アイベックスのインフラおよびエネルギー大手企業は、フェロビアルの足跡をたどり、米国で上場することを検討している

アムステルダム証券取引所に上場してから 11 か月後、 フェロビアルは米国で取引を開始するという願望を実現します。 今週の木曜日には、彼の株がナスダック市場への上場を開始すると予想されている。ナスダック市場は、大西洋の反対側へ飛躍するために選ばれたテクノロジー指数であり、最終仕上げを行うことになるだろう。 ロードマップ 論争の対象から除外されるわけではない。 デル ピノ家の目標は明確です。国際的な認知度を高め、そして何よりも、売上高のほぼ 34% を占める市場での顔を与えることです。 さらに、時間の経過とともに、国際的な運用会社やファンドがインデックスに登録されているインデックス（ナスダック 100 など）の一部となり、世界の株式市場で資金の大部分が流通するチャネル内に組み込まれることになります。 。

しかし、ウォール街への上場にも前向きなスペイン企業はフェロビアル社だけではない。 エル・ムンドが取材した財務・法的情報筋によると、アイベックス35に参加する大手上場企業、特にインフラやエネルギー分野もこの選択肢を検討しているという。 いかなる場合でも、（風評問題を理由に）スペイン証券取引所を去るという選択肢は考慮されていない。 作る 二重上場 両方の市場で（または二重上場）、または スピンオフ アメリカ事業を（またはスピンオフして）ニューヨークに上場する。 「なぜここで上場を継続しなければならないのか、あるいは少なくとも、他の市場での上場が自社にとってどのようなメリットやデメリットをもたらすのかを検討することは、取締役の受託者としての義務に近い」と、この問題を専門とする法律事務所の彼らは指摘する。操作の種類。 こうした協議はニューヨークに本拠を置く大手国際コンサルティング会社にも届いていただろうと金融関係者は指摘する。 そして、米国で上場するということは、ほとんどのセクターにおいてより高い評価で上場することを意味し、それが時間の経過とともに価格の改善に反映されることは当然のことと考えられています。

「フェロヴィアルは米国の多くの利権競争に参加している。ニューヨークで上場するということは、結局のところ、彼らがこれまで持っていなかった名刺ということだ」と同社のIPOプロセスに詳しい関係者は語る。フェロビアルは契約締結までに、米国市場での自社株などの「流動的なもの」も提供できるようになり、他の欧州諸国と同様、近年無関係性が高まっているスペイン市場ほど遠く離れた市場ではない。 米国を支持して。

インフラ分野では、次のような企業が ACS、FCC、または Sacyr は、米国でのビジネスの重要な部分を占めています。 おそらく最も明確なケースは、フロレンティーノ・ペレス氏が会長を務める会社のケースだろう。同社は国内に他の企業に加えて、ターナー、フラットアイアン（ホットチーフ経由）、ドラガドスの3つの子会社を持っているからだ。 同グループの売上高の62％を北米が占めており、米国だけで56％を占め、2023年の売上高は201億700万ユーロとなっている。 次いでアジアが 22%、ヨーロッパが 15% でした。 今年 1 月、これらの子会社のうち 2 社が、9 億 2,000 万ユーロの予算でコロラド州デンバー空港の拡張の最終段階を完了しました。 もう一つの例は、7億ユーロ以上をかけてニューヨーク市に建設された25,000席のニューヨーク・シティ・スタジアムである。 ACSとスペインのマンチェスター・シティとジローナFCも所有するアブダビ王家との関係を再構築。

FCC にとって、国内で最も関連性のあるのは廃棄物管理事業です。 グループ売上高の約10％を占める。 エスター・コプロウィッツ氏が会長を務めるこの会社は、フロリダ州でのさまざまな廃棄物収集契約に加え、運営期間20年のカリフォルニア州初のリサイクルセンターの拡張工事の遂行を担当している。

一方、Sacyr は米国でその扉を開きます。 1月、同社はルイジアナ州州間高速道路I-10の一部区間の50年間にわたる建設とメンテナンスの契約を締結した。この高速道路は「アメリカの州史上最大規模であり、2023年に北米で入札された高速道路の中でも最大規模の一つである」 」と同社は指摘した。 投資額は19億ユーロ。

エネルギー分野における明確な基準は次のとおりです。 Avangridなどの上場子会社を持つIberdrola、資本金は142億ユーロで、イグナシオ・サンチェス・ガロンが会長を務めるグループの評価総額の20％近くに相当します。 米国ではクリーンエネルギーに特別な関心があり、近年スペイン企業が重要な契約を獲得していることに留意すべきである。 Acciona Energa は、親会社を通じて今世紀初頭から存在しているにもかかわらず、そこで成長するという明確な目標を公に認識しています。 高速道路やその他のプロジェクトに加え、ネバダ州の砂漠で 1,300 MW の再生可能エネルギーと 64 MW の太陽光発電所を運営しています。 昨年9月、レプソルは、主に20,000メガワットの地上風力エネルギーのプロジェクトポートフォリオを持つクォンタムファンド所有のコネクトジェン社を買収した。

しかし、アイベックスにはさらに多くの例があります。 アセリノックス ここ1年、彼らはフェロビアルの後を追って米国に行くつもりかという質問に答え続けているが、答えはいつも「ノー」だ。 なぜそんなに関心が高いのでしょうか？ カンポ・デ・ジブラルタルに本社があるにもかかわらず、 ケンタッキー州に工場を構える同社は、米国最大のステンレス鋼生産者です。が売上高の半分を占め、今後数年間に発表された10億ドルの投資後は全体の65％以上を占めるようになる。 現在、同社の経営陣は、そこに上場することははるかに高い倍率で上場することを意味し、上場が2倍になることを公然と認識している。

他社 ms アメリカーナ 彼女はなんてスペイン人なんだ フルイドラ、特に6年前のZodiacとの合併後。 グループの売上高の42％を北米が占め、次いで南欧が28％となっている。 合計では2023年には20億5100万ユーロに達した。

「中途半端」を引用する

約20社がすでにある意味でウォール街に上場しているが、何が起こるかというと、ADRを通じて上場している（米国預託証券これは一般に投資銀行によって発行され、スペインの株式所有者が保有するものと同じ権利（配当、総会での議決権など）へのアクセスを与える商品です。 これらは、Santander、BBVA、CaixaBank、Bankinter、Sabadell、Mapfre などの金融セクター内の銀行です。 大手企業としては、Grifols (米国にも非常に多く存在しており、ADR が最も交渉されている)、Telefonica、Inditex などが挙げられます。 Iberdrola、Redeia、Naturgy、Endesa などのエネルギー会社。 ACS や FCC などのコンセッション事業者。 Indra、IAG、前述の Acerinox、Ebro Foods は、昨年米国での売上高が 10 億を超えました。

原則としてばかばかしい交渉が行われるため、こうしたADRを通じた上場は「裏口」で行うようなものだと考える人もいる。 フェロビアル株がナスダックに正式に上場されることになった今、同社のADRはどうなるのでしょうか？ 同社は、それらが自社によって発行された商品ではないことを覚えていますが、その「論理」により、それらは徐々に消滅するだろうと人は考えますが、いずれにせよ、これは会社の制御外の決定です。