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2025-05-16 06:00:00
Norges Bankは、イースターの鶏が再び現れる前に、主要な政策率を3回削減します。
シニアエコノミストのKyrre Aamdal（FV）、チーフエコノミストのKjersti Haugland、Macro Economist Kelly Chenの新しいDNB Carnegieは、2024年にDNB Marketsと呼ばれたときに撮影されました。写真：Ole Berg-Rusten / NTB公開：
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中央銀行は6月に残りますが、その後、金利削減はランニングテープで行われるとDNBカーネギーは考えています。
– 私たちは、成長が徐々に改善し続ける可能性が高いというNorges Bankの見解を共有しています。しかし、トランプの習慣体制の結果としての不確実性の増加は、今後の国際的な成長からのより慎重な世帯と弱い衝動につながる可能性があります。この買収は今年初めに完了し、今週の月曜日にDNB MarketsとCarnegieが統合されました。証券会社。
投資銀行は、Norges銀行が2025年（9月と12月に2025年）に2回、そして2026年3月に金利を2回削減すると予想しています。その後、主要な政策金利は3.75％になります。
興味のある会議で そして5月 中央銀行は、ドナルドトランプの習慣の障壁が主要な政策レートと経済発展の不確実性を生み出した後、主要な政策レートを4.50％に変えておくことを選択しました。経済と金利の新しい予測を含む次の会議は、6月に行われます。
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電圧は、最初の金利削減がいつ来るかについての匂いがします。 2024年に世界中の中央銀行が重要な料金を引き下げ始めましたが、ノルゲス銀行は2023年末以来4.5％の金利を変更していません。
私は4月 コアインフレを3％に低下させました 毎年。アナリストの推定値は3.2パーセントで、Norges Bankが想定していたもので、3.4パーセントの2月と3月の両方よりも低かった。
DNB Carnegieによると、金利の理由は、Norges Bankが2025年後半にコアインフレが約3.5％滞在すると予測されていても、3月の会議で金融政策の引き締めを減らすという強力な意図を合図したことです。
この意図は、Maim Meetingで繰り返されました 中央銀行は、「主要なポリシーレートはその年の間に減少する可能性が高いと述べました。»。
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強い成長
ノルウェー経済は、年の第1四半期に驚くべき強さを示し、 前の四半期から1.0％。これは、昨年の残念な第4四半期の後です。
DNB Carnegieは、2025年に本土BDPが1.3％増加すると推定しています。
民間消費は2025年に2.3％増加する最も重要な成長エンジンになると予想されています。これは、2024年に5.6％に達した強力な賃金成長によってサポートされています。 2012年以来。
高インフレ
私は4月 コアインフレを3％に低下させました 毎年。アナリストの推定値は3.2パーセントで、Norges Bankが想定していたもので、3.4パーセントの2月と3月の両方よりも低かった。
ただし、2月のコアインフレは3.4％に増加し、1月の2.8％から増加し、1月のレポートでDNB Carnegieが予想していたよりも高かった。
-2025のコアインフレの予測を、以前は2.8％から3.0％まで修正しました。前と同様に、今後数年間で輸入製品価格の中程度の加速が予想されます。これは、国内生産品とサービスの価格の成長が遅くなることで相殺される可能性が高いとDNB Carnegieは書いています。
人件費の比較的強力な成長は、発育の終わりのペースを遅くすると予想されます – インフレ率の洪水の減少、つまり価格はまだ上昇していますが、以前よりも低いペースです。価格が下がるデフレと混同しないでください。国内のコア価格。 DNBカーネギーは、2026年にコアインフレが2.8％に減少し、2027年と2028年の両方で2.6％に減少すると推定しています。
住宅市場は落ち着きました
今年の強いスタートの後、住宅市場はいくらか落ち着きました。 4月、住宅価格は前月（季節調整）から0.2％下落しました。
DNB Carnegieは、3月に広く予想される金利削減を延期するというNorges銀行の世界開発と組み合わせて、気分に影響を与え、より慎重な入札をもたらした可能性があると指摘しています。
それにもかかわらず、銀行は、既存の住宅価格が2025年に6.7％上昇し、2026年に7.0％上昇すると予想しています。予想される金利削減。
グローバルな不確実性
世界経済成長は、2025年と2026年の3.4％から3.0％に減速すると予想されます。これは、2024年の3.4％から減少します。これは、主にトランプの税関政策の影響を受ける米国経済の弱いためです。
DNB Carnegieは、米国が2025年までGDP成長の徐々に減少し、第4四半期に1.3％の最下位を経験し、徐々に改善すると予想しています。
– ノルウェー経済は、米国への直接的な暴露が限られており、主に中期的に国内の要因によって運営される可能性があります。それにもかかわらず、来年のインフレの低下の期待と相まって、下向きのリスクの増加は、金融政策の厳しさを減らし始めたいというノルジェス銀行の希望の背後にある重要な原動力のままであり続けます、と報告書に新しい証券会社は書いています。
この記事は、AIツールを使用して書かれています。ジャーナリストによって読み通され、編集されています。 E24のAIガイドラインをお読みください 彼女。
#DNBカーネギーは1年間で3つの利子削減を期待していますE24