1775009033
2026-03-31 18:24:00
2025-26会計年度は、持続的な海外投資流出の中でルピーが対ドルで9.85％下落し、ルピーは2011-12年以降で最も急激な年間下落となった。イラン戦争による３月の原油価格の高騰が圧力をさらに悪化させた。
3月中、ルピーは4％強下落し、取引最終日に1ドル＝95ドルの水準を突破し、中央銀行のドル売りに支えられ94.81ドルで落ち着いた。
バークレイズはリポートで「われわれの新たな予測が示すように、ルピーは引き続き下落し、２０２７年第１四半期末までに対ドルで９７．４ドル付近に達する可能性が高い」と予想している。
同通貨は依然として石油供給ショックに対して特に「脆弱」である一方、資本・金融収支への圧力が高まる中、インドの国際収支（BoP）の立場は「さらに悪化」する可能性があると付け加えた。 「輸入業者の米ドル買いも加速すると予想され、輸出業者の米ドル売りを上回る可能性が高い…インド準備銀行（RBI）の未払いのフォワード・ブック・エクスポージャーが米ドル買い圧力をさらに強めている」と報告書は述べている。
26年度のBoP赤字は350億ドルと推定されており、資本流出と経常赤字の拡大を反映して、新会計年度にはさらに拡大する可能性がある。
世論調査の回答者らは、世界の金融情勢は引き続き逼迫し、主要国全体で利下げの余地が限られているため、新興国通貨への圧力が続くとの見方を示した。原油価格も引き続き上昇すると予想されており、供給制約が続く中、基本シナリオは1バレル当たり70～75ドルとなる。
エネルギー価格の高騰は今後数四半期にわたってインフレに波及し、株式市場の重しとなる可能性が高い。インフレの上昇と地政学的な不確実性は調整を引き起こし、さらなる外資流出を促進する可能性がある。
世界的な緊張緩和の可能性や重要な地政学的な展開を前にした投資家心理の改善に支えられ、ルピーは9月頃に一時的に反落する可能性があるが、根底にある世界的なリスクが急速に後退する可能性は低いことを考慮すると、大局的な軌道は引き続き下落すると予想される。
IFAグローバルの創設者兼最高経営責任者アビシェク・ゴエンカ氏は、「経常収支と資本収支の動向を考慮すると、ルピーは引き続き緩やかに下落するとみられる」と述べた。 「現在の地政学的な状況は極めて不確実で、エネルギー価格が高止まりする限り、経常収支と資本収支の同時負担によりルピーは圧力を受け続けるだろう。状況が落ち着くとしても、急速かつ劇的な反転は見られない。」
同氏は、RBIが「しっかりとした下限を確立」するために介入し、投資家にとって魅力的なエントリーレベルを生み出し、外貨準備の再構築を可能にする可能性が高いと付け加えた。インドの外貨準備高は、西アジアでの戦争と重なった3月最初の3週間で約300億ドル減少した。
一方、中央銀行が最近銀行の外貨ポジションに上限を設けたことは、根底にある圧力への影響は限定的だった。この措置によるルピーへの当初のサポートは薄れており、市場参加者らは、ネットポジションに関する指令が意図せぬ結果を生み出した可能性があると示唆している。
金曜日に発令された指令に基づき、銀行の1日当たりの純オープン外国為替ポジションの上限を1億ドルとし、銀行の自己資本に関連する以前の制限に代わって4月10日までに施行される予定だ。
#西アジア戦争が長引けばルピーはさらに97ドルまで下落する可能性があるBS世論調査 #金融ニュース