S&P グローバル格付け
アドビストック
債務返済範囲の急激な低下により、カリフォルニア州サリナスが発行した下水収入債券の格付けが4段階引き下げられ、クレジットウォッチに格付けされた。
S&Pグローバル・レーティングは月曜日、債務をAAマイナスからBBBプラスに引き下げ、ネガティブな意味合いでクレジットウォッチに格付けを載せた。
Ｓ＆Ｐのクレジットアナリスト、スコット・セーゲン氏は声明で「格下げは、コスト回収の取り組みが弱いことから電力会社の財務業績が弱い傾向にあるというわれわれの見方を反映している」と述べた。
S&Pによると、同システムのオールイン・カバレッジは、歴史的に健全なカバレッジ指標から、2023年度の金利規約の1.2倍を下回り、2024年度の未監査数字では1.0倍を下回った。
「クレジットウォッチの格付けは、システムが金利規約の1.2倍を上回る債務返済カバレッジレベルを回復できない場合、流動性ポジションが90日の現金を下回ってさらに弱まる場合、または経営陣の状況が悪化した場合には、格付けを1段階以上引き下げる可能性があるという当社の見解を反映している。 2025年から複数年にわたる利上げを実施しようとする努力は失敗に終わっている」とセーゲン氏は述べた。
下水道システムは、2012年シリーズ非課税債券を前倒し返済するために2020年に1,440万ドルの課税歳入返済債券を発行した後、2023年度末時点で1,330万ドルの債務残高を抱えていた。
債務返済カバレッジ比率の急激な低下が報道された。 中間決算報告書 10月に市証券規則制定委員会のEMMA開示ウェブサイトに掲載された。
同報告書によると、下水道の維持管理費は２０２２年度と２０２３年度に大幅に増加した。
サリナスの中間報告書の脚注によれば、「市は、現在の下水道料金を引き上げることを目的として、下水道料金の調査を行っているところである」という。 「提案されている金利調整が実施されれば、市は将来的に125％の公債費負担率を満たすか、それを超えると予想される。」
Ｓ＆Ｐは潜在的な利上げの時期と規模は不透明だとみている。
Ｓ＆Ｐのリポートは、「カバレッジ指標が金利規約を下回って低下しており、流動性ポジションも低下しているため、シリーズ２０２０Ａ債券に債務返済準備金が存在しないことは信用力の弱点とみている」と述べた。
サリナス当局者は金曜午前にコメントを求めたが返答はなかった。
人口 162,000 人のこの都市は、サリナス バレーの農業経済の中心地です。レベニューボンドの公式声明によると、同社の下水システムには2020年時点で約5万の住宅と企業の接続があった。市は市の境界内で下水の収集を担当し、処理のために地域のモントレー ワン ウォーター機関に廃水を配送します。
S&P はサリナス市に AA マイナスの発行体信用格付けを与えています。
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