクスは先月、2025年第2四半期には上位10％の世帯が全消費支出の50％近くを占めるとの調査結果を発表した。ニューヨーク大学経済学教授エドワード・ネイサン・ウルフ氏の計算によると、 アメリカの最も裕福な世帯の上位20% 全株式の93％近くを保有している。
第 3 四半期決算における経営陣のコメントは、フォーチュン 500 企業が経済を「二分化」していると見ていることを明らかにしました。デルタ航空は、予定より1年早く2026年にプレミアムシートとビジネストラベルシートがメインキャビンを上回る予定であることにほとんど驚いたようだ。一方、マクドナルドのCEOは、高所得層の消費者の間でトラフィックの伸びが顕著である「二極化した消費者ベース」について語った。概して、この四半期はファストフード企業が活況を呈したが、スイートグリーン、カバ、チポトレなどの高価格帯「スロップボウル」チェーンは、消費者の価格下落に伴い既存店売上高の減少を食い止めるのに苦戦している。
住宅市場は、多くの人々が低い住宅ローン金利で巨額の株式利益を確保し、経済の好況分野として記憶に新しいが、「ロックイン効果」によりほぼ凍結状態になっている。住宅ローン金利が6%を超えると、家を売って別の家を買うのは到底無理です。全米不動産業者協会によると、初めて住宅を購入する年齢は2025年に40歳に達し、成人してからの長年にわたって蓄積されたある程度の富を持った人だけが住宅部門を購入できることが明らかになった。
ザ・アマースト・グループのショーン・ドブソン最高経営責任者（CEO）は11月、ニューヨークで開催された不動産カンファレンス「レジデイ」で、「われわれはおそらく、全世代のアメリカ人にとって住宅を買えないものにしてしまったのだろう」と語り、人々は教育を受け、良い仕事を得て言われたことを実行してきたが、「その後、約束されたものは得られなかった」とサイドラインでフォーチュン誌に語った。
K字型経済におけるトランプの役割
これらの指標の一部はトランプ大統領に遡ることができます。 彼自身は手頃な価格の懸念を乗り越えた かつては信じられないと思われた2024年の選挙勝利へ。パンテオン・マクロ経済学のアナリスト、サミュエル・トゥームズ氏とオリバー・アレン氏は9月の調査ノートで、所得の伸び抑制はトランプ大統領の関税政策の結果であり、企業は輸入税で打撃を受けたマージンを維持するために賃金削減を余儀なくされたと述べた。 11月の選挙を受けて
「データによると、昨年末以降、貿易・運輸部門の賃金上昇率は他のどの主要部門よりも鈍化し、低い水準にまで落ち込んでいる。関税に応じて労働者がより大きな賃上げを確保できるのではないかという懸念は、実現する可能性は非常に低いようだ」とアナリストらは書いている。
バラク・オバマ大統領の下でFDA長官の上級顧問を務めたジョージ・ワシントン大学のメディア・公共問題教授ピーター・ロージ氏はこう語った。 運 トランプ大統領の経済的優先事項は、彼が誰と一緒にいるかによって確認できるという。
「トランプ大統領は、非常に裕福な人々を政府の非常に上級の地位に据えました。それは悪いことではありませんが、限界があります」とローゲ氏は語った。 運、特に政権発足の最初の数カ月間に政府効率省の長官を務めたイーロン・マスク氏の名前を挙げた。
ロージ氏は、これらの裕福な人物の就任と、ラリー・エリソンやサム・アルトマンのような強力なテクノロジーCEOの求愛は、これらの人物にサービスを提供するための優先事項を示していると述べた。大統領は7月に、およそ次のような法律に署名した。 4兆ドルのパッケージ 主に企業と富裕層のアメリカ人に恩恵をもたらす減税策。そうした裕福な個人が株式市場に資金を注ぎ込み、K層の上半分を養っているとローゲ氏は指摘した。
これらの要因は、政府機関閉鎖中にSNAP給付金への資金提供を停止し、何百万人もの低所得のアメリカ人に給付金の支給を停止するという物議を醸した政府の決定に重なっている。 特典を再申請する ブルック・ローリンズ農務長官によると、「詐欺」と闘うためだという。
しかし確かに、K字型経済は数十年にわたって存在しており、他の経済要因は大統領の政策とはほとんど関係がないと経済学者は言う。例えば、2025年の「雇用が少なく、解雇も少ない」労働市場は、特にZ世代などの低所得のエントリーレベルの労働者に打撃を与えているが、パンデミック時代の労働力不足と、いわゆる「大退職」の際に行き過ぎた可能性のある過剰雇用を受けて、企業が雇用と解雇の慣行においてより保守的になったことの結果である。
感情の変化
低所得のアメリカ人はこうした変化に注目しており、消費者心理も同様にK字型に分岐しているが、「K字型経済」という用語を広めたウィリアム・アンド・メアリー大学の経済学非常勤教授ピーター・アトウォーター氏は、K字型の会話の中で何かが見落とされていると考えている。先月、所得水準の下位3分の1は上位3分の1に比べて米国経済に対する自信が大幅に低下したと報告書が発表した。 データ ミシガン大学の消費者調査より。
