先週は、住宅ローン金利に注目している人にとって注目すべき展開が含まれていました。
水曜日、12月の最新の米国消費者物価指数（CPI）データを入手しました。米国全体のインフレ率が４カ月連続で上昇したことが示された。しかし、債券市場の投資家はこれに応じて米国債利回りを引き下げたため、明らかにこの報告書に満足していた。
木曜日、カナダ銀行（BoC）は現在の量的引き締め（QT）プログラムを2025年上半期に終了すると発表した。発表後、カナダ政府（GoC）の国債利回りは急落した。注目すべきは、その低下は米国債利回りが上昇している間に起こったことだ。
今日の投稿では、これらの動向がカナダの住宅ローン金利にどのような影響を与えるかについて、私の見解を紹介します。ただし、今日からトランプ大統領2.0が始まるため、唯一確実なのは金融市場のボラティリティが高まることです。
最新の米国CPIデータ
12月の米国CPIはコンセンサス予想と一致して2.9％（前年比）に上昇した。 ９月の２．４％を底に４カ月連続の増加となった。
食品とエネルギー価格を除いた米国のコアCPIは3.2％に低下し、コンセンサス予想の3.3％を若干上回った。
債券市場の投資家は、12月の避難所価格のインフレが4.6％に落ち着くことを好感し、2022年1月以来の低い上昇率となった。避難所の価格はCPI全体の約3分の1を占め、パンデミック以降、米国のインフレの主な推進要因となっている。 。
最新の米国のインフレ報告はあまり祝うに値しないように思えたが、インフレ圧力の高まりにより米連邦準備制度理事会が政策金利をさらに引き下げるのではなく引き上げを開始せざるを得ないのではないかという懸念を和らげることはできた。 （2週間前に発表された最新の米国雇用統計は、 予想よりもはるかに強い。これにより、FRBが方針転換を余儀なくされるのではないかとの憶測が高まった。）
中銀、量的引き締めプログラムを終了すると発表
先週の木曜日、BOCのトニ・グラベル副総裁はこう発表した。 スピーチで 同銀行はQTプログラムを「今年前半に」終了すると発表した。
なぜこれが注目に値するのかを説明するために、簡単な要約から始めましょう。
新型コロナウイルスが発生したとき、中銀はパンデミック刺激策の一環として数十億ドル相当の債券（およびその他の債券）の購入を開始すると発表した。このプロセスは量的緩和 (QE) と呼ばれました。
QEは人為的な需要を生み出しました。これは、連邦政府が巨額の財政赤字支出に資金を提供するために大量の新債券を発行していた時期に、政府の債券利回りを超低水準に保つのに役立った。
それを視野に入れるために。ピーク時の量的金融緩和では、BoC は新規発行された GoC 債券の半分以上を購入し、通常の市場参加者には未約定の注文が残されていました（これにより流動性への懸念が生じました）。
量的金融緩和期間中、BoC のバランスシートは前例のないレベルまで膨れ上がりました。パンデミックが終息すると、世銀は購入した債券を満期に応じて流通市場にロールバックできるようにすることで、債券の削減に着手した。このプロセスは量的引き締め (QT) と呼ばれます。
QEは債券に対する過剰需要を生み出し、その利回りに低下圧力をかけましたが、QTは過剰供給を生み出し、債券利回りに上昇圧力をかけました。
2025年上半期にQTを停止するという中銀の計画により、固定住宅ローン金利に対する小さいながらも着実な上昇圧力の源泉が排除されることになる。それは3年以上にわたって彼らに影響を与え続けています。
QTの撤廃は長期的には債券利回りにわずかな影響を与える可能性が高いが、この発表は先週木曜日の5年物GoC債利回りを0.20％押し下げるのに十分だった。
トランプ2.0
ドナルド・トランプ氏が今日就任すると、債券市場は最近予想通りに動いていない状況で新任期を始めることになる。
通常、FRBが政策金利の引き下げを開始すると、同調して米長期国債利回りも低下するが、今回はその逆が起きた。指標となる10年米国債利回りは、FRBが9月に最初の0.50％利下げを行って以来、約1％上昇している。
このため、債券市場の投資家はFRBがインフレ圧力を抑制するのに十分な措置を講じるか、あるいは連邦政府が浪費的な財政赤字支出を十分に抑制するか、あるいはその両方に自信を持っていないのではないかとの憶測が広がっている。
水曜日の最新米国消費者物価指数（CPI）統計発表後に始まった米国債利回りの小幅な上昇は、金曜日の取引終了までにすでに消失した。
注: 現在住宅ローンを検討していて、現在利用可能な最良の選択肢について私の見解を知りたい場合は、「 2025 年初頭の住宅ローン選択のアドバイス このリンクで。
結論: GoC 債券利回りは先週大幅に低下し、現在は最近の上昇を完全に取り戻しています。したがって、住宅ローンの固定金利に対する上昇圧力は解消されました。最近の住宅ローン固定金利の引き上げは現在解除されつつあります。
先週は５年変動金利割引は据え置かれた。
「我々は今日BoCの最新の企業および消費者調査を受け取り、カナダ統計局は水曜日に12月のCPIデータを発表する予定です。」どちらの報道も政府機関債利回りの次の動きの触媒となる可能性があるが、ダモクレスの剣のように私たちの頭を襲っているトランプ大統領の関税発表もまた同様である可能性がある。
私たちはますます不確実な時代に生きています。乞うご期待。
デビッド ラロック は、独立したフルタイムの住宅ローンブローカーであり、カナダ全土の借り手と協力する業界関係者です。 David の投稿はこのブログの月曜日に掲載されます、 賢く行動しましょう、と彼のブログでは次のように述べています。 統合住宅ローンプランナー/ブログ。
デビッドにメールする
#先週の住宅ローン金利関連ニュースの影響