銀行信用の課題とダイナミクス

生産支援、輸出多角化、輸入代替プログラム（PRODESI）の開始から 5 年が経過した今でも、アンゴラ経済に対する国家の影響力は依然として支配的である。この影響は銀行セクターで特に顕著であり、2024 年第 2 四半期の与信量の 53% を州が占めています。

ベルナルド・ヴァズ

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経済の多様化と強化に向けた取り組みにもかかわらず、データは、生産部門への信用が依然として重大な課題に直面し、持続可能な経済成長と民間部門の拡大を制限していることを示しています。

銀行信用分析

銀行セクターの流動性を評価するための重要な指標である預金貸出転換率は、近年大幅な変動を記録している。 2022 年には、このセクターに対する信頼感の若干の回復を反映して、この比率は第 3 四半期までに 54% から 64% に増加しました。しかし、この傾向は逆転し、2023 年の第 2 四半期までに 50% に低下しました。これは、よりリスクの高い経済環境に対応して信用供与が後退していることを示しています。 2024 年の第 2 四半期には、この比率は 55% に回復し、銀行の信頼感が慎重に改善していることを示唆しています。

銀行負債総額に対する融資の比率は、2022 年の第 3 四半期までは比較的安定していましたが (32% ～ 33% の範囲)、2023 年の第 2 四半期には 27% に低下しました。しかし、第 2 四半期までに 34% に回復しました。 2024年にはシリーズ最高値に達しました。この増加は、国家への信用の重みが生産信用のダイナミズムに悪影響を及ぼし続けているものの、銀行が信用供与に方向転換したことを示している可能性がある。

国家と銀行の役割

銀行セクターには多額の流動性が存在するにもかかわらず、その資金の大部分は引き続き国家への資金提供に向けられています。リスクが低く収益性が高いため、銀行は国家への信用を優先するため、生産への信用を与える意欲が低下します。銀行の資本は国家への信用によって十分に報酬が支払われるため、民間の生産活動への融資など、よりリスクの高い業務に関与する必要がなくなりました。ビジネスモデルの変更に対する銀行の惰性は明らかだ。

競争が少なくリスクが低い環境での事業運営に慣れている銀行は、企業への与信に伴うリスクを軽減するメカニズムに投資するインセンティブがないと考えています。その結果、生産信用は望ましい経済成長を促進するには不十分でした。分析期間中、実質生産信用は2022年の第1四半期と第4四半期はマイナスでしたが、2023年の第1四半期と2024年の最初の2四半期はわずかで、2022年の第2四半期と第3四半期、2023年の第3四半期は貧弱でした。

2023 年の第 2 四半期には、実質生産信用額は高くなりますが、これは為替レートが 505 クワンザ/米ドルから 822 クワンザ/米ドルに変更されたことによる外貨建て融資の上昇によるものです。結果として、実質生産信用が許容可能な値を示すのは、2023 年の第 4 四半期になってからです。

インフレとセクター別の動向の影響

2022 年の第 1 四半期から 2024 年の第 2 四半期まで、生産に対する実質信用額 (四半期ごとの IPCN から控除) は合計約 1 兆 2,720 億クワンザ、家族向け信用は約 9,920 億クワンザでした。アンゴラ経済のニーズを考慮すると、生産信用の額は明らかに不十分です。インフレ調整後の実質信用の定性分析により、中心的な問題は、生産的な信用に伴うリスクの増大を回避し続けている銀行による信用供給にあることが明らかになりました。

一部の経済セクターへの信用の集中が続いている。ただし、最も関連性の高い 3 つのセクターの比重は全体の 58% から 49% に減少し、5 つの最大のセクターの比重は 76% から 62% に減少しました。商業部門は歴史的に最大の融資を受けてきたが、そのシェアは30％から24％に低下した。

土木建設業と製造業も参加の減少を記録し、農業は政府が優先事項であると宣言しているにもかかわらず、融資総額に占める割合が9%から6%に減少した。

結論

アンゴラの銀行信用の現状の全体像は、関連するリスクが高いため、銀行が民間部門への信用拡大に消極的であり、依然として国家によって支配されている部門を明らかにしている。銀行システムの既存の流動性は、より効果的に生産と住宅への融資に向けられる可能性があるが、現在のビジネスモデルを変更するインセンティブの欠如により、生産信用のより堅調な成長が妨げられている。

国家が信用市場への参加を段階的に減らし、銀行に自己資本を補填するための代替手段を探すよう強制することが重要である。さらに、不動産や土地所有権の証券化に有利な環境を作り、より活発で流動的な不動産販売市場を促進する必要がある。取引の障壁を軽減し、保証の実行を迅速化することは、信用市場を活性化するために不可欠です。

これらの構造改革が実施されるまで、アンゴラ経済は持続可能な成長と経済の多角化を支援するために財源を動員するという重大な課題に直面し続けるだろう。銀行セクターは国家への信用を重視し続けることで、国の経済発展に貢献する機会を失い、長期的な成長の可能性を制限するリスクがある。