ブロック氏、政治闘争が激化する中、政府支出はインフレを押し上げる唯一の要因ではないと語る

ミシェル・ブロック準備銀行総裁は、アルバニア政府の支出がインフレ急騰を引き起こしたとの非難を拒否し、支出が寄与しただろうが、それがインフレの唯一の原因ではなかったと述べた。ブロック氏は本日議会委員会で、最近オーストラリアでインフレが上昇した理由は数多くあると述べた。ミシェル・ブロック氏は本日、キャンベラで下院経済常任委員会に出席。 (ABC: マット・ロバーツ)同氏は、2025年後半のインフレ加速の多くの要因として、低失業率、実質所得の上昇、金利低下、減税、政府支出を挙げた。RBAは昨年2月と5月に利下げを行い、6月までにインフレ率は2.1％（年率ベース）で推移していた。 RBAはインフレ率を2.5％にしたいと考えている。RBAは8月に再び利下げしたが、12月までにインフレ率は再び上昇し、3.8％となった。RBA、金利を0.25%引き上げ2025年下半期にインフレが「大幅に」上昇したことを受け、RBAは金利を0.25％引き上げ、3.85％とする。これを受けてRBA理事会は今週利上げに踏み切った。 3.6パーセントから3.85パーセントへ、経済活動にブレーキをかけ、インフレが少し鈍化するようにするためです。しかし、この決定を受けて一部のエコノミストは豪準備銀行のインフレ対策戦略を批判するようになった。前回の利下げはわずか６カ月前に行われたばかりで、ＲＢＡがこれほど短期間に利下げし、その後再び利上げするのは極めて異例だとした。アルバノン政府の反対派は、政府のずさんな経済運営の証拠として利上げに飛びついた。彼らは政府の高水準の支出がインフレ加速の原因だと主張している。インフレが戻ってきたのは誰の責任ですか?ブロック氏は本日キャンベラで、政府支出とインフレの関係について野党・自由党議員らから数多くの質問に直面した。ブロック氏は、政府の財政政策の合理性などについてコメントする立場ではないと述べた。しかし同氏は、政府支出は「総需要」（経済における総需要水準）の一部であり、現時点では総需要が総供給を若干上回っていると述べた。RBA の金利決定分析良いニュースは、経済成長が上向き始め、政府主導の支出から経済が移行し、歴史的に好調な雇用市場など、経済が比較的良好な状態で2025年を終えたことだ。残念ながら、そこで終わりです。同氏は「理事会は、総需要の伸びを抑制し、予測期間中に経済の均衡を取り戻すために金融政策を引き締める必要があると判断した」と述べた。 冒頭陳述。しかし同氏はまた、RBAが近年、新型コロナウイルスのロックダウンによる失業率を低水準に維持したいため、他の中央銀行と比べてインフレ抑制に向けて異なる戦略を追求してきたことを連邦議員らに思い出させた。「私たちが置かれている立場は、誰もが非常に否定的に話していますが、実際には非常に肯定的です」とブロックさんは語った。「われわれがこのような状況にあるのは、労働市場が依然として非常に好調で、比較的低い失業率で安定しているからだ。「これは良いニュースですが、人々はそのことを忘れているのだと思います。「現時点では…リスクはおそらくインフレ側にあると考えており、それが我々がそれに対応している理由だ」 [by lifting rates by 25 basis points]」と彼女は続けた。「われわれは失業率と雇用市場をより広範囲に注視しているが、現時点ではリスクはインフレ側に偏っていると考えている」と語った。ブロック氏は、経済も生産性を高める必要があるのは明らかであり、企業は投資判断を通じてそこで果たすべき役割があると述べた。「企業は、生産性を向上させるために、労働力と資本をより効率的に組み合わせる方法についても考える必要がある」と同氏は述べた。「確かに、高いレベルでの生産性に関する私たちの分析では、その両方が起こっていないということであり、それが生産性の低下の理由の一部です。」政府支出は増加し続けるのでしょうか？しかし、ニューサウスウェールズ州のクック氏の議席でスコット・モリソン前首相に代わって就任した自由党議員サイモン・ケネディ氏は、連邦政府の支出が2025～26年に国内総生産（GDP）の26.9％に達すると予想されると繰り返し主張した。同氏は、これは現代において（連邦政府支出がGDPの31.3％に達した新型コロナウイルスのロックダウンを除けば）過去最高となるだろうと述べた。2025年から2025年中間期の財政経済見通しにある以下の表の図を参照してください。オーストラリアの政府支出は２０２５─２６年に国内総生産（ＧＤＰ）の２６．９％に達すると予想されている。 (年央経済財政見通し (MYEFO) 2025-26 年、317 ページ。)RBAのサラ・ハンター総裁補（経済担当）は連邦政府が唯一の政府レベルではないことを議員らに思い出させた。同氏は、州政府や準州政府、地方自治体も支出を行っており、総需要に貢献していると述べた。しかしケネディ氏は、他のレベルの政府はさておき、インフレが上昇している時期に連邦政府の支出が30年ぶりの高水準にあることがどれほど適切なのか知りたいと述べた。インフレと戦うために政府は何ができるでしょうか?連邦政府はインフレを阻止するためにさらに努力したい場合に利用できるさまざまな選択肢を用意しているが、どれも人気が高いものではない。同氏はまた、RBA理事会がアルバニア政府から政府支出について何も語らないという政治的圧力を感じているかどうかも知りたいと考えた。「とはいえ、政府支出が30年ぶりの高水準にあることを考えると、 [recent] 金融政策声明では一度しか言及されておらず、火曜日の財務大臣の発言を考えると…「今日の準備銀行の声明を見ると、政府支出については言及されていない。それは彼らが下した決断の要素ではない [to raise rates]。」「今日はあなたが『私は財政政策についてはコメントしないし、財務長官の言葉についてもコメントしない』とまで言っていただいたことに感謝する。」これがRBA理事会に圧力をかけるのではないかと心配している。「取締役会のメンバーの中で、プレッシャーを感じているとあなたに伝えた人はいますか?」彼は尋ねた。ブロックさんは、そうではないと答えた。「いいえ、絶対に違います」と彼女は答えた。「私自身、そして銀行のスタッフと取締役会に言えることは、私たちはできる限り強力な雇用市場でインフレ率を目標範囲に戻すことにただ集中しているということだ。「それが私たちの焦点です。私たちは政治的声明によって圧力をかけられることはありません」と彼女は語った。政府支出と総需要をめぐる争いブロック氏は、2025年以降、成長に対する公的需要の寄与は実際には減少しているというのが事実であると述べた。ケネディ氏はその点について彼女を引き上げ、公的需要と私的需要の観点から考えると、政府支出が政府からの移転（生活保護費）などを通じて民間需要に現れるという事実が実際には曖昧になると述べた。「はい、そうです」とブロックさんは答えた。「なぜなら、それは人々にお金を送金し、彼らに使えるお金を与えることが多いからです。」投資家が米国から逃避する中、トランプ大統領がゴールドラッシュを引き起こす金価格の高騰は驚きではありますが、その背後にある原動力はそうではありません。投資家は米国と、グローバル資本主義の旗手としての米国の役割に対する信頼を失いつつある。ケネディ氏は、政府支出が30年ぶりの高水準にあるため、連邦財務長官はこの点で扱いが難しいと述べ、公共需要と民間需要について語りたがり続けると、公共需要には現れない電気リベートを含む政府支出が同氏に政治的な「アウト」を与えようとしているという事実が曖昧になってしまうと述べた。ブロックさんは財務長官の言葉については見解がないと述べた。「われわれの予測を見れば、何がインフレ上昇を引き起こしたのかというと、それは正しい。それは…GDP成長率における支出の伸びへの寄与度としての公的需要が減少したことだ」「それが我々の予測方法だ。我々は財務省ではない。我々は総需要と、それが供給ギャップに何を意味するか、それがインフレに何を意味すると考えているかに基づいて予測する。それが我々の焦点だ。」同氏は「総需要の伸びを鈍化させるために金利を引き上げる必要があるのであれば、それが必要であればそうするだろう」と述べた。ジム・チャルマーズ氏は、公共需要の伸びが後退する一方、民間部門の需要は予想よりも早く増加していると述べた。 (ABCニュース: カラム・フリン)ジム・チャルマーズ財務大臣は委員会終了後のABCへのコメントで、公的需要が総需要の構成要素ではないと示唆したことはないと述べた。同氏は「私が主張してきたこと、そして今日RBA総裁が何度も主張したことは、公共需要の伸びが後退すると同時に、民間部門の需要の伸びが予想よりも早く増加しているということだ」と述べた。「私はかねてから、政府にはインフレとの戦いを支援する役割があり、それが次の5月予算を準備する上での重要な経済優先事項の1つであると述べてきた。同氏は「公的需要が総需要の一部であることに政府内で異論を唱える人は誰もおらず、反対派がそうでないと示唆するのは明らかに不誠実だ」と述べた。 #ブロック氏政治闘争が激化する中政府支出はインフレを押し上げる唯一の要因ではないと語る