WTOブログ |地域紛争や政策の不確実性にもかかわらず、貿易は徐々に回復中

WTOの世界貿易見通しと統計の10月最新版は、4月の予測をほぼ再確認し、地域紛争の拡大や政策の不確実性の増大にもかかわらず、商品貿易が徐々に回復していることを指摘している。しかし、地域レベルでは、欧州貿易は予想よりも低迷し、アジアの輸出は予想よりも好調でした。

前回の報告書以降、先進国では予想通りインフレ率が低下しており、中央銀行は利下げを開始している。これらの発展により消費と投資が増加し、それによって輸入需要が増加すると予想しました。特に、アジア経済が貿易回復を牽引し、北米、欧州、その他の地域はより控えめながらも積極的に貢献すると予測しました。

大まかに言えば、これらの期待は実現しました。図表 1 に示すように、2024 年の世界の商品貿易量は 2.7% 増加すると予測されており、前回の予測値 2.6% からわずかに増加します。ただし、2025年の見通しは3.3％から3.0％に下方修正された。 2024 年と 2025 年の貿易の伸びは、今年と来年の両方で、市場為替レートで 2.7% の実質世界 GDP 成長を伴う可能性があります。

世界の貿易と生産高の全体的な数字は安定を保っているが、地域貿易の成長には顕著な変化が現れている。特に中東紛争の激化により、貿易の流れがさらに混乱する可能性があり、予測に対する下振れリスクも高まっている。

現在の予測と前回の予測の間には、2 つの重要な違いが際立っています。まず、欧州経済の貿易の伸びが予想よりも弱く、輸出入の両方に影響を及ぼしている。第二に、アジア経済の輸出の伸びは予想よりも強いです。

図表 2 に示されているように、アジアは 2024 年の世界の輸出の伸びに他のどの地域よりも大きく貢献すると予想されており、予測される輸出の 3.3% 成長に 2.8 パーセントポイント上乗せされます。この地域はまた、今年予想される2.0％の輸入増加に1.4％ポイント寄与すると予想されている。一方、北米は2024年の輸入の伸びに0.6％ポイント寄与すると予想され、欧州のマイナス寄与の0.8％ポイントを部分的に相殺するとみられる。地域貿易への寄与は2025年には安定し、中期的な傾向とより密接に一致するはずだ。

アジアにおける予想を上回る輸出実績は、中国からのエレクトロニクス、自動車製品、その他の工業製品の輸出増加に牽引されており、インド、ベトナム、シンガポールなど他のアジア経済も堅調な輸出成長を報告している。マイナス面としては、欧州の輸出減少は、どちらもドイツに集中している自動車および化学部門の縮小が主導している。

サービス貿易の見通しは依然として物品よりも前向きであり、2024 年第 1 四半期の米ドル建ての世界の商業サービス貿易額は前年同期比 8% 増加します。より包括的なサービスデータは今月後半に発表される予定ですが、第 2 四半期も引き続き高い成長が見込まれます。

商品貿易に戻ると、地政学的な懸念によって貿易が細分化されている証拠が増えています。貿易は志を同じくする経済国間でますます行われており、その傾向はウクライナ戦争によって加速している。しかし、世界規模での地域化やニアショアリングへの広範な移行はまだ観察されていません。

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