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2025-10-17 18:01:00
ドナルド・トランプ米大統領と赤い帽子集団は、2025年のノーベル平和賞に向けた見苦しいロビー活動でオスロの支持を得ることができなかったかもしれないが、ガザ停戦と次にウクライナに取り組むという同氏の誓いは、ある群衆、つまり石油トレーダーらを揺さぶった。
ブレント原油の価格は今週、最大5.5％下落して1バレル当たり60.18ドルとなり、5月とその前は2021年初めに見られた安値に近づいた。
金曜日、米国大統領がウクライナ戦争終結に向けて「2週間程度以内に」ロシアのウラジーミル・プーチン大統領と2回目の会談を開催すると発表したことを受け、年初から21％下落したが、原油価格は依然圧迫されている。
8月のアラスカ会談でロシアの侵略を阻止できなかった後、今度のブダペスト二国間会議が成功すれば、先週のベネズエラ野党指導者コリーナ・マチャド氏の勝利を受けて、トランプ支持者らは来年の選考に先立ってノルウェーのノーベル平和賞委員会への圧力を強めるのは確実だ。
しかし同時に、OPEC+産油国が世界的な供給過剰をさらに増大させる可能性も高まる。
これは水曜日、世界経済ひいては需要が依然として低迷しているにもかかわらず、OPEC+の産油国や競合他社が生産量を増やしているため、世界の石油市場は来年、需要のほぼ4%に相当する日量400万バレルの余剰に直面するだろうという国際エネルギー機関の警告を受けたものである。
アイルランド設立の石油探査会社タロー・オイルにとって、5月に期限を迎える13億ドルの負債の瀬戸際の借り換えに直面する中、これほど悪い時期に事態が到来することはなかった。多額の負債を抱えた企業は通常、債権者の人質になることを避けるため、満期を迎えた借入金を破綻する12～18カ月前に取り替えようとする。
タローの２０２６年債は、投資家が全額を取り戻せないかもしれないという債券市場の懸念を反映し、１ドル＝９６セント近くから８４セント未満で推移している。
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債券保有者は画面の後ろで縮こまっているわけではない。ブルームバーグは先月、彼らのグループが米国の投資銀行フーリハン・ローキーと法律事務所ワイル・ゴッシャル・アンド・マンゲに、満期が迫る中での選択肢についてアドバイスを求めたと報じた。
現在、大規模な社債保有者には、アスタリス・キャピタル・マネジメント、カイウス・キャピタル、メルカート・アセット・マネジメント、トレシドール・インベストメント・マネジメントが含まれており、いずれも業界用語で「イベント主導型信用状況」として知られる状況に焦点を当てた日和見主義的なヘッジファンドである。彼らは企業が債券市場での負債を帳消しにするのを好むような人物ではない。
1980年代にエアリンガスの元会計士エイダン・ヒーヴィー氏によって設立され、家族や友人からの資金を使ってセネガルの古いガス田を再生させたが、同社は2015年にFTSE 100から暴落した。負債は2016年までに48億ドルに膨れ上がった。ヘビーは2年後に去った。
それ以来、掘削キャンペーンの失敗、生産の後退、幹部の離職、多額の評価損、資金不足の警告などにより、株価は急落した。タローは2020年にダブリン事務所を閉鎖し、2022年にアイルランド株式市場から撤退したが、忠実な個人投資家のグループは今も持ち続けている。
資産売却、大幅なコスト削減、原油価格の高騰により、同社は2021年に18億ドルの債務借り換えを実行し、多額の負債を少しずつ削り始めた。
債務の大半が満期に近づいていることから、タローの重しとなっているのは原油価格の下落だけではない。
現在はガーナ沖のジュビリー油田とTEN油田に専念しているが、今年ガボン（3億ドル調達）とケニア（最大1億2000万ドル相当の取引）の資産を売却した後、保守停止と一部のジュビリー油井から出る水位が予想を上回ったことを受け、タローは8月に2025年の生産量とフリーキャッシュフロー目標を下方修正した。
同社は先月、石油業界のベテラン、イアン・パークスを最高経営責任者に任命したが、これは6年間で4人目となる。彼は石油とガスの探査と生産に 30 年の経験を持ち、アナダルコ ペトロリアムやトータルエナジーなどの大手生産会社で上級職を歴任しました。同氏は発表の中で、「会社を長期的に持続可能な財務基盤に置くこと」と当面の焦点を明確にした。
世界有数の債務格付け会社であるスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）が、資金不足のリスクが高まる中、タロウの信用力に対するスタンスをCCC（いわゆるジャンク状態に8段階深く、AAAよりも17段階低い）に1段階引き下げたことで、仕事はさらに困難になった。
継続的な原油価格への圧力により「借り換えリスクが高まり、債権者が債務不履行に等しいとみなされる取引にさらされる」とS&Pは述べた。
Tullowは過去3年間、エディンバラに本拠を置くCapricorn Energy、テキサスのKosmos Energy、そして最近ではトロント上場のMeren Energyという3社の潜在的なパートナーとの提携交渉の対象となっている。それぞれが結局どこにも行かなかった。
メレンでの議論は夏の間に、タローの財政難と原油価格の変動を背景に決裂した。タローの市場価値は 1 億 5,000 万ポンドにまで減少しており、2012 年のピーク時の約 150 億ポンドと比較すると、ほんのわずかの減少です。
タローの広報担当者は金曜日、同グループは「資本構成の借り換え計画は順調に進んでおり、さまざまな選択肢を検討している」と主張した。
時間がかかるほど、選択肢は狭まります。そして、Tullow が上場企業として長期間存続する可能性はほとんどありません。
#13億ドルの借り換えが迫る中トランプ大統領の和平ツアーでタローオイルに圧力が高まる #アイリッシュタイムズ