「今日私たちがいるのは、容赦のない権力支配と強い確信を抱いている少数の人々であり、その一方で、それは絶望の海である」と彼は語った。 運。 「そしてそれは決して語られることのない作品なのです。」
アトウォーターの診断は次のように韻を踏んでいた。 フィナンシャル・タイムズ カラム アンヘッジドのロバート・アームストロング氏から、アメリカは常に不平等であるが、この瞬間をK字型にしているのは、低所得者層の将来の収入に対する信頼の喪失であると今週書いた。同氏は、「5年間、どこにも行かなかった後、富と所得分布の下位半分に属する世帯が、より暗い未来を予想し始め、それに応じて支出習慣を変え始めているのかもしれない」と書いている。
米国経済に対する絶大な自信は、トランプに投票した共和党員と無党派層の態度に反映されている。ある調査によると、共和党員の約30％はトランプ大統領が経済に関して自分たちの期待を下回っていると考えているという。 NBCニュースの全国世論調査 今月。 10月に実施されたABCニュースとワシントン世論調査によると、無党派層の3分の2がインフレを加速させているのはトランプ大統領だと非難した。 CNNの世論調査データ 一方、トランプ大統領の支持率が二度目の大統領就任以来最低水準に達していることを示している。
「人々は、自分が病気になった場合に医療費を支払う余裕があること、自分の子供には自分よりも良い未来がある、またはより良い未来のチャンスがあることを知りたがっているのです」とロゲ氏は語った。 運。 「そして、有権者が物事がうまくいっていないと感じると、新しい政治家を雇うために担当の政治家を解雇します。」
「有権者はかなりよく言っている。『共和党がやっていることは何でも、物の値段が安くなるとは思わない。私たちは生活をもっと手頃に、そして混乱をなくす必要がある。かなり混乱しているのは避けられない。今度は新しい人を集めて新しいことに挑戦するつもりだ』とローゲ氏は語った。
トランプ大統領は選挙後の政治姿勢の変化に言及し、50年の住宅ローンや関税収入による2000ドルのリベート小切手など、消費者の苦痛を和らげることを目的とした多数の提案を提示した。同氏は今月初めのFOXニュースのインタビューで、同党は経済の現状について米国民に安心感を与えるのに十分な努力をしていないと述べた。
トランプ大統領は「我々は多くのことを学んだ」と語った。 「共和党はそれについて語らない。手頃な価格という言葉についても語らない。」
UBSウェルス・マネジメントのグローバル・チーフエコノミスト、ポール・ドノバン氏は、経済と政治の議論の両方において、「手頃な価格」は永続的な、さらには手に負えない問題であることが判明する可能性があると警告した。彼の中で 毎週のブログドノバン氏は、この概念は「インフレ」とも「生活費危機」とも「微妙に異なる」と書いている。それは「そんな余裕はない」という感情に対する怒りであり、反証するのは難しいかもしれない、と彼は付け加えた。
「人々は何か（通常、現在持っているものよりも『より良い』もの）を欲しがりますが、それらを買う余裕がないことに腹を立てています」とドノバン氏は書いた。 「これにより、手頃な価格が以前よりも永続的な問題になる可能性があります。」同氏は、ソーシャルメディアはスマートフォンを持っている人には手の届かない「慎重に厳選され、理想化されたライフスタイル」を提示するため、手頃な価格に対する「憤りを煽る」と付け加えた。
政治的潮流の変化
ローゲ氏は、この感情の変化が今後の選挙にどのような影響を与えるか、特にトランプ大統領の関税が実際に成功した場合、将来の共和党候補者への支持が急増する可能性があるかについて予測することをためらった。しかし、同氏は、両大政党の伝統的な政治家や現職の政治家が当選するのは困難になるだろうと示唆した。アトウォーター氏は、手頃な価格に対する欲求と必要性は党派を超えていると信じています。
「私たち、特に左派、右派、支配層は、底辺がいかに紫色であるかを、ひどく過小評価している」と彼は語った。 「統一された絶望、通路の両側の純粋な絶望、そしてそれが反体制票につながり続けるだろう」と彼は言った。
アトウォーター氏は、アメリカ人が貧富の差の拡大を認識している限り、低・中所得層の消費者は超富裕層に対する憤りを抱き続けるだろう、と示唆した。彼は2011年の出来事を引用した 勉強 ニューイングランド複雑システム研究所による研究では、2010 年のアラブの春における北アフリカと中東の社会不安と食料価格の上昇との関連性が指摘されています。
「これは自信の危機だ」とアトウォーター氏は語った。 「悲しいことに、この問題に取り組むのに最適な立場にある人々は、せいぜい無関心であるように見えますが、それは最下位の人々も気づかないわけではありません。」
#K字型経済の数学はトランプ支持層が裏切られたと感じる理由を示している