スタンダード＆プアーズ、フランスの債務格付けを「AA」から「AA-」に引き下げ

ベルシーと同様に、大多数の人々は数週間前からこの警告に備えていたが、もちろん、再びの解雇を免れることを願っていた。残念ながら、2年間ネガティブな見通しに置いた後、スタンダード＆プアーズはフランス国債の格付けを引き下げることを決定した。発表は金曜日の夕方に行われた。金融危機でトリプルA（20点満点中20点）を失った後、5年間の任期中に ニコラ・サルコジフランスは今やAA（20点中18点）を嘆き悲しむべきだ。

実際、フランスの格付けはS&P格付け会社によって引き下げられ、 「AA」 もっている 「AA-」 認可する 「財政状況の悪化」 国から。 「2023年のフランスの財政赤字は予想よりも大幅に高かった」アメリカの企業は、この報告書に添付された分析の中で、2027年までに財政赤字がGDPの3%を下回ることはないと予想し、その主張を正当化した。

「私はこの決定を心に留めています。財政再建への私の決意に何ら変化はありません」インタビューで語った パリジャン 、 大臣 ブルーノ・ル・メール。 「我々はそれを始めたし、これからも続ける。1月以来、3つの格付け機関がフランスの格付けを維持している。しかし、私は節約努力を緩めてはいない。」 彼は、この悪化がフランス人の日常生活に影響を与えることはないと約束しながら、こう続けている。そしてこう付け加えている。 「そして実のところ、この悪化の主な理由は、我々がフランス経済を救ったことだと申し上げたい。」 大臣は、 「再工業化を進め、完全雇用を達成し、2027年までに財政赤字を3％未満に抑える」

選挙の1週間前 ヨーロッパだが、すでに選挙戦で苦戦している多数派にとって、これは明らかに大きな打撃だ。特に、主要格付け機関の決定は、競合のムーディーズとフィッチが1か月前に与えた満足感を帳消しにするものだ。野党は今週末、この後退を大いに喜ぶべきだ。金曜の夕方から政府を批判し始めた者もいた。 「マクロン/ルメール両氏のひどい財政運営が我々を導いているのがこれだ！」 共和党代表のエリック・シオッティ氏はXについてこう書いている。そして、財政問題に関しては、行政側が批判の対象になっていることを認識しなければならない。2017年以降、対国内総生産（GDP）債務は97％から2023年には111％に急上昇している。ベルシー氏は、2025年に113％でピークを迎えた後、2027年には112％で着地すると予測している。

危機の連続

大統領は、エマニュエル・マクロン大統領が選挙以来直面してきた一連の危機、すなわち黄色いベスト運動、 COVID 次にインフレだ。しかし、この議論は比較に耐えない。ヨーロッパの平均では、この期間に債務は減少した。フランスの公共支出は昨年末時点でGDPの57%を占め、ユーロ圏の平均を8ポイント上回ったが、フランス人は公共サービスの劣化について不満を言い続けている。

2023年は、インフレに対する例外的な保護措置から抜け出したにもかかわらず、5.5％という天文学的な財政赤字で転換点を迎えます。国家予算赤字は1730億ユーロに達し、2022年より210億ユーロ増加し、2023年の財政法で当初計画されていた額より90億ユーロ増加しました。 「これは2020年の記録的な水準に近い。2020年は健康危機で大きな打撃を受けたことを思い出してほしい。2019年との比較はさらに衝撃的で、赤字は4年間でほぼ倍増している。」最近のインタビューで、 フィガロ、 ピエール・モスコヴィチ 会計検査院の初代長官。

節約額を特定する

状況を改善するために、ベルシーは節約を約束している。2024年の予算については、1月に100億が法令で承認され、さらに100億が自治体と政府に分配された。2025年には、省は約200億の節約を期待している。それが何なのかはまだ分からない。特に社会分野や企業支援に関する支出の見直しが開始され、その結論が部分的に発表された。しかし、今のところ、それを公表することは問題ではない。痛みを伴う発表は、選挙戦の終わりまで待たなければならない。

だIMFはフランス経済の最新のレビューで、 政策が変更されていないシナリオよりも、 「措置が採択され、明確に文書化されている」、「財政赤字は2024年にはGDPの5.3％と高止まりし、2027年には4.5％まで若干減少する」政府の目標であるそれぞれ5.1%と2.9%の赤字からは程遠い。しかし、IMFの評価は、最近の財政改革を考慮に入れていない。失業保険政府の予測によれば、この改革により最大40億ユーロの節約が実現し、何よりも国の潜在的成長率が向上する可能性がある。事実、今週木曜日に発表された社会保障赤字は2024年に予想より60億ユーロ多くなり、改革の効果を打ち消すほどになるだろう。

代理店にだまされてはいけない

「フランス人は完全雇用を信じていません。現在の状況は、人々にとって、仕事を見つけることと保護を受けることの間で良いバランスが取れています。しかし、これは国にとって良いバランスではありません。私たちはベルシーを信じています。社会モデルが一定のままでは、完全雇用は達成できません。したがって、私たちは福祉国家から保護国家に移行しなければなりません。」 金曜日の午前遅くにS&Pの決定が知らされた経済省では、スローガンは明確だ。 「我々は政府機関の決定に左右されるつもりはない！」。 ブルーノ・ル・メール 彼はまた、木曜日の夜に、大臣としての7年間を祝う飲み会を企画したいと考えていた。 「現従業員と元従業員150名との和やかなひととき」。

事実は、フランス国債の発行を担当するベルシーの経営陣であるフランス国債庁の代理人が、月曜日の朝の金融市場の開場を興奮しながら見守っているということだ。昨年、フィッチがフランスの格付けを引き下げた決定は、国債に少しも影響を与えなかった。理論的には月曜日も同じことが起こるはずで、フランス国債は投資家の間で非常に人気がある。しかし、市場心理の変化から逃れられる機関や国はどこにもない。