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2024-11-25 06:00:00
アナリストらは、新たな大西洋を越えた貿易戦争で既に苦境に陥っているユーロ圏経済が弱体化すれば、ユーロは２０２２年末以来初めて米ドルと等価に下落するリスクがあると警告している。
欧州の購買担当者を対象とした調査でユーロ圏の民間部門の生産が今月減少したことが示されたことを受け、先週金曜日、ユーロは対ドルで１．０４ドルを下回り、２０２２年１１月以来の安値となった。
欧州からの輸入品に対する米国の新たな関税の脅威により、米国選挙以来ユーロは下落しており、11月5日には1.09ドルの価値があったが、その後3週間連続で対ドルで下落している。先週は1.041ドルで終了したが、ドナルド・トランプ新政権が経済計画を策定すればさらに下落する可能性がある。
トランプ大統領は、中国製品に60～100％、その他の国からの製品に10～20％の関税を課すという考えを浮上させているが、そうすれば欧州からの米国への輸出の競争力が低下し、経済成長にダメージを与える可能性がある。
ドイツ銀行のアナリスト、ジョージ・サラヴェロス氏は、トランプ大統領が新たな関税を課し、移民を取り締まり、減税延長による純財政支出の増加による影響全体が金融市場に「織り込まれている」のはわずか30％に過ぎないと試算しており、通貨が大幅な下落に見舞われる可能性があることを示している。政策が実施されれば売却される。
サラヴェロス氏は先週、顧客に「要するに、市場はまだトランプ大統領をそれほど織り込んでいない」と語った。
サラヴェロス氏は「われわれは引き続きドルに対して強気で、ユーロ対ドルの水準1.00はトランプ大統領のポリシーミックスの強さを50％近く織り込んでおり、来年何が起こるかによってはさらに下落する可能性があると見ている」と付け加えた。
先週金曜日の悲惨なPMI調査は、ユーロ圏の企業活動が11月に再び縮小に転じたことを示し、来月の単一通貨圏での大幅金利引き下げへの賭けが相次いだ。
短期金融市場の価格設定によれば、投資家は現在、欧州中央銀行の12月会合で0.5ポイントまたは50ベーシス・ポイントの利下げが行われる可能性を50％織り込んでおり、4分の1ポイントのより小さな利下げも完全に織り込まれている。ユーロ圏の預金金利は先月の利下げに続き３．２５％となった。
伝統的にユーロ圏の原動力であるドイツは経済停滞を背景に総選挙を実施すると予想され、フランスは成長鈍化が見込まれることから、いくつかのユーロ圏主要国の運命に注目が集まっている。
バリンジャー・グループの外国為替市場アナリスト、カイル・チャップマン氏は「サービス部門の予想外の低下でユーロ圏総合ＰＭＩが４８．１に低下し、９月に５０ｂｐ利下げの可能性が大幅に高まった」と述べた。
「ユーロは重要な水準を決定的に突破しており、2022年末のエネルギー危機以来初めて1.04を下回っている。この基準を超えたので、平価はもはや大きな飛躍ではない」とチャップマン氏は付け加えた。
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しかし、ドナルド・トランプ氏がスコット・ベッセント氏を財務長官に選んだことで、ユーロに猶予が与えられる可能性がある。
ベッセント 今月ブルームバーグテレビに語った インフレ率の低下は金利低下と「市場ベースのドル安」につながるだろうと主張した。
しかしエコノミストらは、米国の新たな貿易関税はインフレを引き起こし、金利上昇とドル高につながると予想している。このシナリオでは、米連邦準備制度理事会がインフレと戦うために米国金利を高く維持する一方、ECBはユーロ圏不況と戦うために借入コストを大幅に削減する。
ABNアムロのアナリストらは、トランプ大統領の復帰は2025年に「米国の輸入関税の大幅な引き上げ」を意味し、中国が矢面に立つ可能性が高いが、欧州も打撃を受けると予測している。
「これらすべてがFRBとECBの政策の乖離を引き起こす可能性が高く、FRBの利下げはより遅く、より少なくなり、ECB預金金利は1％に低下するだろう」と彼らは先週予想した。 「これにより、2025年中にユーロは対ドルで等価になるだろう。」
#欧州と米国の貿易戦争の可能性によりユーロはドルと同等になる可能性がある #ユーロ