中国人民銀行は経済を支援する政策を次々と打ち出し、政策担当者らは今年の年間成長率目標である約5％の達成に向け、これまでで最も幅広い政策変更を行った。
中国人民銀行（PBOC）の潘功勝総裁は火曜日（9月24日）に北京で開かれた異例の会見で、銀行が保有しなければならない準備金の額を削減し、少なくとも2020年以来の最低水準に引き下げるとともに、主要政策金利を引き下げると発表した。少なくとも過去10年間で、両方の措置が同じ日に削減されたのは初めてであり、総裁の任務の緊急性を浮き彫りにした。
人民銀行総裁はまた、最大5兆3000億ドルの住宅ローンの借入コストの引き下げや、2軒目の住宅購入に関する規制の緩和など、苦境に立たされている中国の不動産市場を支えるための対策を発表した。中国はファンドやブローカーに対し、人民銀行の資金を使って株式を購入することを認めると同総裁は付け加えた。
金融市場は、この政策を慎重に承認した。CSI 300指数は5日連続で上昇し、0.5％上昇した。この日、指数に含まれる企業のうち約200社が値上がりした。商品市場は小幅な上昇にとどまり、人民元は対米ドルでほとんど変わらなかった。中国の10年国債利回りは史上初めて2％まで低下した。
経済学者たちは、パン総裁の政策攻勢が予想を上回ったことに同意したが、１９９９年以来最長のデフレを招いた弱い消費者需要など、世界第２位の経済大国を悩ませている問題に対処できるかどうか疑問視する声が多かった。
「どんな特効薬が全てを解決するのに役立つかは分からない」と、香港のイーストスプリング・インベストメンツのアジア株ポートフォリオ専門家ケン・ウォン氏は述べた。「緩和的な金融緩和策があるのは良いことだが、第4四半期の成長を安定させるためには、さらに対策を講じる必要がある」
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習近平国家主席率いる政府は、過去数年のような大規模な景気刺激策に頼らずに経済を刺激しようと努めてきたが、これまでのところ断片的な取り組みでは不況を食い止めることができていない。JPモルガン・チェースを含むウォール街の銀行のエコノミストらは、中国が今年の成長目標を達成できないだろうと予測している。
米連邦準備制度理事会（FRB）が先週、予想を上回る0.5％ポイントの利下げを決定したことで、アジア各国の中央銀行は行動の余地が広がった。財政支援が遅れているとの批判がある中、パン総裁の金融政策強化に向けた決断は、財務省が成長促進に向けた独自の取り組みを発表する準備を整えた。
オーストラリア・ニュージーランド銀行（ANZ）の中国本土担当チーフエコノミスト、レイモンド・ユン氏はこの政策について「バズーカ砲には程遠い」とし、「住宅ローン金利の引き下げが不動産市場の回復をどの程度促すかは不明だ」と述べた。
中国が5月に発表した不動産救済策は、長年続いた不動産不況を好転させることはできず、家計から推定18兆ドルの資産が消失した。参加を要請された200都市のうち、住宅過剰の吸収を支援するという北京の呼びかけに耳を傾けているのはわずか29都市だ。新築住宅価格は先月、7月から2014年以来最大の下落を記録した。
中央銀行総裁は、他の経済担当トップらとともに政府の約5％の成長目標を擁護した3月以来初の注目度の高い記者会見で、今回の発表を行った。
中国人民銀行総裁は今年、心理を安定させるため、政策に対するより透明性の高いアプローチを示している。当局が6兆ドルの株式市場の暴落を阻止しようとしたため、潘総裁は1月にも同様の会見で、銀行が2週間前に準備金として保持しなければならない金額を削減すると発表した。
「金融政策の緩和は予想以上に大胆だ」とスタンダード・チャータード銀行の中国マクロ戦略責任者ベッキー・リュー氏は述べた。「FRBの大幅な利下げを受けて、今後数四半期でさらに大胆な緩和の余地があると考えている」ブルームバーグ
#中国年間成長目標達成に向け刺激策を集中的に実施