欧陽建環記者
中国人民銀行が11月11日に発表したデータによると、今年最初の10カ月で人民元融資は16兆5200億元増加した。暫定統計によると、10月末時点の社会融資残高は403兆4500億元で、前年比7.8％増加した。最初の10カ月間の社会融資の累積増加額は27兆600億元だった。
専門家らは、信用は全般的に安定しており、経済を支える役割が引き続き発揮されていると考えている。支援的な金融政策スタンスは短期的には変化せず、安定した経済成長と質の高い発展に向けた良好な金融・金融環境を作り出すため、金融政策は来年も比較的強力に維持されると予想される。
資金調達コストはさらに低下
データによると、10月末時点の各種人民元融資残高は254.1兆元で、前年比8％増加した。 1月から10月までに各種融資は16兆5,200億元増加した。
専門家らは、信用は全般的に安定しており、経済を支える役割が引き続き発揮されていると考えている。一方で、融資実行規模は拡大を続けている。市場機関の推計によると、最初の3四半期の大手金融機関の融資額は110兆元を超え、2023年の同時期と比べて8兆元近く増加し、2022年の同時期と比べて20兆元近く増加した。リサイクル量と新規発行量が同時に急速に増加しており、これは既存信用資産の活性化とローン発行のさらなる効率化の効果を反映しています。
一方で、資金調達コストはさらに低下し、信用構造の最適化が続いています。新規融資の金利は10月も低下し続けた。 10月末時点で、国家包括的中小企業融資とテクノロジーベース中小企業融資の前年比伸び率は、いずれも同時期の各種融資の伸び率を上回った。
社会融資に関しては、暫定統計によると、10月末時点の社会融資残高は403兆4500億元で、前年比7.8％増加した。
市場アナリストらは、昨年の高水準を踏まえると、今年の社会融資規模は比較的高い伸びを維持していると分析している。昨年10月、社会融資規模の国債は1兆5,600億元増加し、2020年から2022年の同期平均より1兆1,000億元増加し、季節パターンを大幅に上回った。これは主に、昨年10月に地方特例借換債の発行が前倒しされたことによるものです。同月には1兆元以上が追加され、社会融資のベースを押し上げ、今年10月の前年比成長率に下押し効果をもたらした。
短期的には、既存ローンの一部のファイナンス・プラットフォーム債務が返済または置き換えられるため、信用の伸びは局所的な債務の縮小によってある程度の影響を受けるだろう。しかし長期的には、地方政府の債務圧力が緩和された後は、実体経済の発展に「負担を軽くする」ことがより有利になるだろう。 、債務連鎖の緩和、経済循環の円滑化、リスクの予防と軽減などにプラスの効果をもたらします。
M1の成長は安定すると予想される
データによると、10月末時点のブロードマネー（M2）残高は309兆7100億元で、前年比7.5％増、先月末より0.7ポイント増加した。
市場参加者は、2023年は感染症の流行がスムーズに移行し、M2の伸びが大幅に加速し、ベースが高くなる最初の年になると考えている。ベースの影響を除いた 2 年間の平均成長率から判断すると、M2 は 2023 年と 2024 年の 10 月末に平均 8.9% 成長し、適度に十分な流動性を維持します。
専門家らは、M2の安定化と回復には主に3つの理由があると分析した。まず、債券市場と財政運営資金が預金に還流し始めた。最近、中国人民銀行は段階的な金融政策パッケージを導入し、効果的に経済期待を改善し、市場の信頼を高め、資本市場を安定させました。投資家のリスク選好は、リスク回避からより積極的な資産配分へと移行しています。
第二に、証券やファンドなど非銀行金融機関からの銀行融資が増加した。資本市場の安定した発展を支援する2つのツールが正式に導入されたことにより、商業銀行のノンバンク機関への融資が増加し、銀行とノンバンク機関の間の金融循環が促進され、金融市場の流動性が強化されるだけでなく、 M2 の誘導体の増加が直接的な推進力を生み出しました。
第三に、財政支出が加速しており、より多くの財政預金が企業預金に転換されている。財政支出のペースが加速し、着実な成長が徐々に強まるなか、実体経済部門の預金は前年比増加している。
注目すべきは、M1が10月末時点で前年同月比6.1％減となり、今年初めて成長率が回復したことだ。 「M1成長率のわずかな回復は、段階的政策の加速を背景とした経済活動の安定化と改善、社会信頼の改善を反映しているだけでなく、金融市場における投資家のリスク選好の高まりの恩恵も受けている。」市場参加者は、段階的政策の加速により、最近、一連の段階的政策がさらに実施され効果を上げており、M1成長は安定化すると予想している。
(編集者：文静)
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2024-11-12 01:28:00