米連邦準備制度理事会は金利を維持し、利下げ開始には「予想よりも長い」時間がかかると述べた

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は水曜日、金利を据え置き、最終的な借入コスト削減に依然傾いているが、最近のインフレ率が目標の２％からさらに乖離しているため、利下げは遅れる可能性があると示唆した。

実際、ジェローム・パウエルFRB議長は、FRB当局者がインフレが抑制されていると確信するまでには予想より時間がかかる可能性が高いと述べた。

2日間の会合の終わりに発表されたFRBの最新の政策声明は、経済評価と政策指針の重要な要素をそのまま維持し、過去1年間で「インフレは低下した」と指摘した。 同氏は金利について議論する中で、借入コストを削減するために必要な経済状況について説明した。

政策声明の発表を受けて米国株は若干の下げ幅を縮小したが、米ドルは通貨バスケットに対して下落した。

投資家は現在、米中央銀行が11月に利下げを開始し、年内に少なくとも借入コストの削減を達成することに賭けている。

“彼 [Federal Open Market Committee] FRBは全会一致で承認された声明の中で「インフレ率が2％に向けて持続的に推移しているという確信が高まるまでは、目標レンジを引き下げるのが適切であるとは考えていない」と繰り返したが、それでも次の金利の動きは次のとおりであると示唆した。下向きに。

パウエル議長は会合後の記者会見で「インフレは依然として高すぎる」と述べた。 「削減に向けたさらなる進展は保証されておらず、今後の道筋も不透明だ。」

パウエル氏は「さらなる信頼を得るには予想より時間がかかるだろう」と述べた。

第一利下げのタイミングは不透明

このため、利下げのタイミングには引き続き疑問が残り、FRB当局者らは、2024年最初の数カ月はインフレ低下に対するFRBが求める信頼感を醸成するのにほとんど役立っていないとの懸念を強調した。

FRBは声明で「ここ数カ月間、委員会の2％のインフレ目標に向けてさらなる進展は見られなかった」と述べた。

「インフレが好転するまでには少なくとも3カ月かかると仮定すると、 [the bank’s rhetoric] BMOの首席副エコノミスト、マイケル・グレゴリー氏はメモで「これはFRBが短期的に利下げからさらに遠ざかることを意味する」と述べた。

一部のエコノミストは、金融政策に関して米国とカナダの意見がこれまで考えられていた以上に乖離すると予想している。

米国経済はこれまでのところ堅調なペースで拡大しているが、カナダは今週初めにGDP予想を下回り、今年好調なスタートを切ったものの勢いが失われることを示唆した。 これを受けて一部のアナリストは、カナダ銀行が次回６月会合で利下げを進めるとの見方を強めた。

「成長率とインフレ率の鈍化により、カナダと米国の公定金利の差は拡大すると予想しています」 [Bank of Canada] FRBより前に利下げし、その後はより積極的なペースで利下げする必要がある」とRBCのエコノミスト、ネイサン・ジャンゼン氏とクレア・ファン氏は先月メモに書いた。

FRBが推奨するインフレ指標は3月に2.7％上昇した

FRBはまた、新型コロナウイルス時代の最大の政策の1つである財務市場の安定化と金融市場の長期維持に向けた数兆ドル規模の財務省証券と住宅ローン担保債券の購入という政策の解除ペースを減速すると発表した。 -定期金利。 低い。

FRBは現在、これらの証券のうち950億ドルを交換せずに毎月満期を迎えることを認めている。 保有額は削減を始めた２０２２年６月の８兆９０００億ドルから約７兆４０００億ドルに減少した。 水曜日、FRBは6月に保有保有額をより緩やかなペースで削減し、毎月合計600億ドルの債券を清算できるようにすると発表した。

基準金利は７月以来、現在の５．２５─５．５０％の範囲にとどまっている。

利下げは今年３月にも予想されていたが、今後のインフレ統計で２％目標に向けた進捗が停滞していることが示され、延期された。 FRBが推奨するインフレ指標である個人消費支出価格指数は、3月に前年同月比2.7％上昇した。

FRBの政策声明は「インフレは依然として高止まりしている」と述べた。 アナリストの多くは、FRBが頻繁に繰り返されるこのフレーズを声明文から削除すれば、初回利下げを示唆すると考えている。

声明は経済成長の全体的な評価を維持し、経済は「堅実なペースで拡大を続けている」と述べた。 雇用の伸びは引き続き力強く、失業率は低いままです。」