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なぜ私は経済が停滞から抜け出せると楽観視しているのか

エディターズダイジェストを無料で入手FT の編集者 Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びます。著者はケンブリッジ大学クイーンズ・カレッジの学長であり、アリアンツとグラマシーの顧問でもある。私は、この20年で初めて、先進国の経済が低成長の停滞から決定的に抜け出すことができると楽観しています。あまりにも長い間、不十分な成長は経済の健全性を損ない、ますます脆弱になる財政を構造的に弱体化させ、不平等を悪化させ、気候変動やパンデミックなど生命と生活に対する世界的な脅威への対処を困難にしてきました。この問題の根源は今世紀の初めにまで遡ります。生産性を高める構造改革に重点を置くのではなく、成長への近道として金融サービスに熱中した国が多すぎました。金融が資本主義の発展の次の段階、つまり農業、工業、サービス、そして今や金融を提供するかのように行動した国さえありました。 それは、規制当局が「軽いタッチ」のアプローチを選択し、各国が国際金融センターになるために激しく競争するロマンスだった。拡大し続ける金融セクターが、本来サービス提供すべき経済から切り離されることについて、ほとんど懸念はなかった。それが持続不可能となり、世界金融危機に陥るまでは。危機を構造的欠陥の証拠として扱うのではなく、あまりにも多くの政策担当者が、当時のマントラである「タイムリーで、的を絞った、一時的な」政策アプローチの3番目のTである循環的な対応を選択した。成長の原動力が刷新されない中で、財政赤字と中央銀行のバランスシートは、誰も想像していなかった規模に拡大した。一方、生産性を強化するための対策は、せいぜい断片的で一貫性がなく、戦略的な枠組みを欠いていた。その結果に苦しんだ後、成長を政策の最重要課題に据える政府が増えている。これは、英国の新政権の「成長ミッション」と「ブレーキを解除する」ための措置を緊急に実施すると述べた。刷新された米国政権もこれに追随する可能性が高い。この進化は、私が中期的な成長についてより楽観的な理由の一部に過ぎません。もう1つの理由は、ブレーキを解除するには、明日の強力な新しいエンジンの出現が伴う必要があるという認識です。 成長そして、そのようなエンジンが可能であるだけでなく、その可能性が高いことを示唆する十分な科学的証拠があります。人工知能、生命科学、持続可能なエネルギーなどの分野では、毎年のように目覚ましいイノベーションが生まれています。それぞれのイノベーションは、私たちが「何を」行うかだけでなく、「どのように」行うかも改善します。この傾向は、民間セクターからの豊富な資金、人間の専門知識、そしてコンピューターのパワーの拡大によって促進されています。これらの促進要因に加えて、特定のセクターの再編による潜在的成長の源泉もあり、経済全体に有益な「波及効果」を生み出します。これは、直接的および間接的な生産性向上の余地が大きい医療、食糧安全保障、防衛のケースです。この楽観主義には課題がないわけではない。新たな成長の原動力には、私が「80/20」と呼んでいる特性が伴う。つまり、潜在的影響は80％プラスだが、20％はマイナスの結果になる可能性もあるということだ。課題は、リスクを管理しながら有望な利益を引き出すことだ。国によって、行動状況によってこの傾向は異なる。たとえば米国では、イノベーターは80％の潜在的利益のみに焦点を合わせる傾向があるかもしれない。欧州では、規制当局は20％のリスクに身動きが取れなくなるかもしれない。また、グローバル化に伴う分配の結果を見失うという過ちを繰り返さないという課題もある。こうしたイノベーションの労働力不足のリスクではなく、労働力増強の可能性を早期に、そして継続的に強調する必要がある。先見性のあるリーダーシップは、ここでも、またウィンウィンの協力の可能性が分裂と断片化に取って代わられた断片化された世界を進む上でも、重要な役割を果たすだろう。しかし、課題は現実のものであるにもかかわらず、私の楽観主義を抑えるには十分ではありません。飛躍的な成長の可能性は現実であり、有望です。私は長年、私たちの世代が不十分な成長、ひどい不平等、崩壊した公共サービス、多額の負債、そして傷ついた地球という世界を子供たちに残すのではないかと心配してきました。今日、私は彼らがこのひどい遺産を克服し、子供たちがより豊かで持続可能で平等な世界で暮らせるようにするための強力な新しいツールを持っていることをより強く期待しています。 #なぜ私は経済が停滞から抜け出せると楽観視しているのか