ノーフォーク南部、活動家投資家の挑戦に直面

ノーフォーク・サザンの貨物列車の後 去年脱線した、オハイオ州の町に危険な化学物質を流出させたとき、同社の幹部は議員、規制当局、怒った住民から襲撃を受けたが、幹部らはその猛攻撃をなんとか生き延びた。

しかし、ノーフォーク・サザンの経営陣は今週、投資会社からの新たな挑戦に直面している。同社はアラン・ショー最高経営責任者（CEO）の後任と取締役会への新取締役の任命について株主に投票を求めるというものだ。

クリーブランドの投資会社アンコラによるキャンペーンは、東パレスチナのオハイオ州町での事故を引き合いに出しているが、主な目的はノーフォーク・サザンの事業戦略を徹底的に見直して利益を増やすことだ。

ノーフォーク・サザンの株価と利益率が同業他社に比べて劣っているため、同社の経営陣は脆弱である。 アンコラの計画は主に、コストを削減し、同社の全長 19,100 マイルの鉄道網をより効率的に運営することにかかっています。 投資家らはこれまで、米国やカナダの他の貨物鉄道でも同様の措置を講じた経営者を任命することで大きな利益を得てきた。

「ネットワークが壊れると、納期が遅れ、重大な事故が増え、財務状況が悪化します。 誰もが苦しんでいる」とアンコラの最高経営責任者予定者ジム・バーバー・ジュニア氏は火曜日の声明で述べた。 「私たちには人材がおり、信頼を獲得して鉄道の可能性を最大限に発揮させる計画です。」

ノーフォーク・サザン鉄道の指導者らは、経済状況に関係なく成長できるよう鉄道を強化するのに自社が適任であり、東パレスチナ脱線事故に起因する安全問題や法的請求に対処すれば同社の財務成績は改善すると主張している。

この事故と、脱線した車両の一部で輸送されていた有毒化学物質を焼き切るというノーフォーク・サザン鉄道の決定により、鉄道業界の安全記録に対する精査が強化された。 超党派の連邦議員グループは鉄道の安全規定を強化する法案を提案したが、対策は進んでいない。

国家運輸安全委員会を含むいくつかの政府機関は現在もノーフォーク南部の調査を行っており、近く事故原因に関する調査結果が発表される予定である。 会社 先月和解に合意した 東パレスチナの企業と住民が起こした集団訴訟。

ノーフォーク・サザンに30年間勤務するショー氏は火曜日の声明で、「鉄道がトラックに市場シェアを毎年失うサイクルを断ち切るために、将来に向けて構築されたバランスのとれた戦略がある」と述べた。 「それは機能しており、より安全であり、より良いサービスを提供し、より生産性を高め、株主に長期的な価値を生み出しています。」

アンコラとノーフォーク・サザンは株主の支持を得るために数週間にわたって互いの計画を批判してきた。 投票結果は、同社が年次総会を開催する木曜日に公表される可能性がある。 ノーフォーク南部の大口顧客の一つ、鉄鋼生産会社クリーブランド・クリフス社はアンコラを支援しているが、石炭生産会社コンソル・エナジーなど他の企業もショー氏のチームを支援している。

株主に投票方法をアドバイスしているグラス・ルイスはアンコラを支持しているが、同業のインスティテューショナル・シェアホルダー・サービシズは部分的に支持し、アンコラとノーフォーク・サザンが提案した候補者名簿のそれぞれから取締役の一部に株主が投票することを示唆している。ショー氏も含めて。

注目すべきことに、アンコラ氏は著名な鉄道規制当局者、つまり貨物鉄道を監督する連邦機関である陸上輸送委員会の退任委員長マーティン・J・オーバーマン氏に反対されている。 同氏は、アンコラがあまりにコスト削減を提案しているため、需要の急増や石炭輸送のルート変更を必要とした最近のボルチモア港閉鎖のような予期せぬ混乱にノーフォーク南部が対処できなくなる可能性があると主張している。 ノーフォーク南部の列車で。

