フランス経済は第1四半期に0.2%成長した

フランスの経済活動は数か月間停滞に近い状態が続いたが、わずかに回復しつつある。 今週火曜日の朝に発表されたINSEEの最初の推計によると、2024年第1四半期のGDPは0.2%増加した。

予想の上限に相当する数字。 で 3月の経済報告書 統計機関は、今年の最初の 3 か月間に経済がさらに停滞すると予想していました。 フランス銀行 ＧＤＰは０．２％増加すると予想した。

「我々の戦略は功を奏している」

「私たちの経済が停滞していると信じたいすべての人たちへ、事実は頑固です。 フランスの成長は進んでいます。 これは我が国経済の堅実さを反映する新たな兆候だ」とブルーノ・ルメール経済財務大臣は即座に反応した。 「我々の戦略は功を奏している」と彼は強調した。

第 1 四半期の力学のおかげで、いずれにせよ今年はより好調に見える。INSEE によれば、成長率の伸びは実際、第 1 四半期の終わりには 0.5 ポイントですでに確立されており、6 月末にはもう確立されていないという。 。

これらの数字を考慮すると、通年で1％の成長を達成するという政府の目標はもはや手の届かないものではないようだ。 この積極的な数字を達成するには、第 2 四半期以降の成長率が四半期ベースで 0.3% に落ち着く必要があります。 「これは、購買力の増加による消費の再開に基づいた、2024 年の成長シナリオを裏付けるものです」と、私たちはベルシー氏に保証します。 それまで、エコノミストのコンセンサスは、IMFと同様に2024年のGDPが0.7％増加すると予想していた。

良い驚き

第 1 四半期の傾向は実際に希望の光をもたらします。 国内最終需要はGDP成長率に0.4ポイントのプラスの寄与をしたとINSEEはプレスリリースで詳しく述べている。 経済活動を牽引する 2 つの推進者には、いくつかの嬉しい驚きが待っています。 まず、 家計消費 同期間では0.4％増加した。 3月にはフランス人が食料品や工業製品を再び購入し始めた。 おそらくインフレの鈍化がこの回復に寄与していると考えられます。 INSEEも火曜日に発表した4月の消費者物価は前年比わずか2.2％上昇した。 特に食品価格の鈍化が顕著で、1.2％上昇した。

同様に、依然厳しい信用状況にも関わらず、設備投資は0.3%回復したが、多くの予測者は2023年第4四半期の0.9%減に続き、さらなる減少を予想していた。

知られざる貯蓄率

今後数か月のうちに、これらの傾向が確認されるかどうかを確認する必要があります。 ベルシー氏のような経済学者は、今年は消費が回復すると予想している。 回復の程度が 2024 年の成長を左右するでしょう。

政府のシナリオでは、フランス人は「実質賃金を下支えするインフレ率の低下のおかげで」支出が増え、貯蓄も減るというものだ。 ブリュッセルに派遣された安定プログラムでは、同幹部は可処分所得の貯蓄率が2023年末時点で18％近くだったが、今年は17.2％に戻ると予想している。 仮説は楽観的であると考えられる 専門家による。 後者は、INSEEの信頼度調査で、フランス人は実際には士気を回復しておらず、依然として高い貯蓄意欲を示していると指摘している。

外国貿易からの貢献はゼロ

ビジネス面でも、気候は依然として脆弱です。 現在の状況において、経営者は事業の見通しについて引き続き慎重です。 INSEE の出版物では、在庫変動が GDP の発展にマイナスに寄与していることも示されています。 アリアンツ・トレードのフランスのエコノミスト、マキシム・ダルメ氏は「活動という点では依然として暗い時期に、企業は自社の商品を売りたがる」と説明する。 より良い日々を待っています。

それでも今後数カ月間、経済活動は対外貿易の下支え要因から恩恵を受ける可能性がある。 これは実際に、 航空業界への納品。 このセクターの比重（2019年のフランスの輸出総額のほぼ10％、またはGDPの約3％を占めている）を考慮すると、これは成長にプラスの影響を与える可能性がある。

一方、第1四半期の成長への寄与はゼロだった。 輸入は確かに0.2%増加しましたが、輸出の方がより速く伸びました(+0.5%)。