住宅ローン率は7％を超えているため、建設業者は課題の増加に直面しており、住宅許可はすでに不況レベルの数字でした。さらに、ビルダーの信頼は、料金が高いだけでなく、関税に関する懸念のために減少しました。
金曜日の仕事が登場します。これが、私たちが常に住宅建設労働者に何が起こっているのかを常に留意している理由です。
したがって、2025年のすべてのドラマが始まる前に、私は経済サイクルのこの段階でより高いレートができる損害に留意していました。これが、ホワイトハウスがより低い料金を望んでいると信じている理由の1つです。
連邦準備制度の姿勢
それを分解しましょう：連邦準備制度は、かなり長い間住宅市場に目をつぶってきました。私たちは、あなたが労働力を考慮したとき、歴史でこれまでに記録された最も低い住宅販売の4年目に足を踏み入れています。
既存の住宅販売市場はFRBの二重の任務に適合していませんが、新しい住宅販売部門は間違いなくそうです。しかし、ここにシルバーの裏地があります。FRBは、成長促進政策を推進していないため、住宅販売の促進に関心があることを示唆する信号は大きな勝利になるでしょう。この地域でのFRBの次の動きを見るのは興味深い時期です。これは、ホワイトハウスの経済チームと住宅ローン率の低いトピックに違いがあるため、次のFRB会議で提起されます。
Spreadsがまだ正規化されていないことを考えると、FRBが住宅ローン担保証券をより低い料金で購入できるかどうかは私に尋ねます。スプレッドは改善されましたが、以下に示すように、正常に戻りません。
短い答えはノーです。連邦準備制度は、私たちが再びゼロ金利ポリシーに戻っていない限り、市場に戻ることを拒否しているので、これを頼りにしないでください。銀行が彼らの本でより多くのMBを所有できるようにするために、いくつかの規制資本救済を得ることができます。ただし、私たちが本格的な不況に陥らない限り、FRBがMBSを購入することを探してはいけません。
収量が上昇すると大幅に改善する傾向がありますが、2025年の10年の収量の大幅な低下で改善するとは予想していません。2025年の私の予測は、2024年のベースライン平均2.54％を使用して、0.27％から0.41％の改善しか示していません。
現在、特に重要な要因を考慮して、スプレッドの動作は正常です。連邦準備制度は依然として定量的な引き締め（QT）を実施しています。これは、過去50年に比べて大きな違いです。 2024年にはかなりの議論があり、多くの市場参加者は、FRBがQTを行っている間はスプレッドが改善しないと信じていました。ただし、高レベルから開始するときにスプレッドがどのように機能するかではありません。 FRBがQTを停止した場合、それはまったく異なる状況を提示しますが、彼らはまだそうしていないので、私の分析ではそれを考慮しませんでした。
ホワイトハウスの位置
これもシンプルに保ちましょう：ホワイトハウスには 議題 住宅ローン料金を下げる。トランプ大統領が勝って以来、これは作業中です。現在、そして過去に彼のために働いている人々のコメントからわかるように。これについて議論しています Housingwire Daily Podcast 数ヶ月間。
最初からの私の考えは、ホワイトハウスが住宅の不況に対処したくなかったので、料金の低下は建築業者の問題を解決することでした。しかし、誰もがより低い料金の必要性について話しているのを聞いた後、トランプ政権の内部調査は、住宅ローン率の低下がアメリカの消費者にとって、ほとんどの人が思っているよりも大きな問題であることを示しているかもしれないと思います。 全面電撃 2025年に10年の利回りを低くするため。
今、FRBはMBSを購入しないかもしれません。しかし、それ以来 フレディ マック そして ファニー メイ まだ保全に陥っています fhfa GSEに、住宅ローンのスプレッドを押し下げるために余分な利益の一部を取るよう指示することができます。それは、ホワイトハウスがまだ話されていないことを考えることができる唯一のことです。
最終的な結論
ホワイトハウスは住宅ローンのレートを下げて住宅の成長を促進することに熱心であるように見えますが、連邦準備制度はこの目的についてあまり心配していません。不況は当然料金を引き下げるかもしれませんが、現在、10年の収穫量は4.20％であると見ています。このシナリオは、2022年以来一貫して目撃してきたパターンを反映するパターンを反映するパターンを繰り返します。
私の経験則は次のとおりです。10年の利回りが3.80％未満に低下した場合、それは債券市場における深刻な不況の恐怖の兆候です。私が見ている重要なレベルは3.37％です。
それで、誰がこの経済的な綱引きでトップに出るでしょうか？私たちはまだ知りませんが、この旅を一緒にして、経済データが私たちが必要とする洞察のために私たちを導くようにしましょう。
#ホワイトハウス対FRBの住宅ローン料金