今週末に引退するオーバーマン氏は、「予備のクオーターバックなしではフットボールチームをフィールドに送り出すことはできない」と語った。 「そのため、ボルチモアのような災害が発生したとき、ノーフォーク南部は飛び込みで石炭をすべて移動することができました。」

アンコーラ社の最高経営責任者候補であるバーバー氏は、UPSの最高執行責任者だった。 元オハイオ州知事のジョン・ケーシック氏は、アンコラ氏の候補者のほかに6人の取締役候補の1人である。

ある意味、ノーフォーク・サザンは株主活動家にとって明らかな餌食だった。

アンコーラ社の見直し案が最初に報道される前日である1月30日までの3年間、ノーフォーク・サザン鉄道の株価は横ばいであったのに対し、同じ地域の多くで運行する別の大手貨物鉄道であるCSX社の株価は25％上昇した。ノーフォーク南部として。

収益性も後退した。 事業運営コストを差し引いた利益を表すCSXの昨年の営業利益率は37.9％だったのに対し、ノーフォーク・サザンの32.6％だった。 これらの数字には東パレスチナ災害に関連する費用は含まれていない。

アンコラは、20 年以上前に鉄道業界に導入された一連の実践である、精密な計画鉄道を適用することで、こうした利益を増やしたいと考えています。 その実践には、鉄道車両のより迅速な移動、スケジュールの標準化、従業員の削減、より長い列車の運行などが含まれます。

アンコラは、ノーフォーク・サザンに導入しようとしている管理会社は、機関車と貨車を削減し、ノーフォーク・サザンのネットワークを再設計することで、初年度に8億ドルのコストを削減できるだろうと述べた。 アンコラはまた、新経営陣が３年間で従業員１４５０人を削減すると予想している。 ノーフォーク南部では昨年末時点で２万７００人を雇用した。

ノーフォーク・サザン鉄道は、他の大手貨物鉄道と同様、すでに精密な定期鉄道の要素をいくつか採用している。 しかし、コロナウイルスのパンデミックの間、貨物鉄道は大幅な削減を行ったため、2021年に経済が回復した際にサービスに支障が生じた。ショー氏は2022年12月、ノーフォーク・サザン鉄道が経済の浮き沈みを通じてより良いパフォーマンスを発揮できるよう、ネットワークを強化すると述べた。 これは、閑散期でもより多くの生産能力と従業員を常駐させることを意味します。

鉄道業界アナリストを長年務めているトニー・ハッチ氏は、同社のアプローチを「偉大な実験」と呼び、支持していると述べた。 同氏は、鉄道業界はコスト管理に過度に依存することはできず、新たなビジネスを獲得し、トラック輸送とより効果的に競争することで成長を目指すべきだと付け加えた。

ハッチ氏は、2023年2月の東パレスチナ脱線事故が1年間経営を混乱させていなければ、ショー氏の戦略のもとでノーフォーク・サザン航空の決算はもっとうまくいったかもしれないと述べた。 しかし同氏は、ノーフォーク・サザンの経営陣がアンコラへの反撃に苦戦していると語った。 「彼らのメッセージは良くなかった」とハッチ氏は語った。

ノーフォーク南部の最近の明るい話題の 1 つは、その安全記録です。 同社の事故率は昨年著しく改善したが、同業他社の事故率は悪化した。

精密定期鉄道運行は、そのパイオニアであるハンター・ハリソン氏が 2017 年の CSX でそれを適用しようとしたときに悪い評判が広まりました。顧客はサービスが低下したと苦情を言いました。 労働組合と鉄道労働者 この慣行は安全性を損なう可能性があると述べた。 アンコラが提案した指導者らは、CSXの変更が速すぎるとして、ノーフォーク南部での正確な計画鉄道運行を3年間という長期にわたって導入すると述べた。

「ネットワークの再設計を紙に書き出して有権者に届ければ、彼らは実装のパートナーとなり、各段階で正しい実施を支援してくれるでしょう」とアンコラの広報担当グレッグ・マローズ氏は声明で述べた。 「誤解しないでください。これは長期的な戦略です。」