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2026-01-23 11:01:00
2026年度予算が近づく中、財務大臣は27年度に財政スタンスをさらに引き締めない可能性があり、ヌバマ財務相は政府が財政赤字を26年度水準に据え置くことを選択する可能性があると示唆した。 ヌバマ氏は最新の報告書で、インド経済は底に近づいているように見えるが、勢いは依然として脆弱だと付け加えた。同社は、2025年に発表された減税は特定分野の消費を押し上げたが、歳出削減により政府が26年度のGDP比4.4％という総財政赤字（GFD）目標を達成するのに役立つと予想されるため、その影響が広範な需要回復にはつながらない可能性があると述べた。 報告書は政策支援の必要性を強調し、「27年度には、これまでの金融緩和を財政支援で補完し、その効果を高める必要がある」と述べた。 したがって、財政拡大の可能性は低いものの、FM は 27 年度にさらなる財政再建を控えると予測しています。」 ヌバマ氏は、この予算案がより緊密な財政再建に向かうのではなく、引き締め路線を一時停止し、27年度の財政赤字を26年度の予想と同水準のGDP比4.4％に維持する可能性があると予想している。 同報告書は、財政余地が限られているにもかかわらず力強い成長を実現するためには、政府が大規模な投資を取り崩すか、公共部門事業（PSU）に資本支出の増加を促す必要があるかもしれないと述べ、資本支出はここ数年抑制されていると指摘した。 報告書はまた、成長を支援するための非財政措置の可能性についても警告した。これらには、規制緩和、信用保証制度、ビジネスを容易にするための取り組みなどが含まれる可能性があります。低所得者支援を目的としたマイクロファイナンス機関（MFI）向けの信用保証制度も検討される可能性がある。 ヌバマ氏は、市場の観点から、開発支出の増加と設備投資の増加は前向きなシグナルになるだろうと述べたが、収益の格下げサイクルを阻止するには十分ではない可能性があると警告した。 また、利益率は平均値戻しが見られる可能性があり、外部からの逆風が依然として主要なリスクであると付け加えた。 こうした要因を踏まえ、同証券会社は引き続き防御的な姿勢を維持すると述べた一方、キャピタルゲイン課税の変更が短期的には市場心理を左右する可能性があると指摘した。 ヌバマ氏は、26年度の優先課題は税制合理化による消費喚起に傾いているが、27年度は規制緩和による投資促進に向かう可能性があると付け加えた。半導体、AI、ロボティクス、輸出などの分野に引き続き注目が集まると予想している。 報告書は全体として、回復ペースは緩やかなものにとどまる可能性が高いものの、2027年度予算は成長を若干支援する可能性があると述べた。
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