ポンドが弱まるにつれて、政府の債券市場での新たな売却による英国のヒット|金箔

レイチェル・リーブスは火曜日に政府債券市場での新たな売却に見舞われ、秋の予算に合わせて首相が直面している恐ろしい挑戦を強調しました。

英国政府の30年の債務に対する利回り、または金利は、1998年以来5.723％で最高レベルに達し、英国が市場から借りるのに費用がかかることを示しています。

債券の価格が下落したときに上昇する利回りは、投資家が政府または会社に融資する際に要求する金利の尺度です。

英国政府の債券が知られているように、長年の金箔の利回りの上昇は、不安定な米国の政策に対する恐れの中で、他の主要経済の借入コストを押し上げた世界的な変化を繰り返しました。

「これらの動きは英国固有のものではありません」と、IPPR Thinktankの経済政策の副ディレクターであるCarsten Jung氏は述べています。財務当局は、火曜日にドイツ、米国、フランスでの利回りの同様の増加を指摘しました。

しかし、政府がすでに英国の債務に年間1億ポンド以上を費やしているため、最新のジャンプは、政府が債券市場によって制約されていると感じる程度を強調しました。

予算責任のための独立室（OBR）が将来の政府借入コストを予測するために使用する10年の金箔利回りも火曜日に上昇し、1月以来最高レベルに達しました。

一方、ポンドは弱くなり、米ドルに対して1.5セント以上下落して1.3390ドルになりました。これは、ドナルドトランプが世界貿易戦争を開始した4月上旬から最悪の日です。

これらの最新の市場ジッターが続きました No 10内のキーフィギュアの改革 それは、経済政策をより強固なグリップを得ようとするキール・スターマーによる試みとしてウェストミンスターで広く読まれました。

これには、密猟リーブスの副官であるダレン・ジョーンズが、優先順の「秘書」として新しい役割を果たし、ヘビー級の新しい経済顧問である元イングランド銀行副知事ミヌーシュ・シャフィックを任命することが含まれていました。

XTBの調査ディレクターであるキャスリーンブルックスは、首相が「管理されている」という懸念が英国政府の債券を比較検討していると提案しています。

「リーブスの立場に対する脅威が最後にあったとき、7月上旬に債券利回りは、市場がより左寄りのメンバーに置き換えることができると心配して跳ね上がりました。 労働 パーティー」とブルックスは言った。

首相は7月に下院で涙を流して撮影され、投資家がより多くの支出の代替品に置き換えることができると推測したため、債券利回りは一時的に上昇を促しました。

ブルックスは、英国が今のところ債券市場で「外れ値ではない」ことを確認したが、「予算に至るにつれて、首相の選択肢は狭くなっており、債券市場のボラティリティの頻繁なバーストを見ることができた。

リーブスは、一部の労働党議員が政府の行動の範囲を不必要に制限していると感じている財政規則は、英国の債務に対する投資家の食欲に対する現実世界の制限を反映していると主張しています。

5年後に適用される規則では、日々の支出と税収のバランスをとり、GDPのシェアとして負債を削減する必要があります。

現在11月中旬まで予想されていない予算では、首相は、これらの規則に対して「ヘッドルーム」を再構築するために、新たな増税で余分な収入を上げることを余儀なくされると広く期待されています。

市コンサルタント会社 経済 OBRの予測が弱いことは、99億ポンドのバッファーを残すために18〜280億ポンドを調達しなければならないことを意味する可能性があると予測しています。

Schrodersの固定所得戦略家であるMarcus Jenningsによると、潜在的な予算税の上昇に関する最近の報告が債券投資家を心配していることを心配しています。

「大まかに言えば、政府の債券の売却を単独で引き起こしていない特定の政策はありませんが、潜在的な政策のラッシュは、英国の財政的地位がいかに挑戦されているかを思い出させます。これは、長期にわたる利回りの世界的な動きにかかわらず、英国の利回りの増加を促進した可能性があります」

財務省は、この推測のいくつかを抑えたいと思っています。 銀行の株式は先週金曜日に急激に減少しました 非常に収益性の高いセクターに対する税の提案の後。大臣もそうであると考えられています 不動産に課税するためのオプションをより強く調べる。

当局は、税の変更は経済効率の向上に焦点を合わせていると主張し、リーブスの中心的な焦点は英国の生産性の不足を改善することを引き続き改善します。

これは、将来の生産性に対するOBRの予測（英国の労働者が1時間で生産できる量と経済成長の重要な決定要因）のダウングレードであり、これは予算の予測を検討することが期待されています。

生産性に対する機関の期待は、他の多くの予測者の期待よりも楽観的であり、最近の過去に繰り返し失望しています。

リーブスの財政規則に対する不足は、バックベンチの反乱により今年初めに50億ポンドの障害削減の計画をダウニングストリートに追い払うことを余儀なくされた後、大幅な支出削減によって閉鎖される可能性は低いようです。

債券の価格は火曜日に下落しましたが、トレーダーは安全への飛行中に貴金属に積み上げました。これはプッシュされました 高値までの金価格 火曜日の3,508ドル（2,607ポンド）のオンス、シルバーは2011年以来初めて40ドル以上上昇しました。

財政の持続可能性に対する不安は、債券市場に衝突するもう1つの要因です。 ドナルド・トランプの最近の減税と支出法案 米国の国民債務に数兆ドルを追加することが期待されています。中央銀行の独立に対するトランプの最近の攻撃である連邦準備制度も、投資家をガタガタと鳴らしています。