アラサン・ワタラ橋
コートジボワールの債務は定期的に取り上げられる。コートジボワール州は毎年、キャッシュフローのニーズを満たすために多額の融資を調達しています。同様に、インフラも借金によって構築されます。その結果、負債は加速し、2011年の6兆FCFAから、2024年上半期には28兆9,447億まで増加します。2025年には34兆6,567億になると予測されています。
2012 年に発生した部分的なキャンセルがなければ、今日ではさらに重要な意味を持つことになることに注意してください。もちろん、借金を切り離して考えるべきではありません。一部の人が言うように「ピーク」に達すれば、GDPも大幅に増加します。したがって、2023 年の債務/GDP 比率は 58.1% (UEMOA 内の地域標準は 70%) となり、セネガル (76.6%)、ガーナ (96.2%)、モロッコ (71.5%) と比較して、この国は引き続き順調に推移しています。ケニア (68.4%)。
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コートジボワールは、2024年時点でモーリシャス、ボツワナに次いでアフリカで3番目に格付けの高い国である。同国は昨年11月、国際金融誌「リスク」によりロンドンでソブリン債務管理に関する賞を受賞した。最終的に、コートジボワール経済は 2024 年に大陸で 9 番目になりました。
こうした栄誉にもかかわらず、国際格付け会社は「債務超過の適度なリスク」と言っているにもかかわらず、債務の規模に関して懸念が生じ始めている。 2025年にコートジボワールは、予算（15兆3,392億FCFA）の26％に相当する4兆1,210億FCFAを債務返済に充てることになる。
しかし、同時に注目すべきは、同国がこの予算の枠内で約5兆7,000億FCFAの新規融資を契約する予定であり、これらの新規融資がとりわけ債務返済の解決に使用されることである。つまり、4兆1,210億の償還を支払うということです。私たちは、借金を返済するために毎年借金をしていることを理解しているでしょう。
これを借金の借り換えといいます。債務を返済するのに十分な資源を生み出すことができず、国は毎年、満期に達した金額を返済するために借金を抱えます。したがって、新しい借金は古い借金を部分的に解決し、その後、これらの借金のストックに追加され、全体の借金の量が増加します。会計レベルで負債が返済されたとしても、数学的には負債は残り、実際には返済されることはありません。
ソブリン債の借り換えは各州で一般的に行われている。しかし、それにもかかわらず、特に資源と環境が依然として不安定なアフリカ諸国にとってはリスクが伴います。借金を借り換えることはできますが、借金は消えることはなく、むしろ増加するため、債務超過のリスクが高まり続けます。
そしてある日、その規模が大きくなりすぎて、誰もあなたに資金を貸してくれなくなるでしょう。現在、ガーナ、ザンビア、エチオピア、アンゴラ、コンゴのブラザヴィルなどは、もはや借金の借り換えができなくなっています。彼らはもはや市場にアクセスできません。実際、ソブリン債務の借り換えはポンジピラミッドに似ており、真っ逆さまのラッシュであり、スパイラルです。
その結果は、国内資源の活発な成長か、支出の緊縮化のいずれかになります。借金の原因は財政赤字であり、毎年予算に計上される支出のすべてが国内資源で賄えるわけではないため、その不足を埋めるために借入に頼らざるを得ないという事実がある。 2025 年のコートジボワールの財政赤字が GDP の 3% (UEMOA 内の地域標準) と予測される場合、前年は 6% でした。
その結果、予算に含まれる支出のうち内部財源で賄われたのは45％のみで、残りは借金、予算支援（特にEUからの）、あらゆる種類の寄付で賄われた。これは新興国を目指す国にとって理想的なシナリオではない。コートジボワールの債務はまだ、GDPの70％という運命の基準（UEMOA内のコミュニティ基準）に達していません。 2019年のGDPの38.4%から2023年には58.1%に増加しました。2024年の最終的な数字を待っています。
しかし、毎年この限界に近づいていることがわかり、当局はこのプロセスを逆転させることはできず、さらには減速させることさえできないようです。借り換えのための借金は年々重くなり、地平線には暗雲が立ち込める。州の歳入が驚異的に増加しない限り、嵐が破裂するのは時間の問題だ。
このことから、私たちは最近発見された「クジラ」油田と「サイチョウ」油田に目を向けることになります。彼らは有望だ。 1 つ目は 2023 年 8 月に生産開始され、2 つ目は 2026 年に開始されます。予測によれば、CI はこれら 2 つの預金に対する完全な権利を行使すると、年間約 36 億 5,000 万ドルを獲得できるようになります。
今年の初めに、ワタラ大統領が「クジラ」分野の生産を保証した80億ドルの巨大融資を開始する準備をしていると噂された。当局はこれを否定しているが、このアイデアは放棄される前に検討されていた可能性が高い。これは、コートジボワールの債務の運命が石油生産に大きく依存することを意味します。約束を守れば債務は抑制できる。
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そうでなければ、石油収入を見込んで巨額の借金を抱え、残念ながら期待はずれの結果となり、ガーナ条約を遵守できない状況に陥った隣国ガーナの運命をどのようにして回避できるのか見当がつかない。借金。セネガルでも、マッキー・サルから受け継いだ巨額の債務（GDPの76.6％）に対処するため、石油とガスの生産に大きな期待が寄せられている。ですから、注意を怠らないようにしましょう。
ダグラス山
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